自7月27日以來，國際原油價格連續(xù)暴跌，十個交易日累計跌幅接近20%。分析認(rèn)為，投資者對全球經(jīng)濟前景悲觀導(dǎo)致市場避險情緒升溫，加上標(biāo)普突然下調(diào)美國債務(wù)評級，市場恐慌情緒蔓延，原油遭受拋壓。國際油價暴跌，國內(nèi)成品油調(diào)價的呼聲日起，國內(nèi)各大媒體都對國內(nèi)成品油價格調(diào)整進行了預(yù)測，普遍預(yù)計最快將于本月內(nèi)下調(diào)。

　　筆者以為，發(fā)改委月內(nèi)未必會下調(diào)國內(nèi)成品油零售價，相反國內(nèi)汽柴油價格或延續(xù)漲勢，緩慢恢復(fù)。

　　國際油價未來走勢引發(fā)激辯

　　近日來，國際原油價格隨著美國債務(wù)評級下調(diào)應(yīng)聲跌落，一度跌破每桶80美元。油價的節(jié)節(jié)回落引發(fā)了各方激辯，何處是底成為了激辯的核心。

　　金銀島集團產(chǎn)品中心總經(jīng)理張永凱在接受中證報記者采訪時表示，美債危機使各方看空全球經(jīng)濟，從而導(dǎo)致油價暴跌，目前來看，國際油價尚未完全觸底。

　　金銀島市場分析師莫俊杰認(rèn)為，后期市場關(guān)注的焦點可能轉(zhuǎn)移到美聯(lián)儲是否出臺QE3以及穆迪和惠譽是否會效仿標(biāo)普繼續(xù)下調(diào)美國評級。目前，市場下行風(fēng)險依然較強且無利好因素支撐，預(yù)計未來國際原油價格會跌破75美元/桶，下探至70美元/桶關(guān)口。

　　8月10日，紐約油價重新回升至80美元/桶上方。盡管如此，生意社成品油分析師李宏認(rèn)為，紐約油價近期難以回到7月份90美元/桶的高位，預(yù)計短期將在80美元/桶上下盤整。

　　普氏能源資訊亞洲商務(wù)拓展高級總監(jiān)華大威認(rèn)為，石油市場的供需形勢仍然是供不應(yīng)求，未來油價走勢不會脫離這個基本面。

　　息旺能源首席分析師鐘健在接受新華08網(wǎng)記者專訪時表示，油價在80美元以下不可持續(xù)，投資者都在等待“大事件”的發(fā)生，即如果美國在9月份推出QE3或者類似QE3的政策，油價的大幅反彈是一種必然。事實上，美聯(lián)儲已經(jīng)有這方面的暗示。

　　廈大能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強在接受新華08網(wǎng)記者采訪時表示，此次油價下跌主要原因是恐慌情緒蔓延。國際油價跌至80美元/桶是不可持續(xù)的，如果世界經(jīng)濟不“二次探底”，歐洲主權(quán)債務(wù)危機不再蔓延，則美元跌至80美元基本已經(jīng)是底部，油價只會向上走。而那兩個假設(shè)前提發(fā)生的概率很小。

　　林伯強認(rèn)為，即使美國不推出QE3或者類似QE3的政策，油價都會反彈。原因是全球原油供需基本面沒有發(fā)生改變。此番原油暴跌主要原因是標(biāo)普突然下調(diào)美國債務(wù)評級，市場恐慌情緒蔓延，原油遭受拋壓。恐慌情緒一旦散去，油價就會反彈。

　　發(fā)改委月內(nèi)未必會下調(diào)國內(nèi)成品油零售價

　　國內(nèi)市場近幾日受外盤暴跌影響，國內(nèi)汽柴油市場也出現(xiàn)了一輪小幅跌價行情，華東、華中地區(qū)率先下調(diào)了汽柴油成交價格，華北、華南、西南等地也緊隨其后，出現(xiàn)價格松動現(xiàn)象。據(jù)生意社監(jiān)測，山東地?zé)捚裼蛢r格9日出現(xiàn)大面積下滑，地?zé)?3#汽油出廠均價8592元/噸，較8日下跌31元/噸，下降幅度為0.36%。目前，部分地區(qū)汽油批發(fā)價與零售價之間的價差超過600元/噸，但汽柴油零售價一直不為所動，市場消費者一直在等待成品油價格下調(diào)。

　　生意社成品油分析師李宏表示，近期國內(nèi)成品油市場已完全沉浸在了看空的陰霾之下，后期價格仍有松動空間。

　　廈大能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強表示，受國際油價暴跌影響，國內(nèi)油價應(yīng)該在本月有一次下調(diào)空間。

　　息旺能源首席分析師鐘健預(yù)計，月底前后國內(nèi)成品油會迎來調(diào)整，但前提是油價持續(xù)低迷。

　　但是，國內(nèi)成品油零售價真的會下調(diào)么？

　　目前距上次調(diào)價已4個月有余，但期間“22+4%”這兩個條件都未能同時達(dá)到，使得國內(nèi)成品油油官方調(diào)價也一直未能兌現(xiàn)。按照國家發(fā)改委的規(guī)定，只有當(dāng)三地原油變化率漲跌超過4%，且距上次調(diào)價22個工作日才會考慮對成品油調(diào)價。

　　自今年4月7日國內(nèi)上調(diào)成品油價格以來，國際油價已由當(dāng)時的每桶110美元跌至100美元以下，8月10日已經(jīng)是上次調(diào)價后的第88個工作日。分析機構(gòu)認(rèn)為，8月8日三地原油較基準(zhǔn)價上漲2.05%，與8月4日的2.62%相比，已經(jīng)下跌了0.57個百分點。隨著三地變化率跟隨國際油價的暴跌持續(xù)走低，并隨時間推移向負(fù)值擴展，預(yù)計最快本月中下旬即會出現(xiàn)成品油價格下調(diào)預(yù)期，但仍有分析認(rèn)為由于歐美當(dāng)下經(jīng)濟形勢存在較大不確定性，三地變化率能否持續(xù)滑落至-4%，仍是個未知數(shù)。

　　不過，近期國際油價的重拾升勢，三地原油移動變化率由負(fù)向轉(zhuǎn)為正向。變化率三地變化率轉(zhuǎn)為正值并處繼續(xù)上升通道，市場下調(diào)預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)淡。

　　根據(jù)預(yù)測，截至8月10日，三地原油移動加權(quán)變化率為1.43%，22日平均值為113.705，基準(zhǔn)22日均價為112.0996。后期三地原油變化率仍會保持上漲的行情，后期國內(nèi)成品油市場存在上調(diào)預(yù)期，延續(xù)穩(wěn)中上漲的走勢。

　　分析人士認(rèn)為，歐美債務(wù)危機越演越烈，市場恐慌和避險情緒不斷加劇。美國信用評級被調(diào)低，美元貶值會是大概率事件。這種預(yù)期促使做多大宗商品情緒高漲，原油價格上漲的可能性較大，但漲幅或有縮窄。

　　分析認(rèn)為，如果近期國際油價保持目前價位小幅震蕩，預(yù)計后期三地原油變化率仍會保持上漲的行情，漲幅受到后期國際油價的漲跌的影響，只要變化率保持在正值范圍內(nèi)，成品油價格則存在上調(diào)預(yù)期。若近期國際油價保持目前價位震蕩，短期內(nèi)，三地變化率難以漲至4%，近期發(fā)改委難以上調(diào)汽柴油零售限價。

　　此前，南華期貨研究所高級總監(jiān)楊光明在接受新華08網(wǎng)記者采訪時表示，國際油價與國內(nèi)成品油的價格不是簡單的聯(lián)動關(guān)系，而是要根據(jù)我國的實際情況做相應(yīng)調(diào)整。回顧上半年，我國并沒有完全按照國際油價的上漲，每次都做漲價的調(diào)整，亦未按國際油價的上漲比例每次都對國內(nèi)成品油價格做相應(yīng)調(diào)整。相應(yīng)的，也不能因為國際油價的下降，就要求國內(nèi)成品油價格下降，而是要根據(jù)我國的實際情況做相應(yīng)調(diào)整。

　　目前國內(nèi)通脹壓力仍較嚴(yán)峻，短期內(nèi)央行緊縮貨幣政策難以轉(zhuǎn)向，國內(nèi)資金面仍顯趨緊，國內(nèi)整體宏觀經(jīng)濟增速會面臨下滑的壓力。同時，資金面收緊亦會打壓成品油市場的投機需求。綜合來看，月底之前國內(nèi)成品油將大勢主穩(wěn)，個別地區(qū)或有小幅推價；下月，國內(nèi)成品油市場謹(jǐn)慎看好，國內(nèi)汽柴油價格或延續(xù)漲勢，緩慢恢復(fù)。