昨日，黑色系相關(guān)期貨品種再次爆發(fā)“小宇宙”。截至收盤，鐵礦石期貨主力合約上漲3.42%至604.5元/噸，熱卷期貨主力合約上漲3.11%至3642元/噸，而螺紋鋼期貨主力合約上漲2.22%至3217元/噸。

    在黑色系五兄弟中，“絕代雙焦”昨日的表現(xiàn)稍顯疲軟。截至收盤，焦煤期貨主力合約僅上漲0.2%，焦炭期貨主力合約上漲0.23%。

    限產(chǎn)來勢(shì)洶洶

    多名接受記者采訪的行業(yè)人士表示，昨日螺紋鋼、鐵礦石、熱卷期貨強(qiáng)勢(shì)上漲，可能與市場(chǎng)傳言的唐山地區(qū)鋼廠停產(chǎn)有關(guān)。

    據(jù)了解，一場(chǎng)刮遍華東地區(qū)鋼廠的限產(chǎn)風(fēng)，正慢慢向唐山鋼廠逼近。昨日，唐山鋼市瘋傳一則消息，稱要嚴(yán)查電爐，電爐廠要停產(chǎn)了。

    記者從多名行業(yè)人士處獲悉，目前多數(shù)區(qū)域未接到通知。據(jù)傳，目前豐潤(rùn)區(qū)部分廠家已經(jīng)接到相關(guān)通知，要求盡快提交手續(xù)，無手續(xù)的全部停產(chǎn)。

    “從目前來看，正豐、玉田金州等有備案的鋼廠，生產(chǎn)基本不受影響，未備案的鋼廠，可能會(huì)陸續(xù)停產(chǎn)。”一名不便具名的分析師如是說。另據(jù)部分市場(chǎng)人士反饋，正式通知可能近幾日將會(huì)下發(fā)。

    受此影響，部分鋼廠封庫，紛紛上調(diào)鋼材銷售價(jià)格，出廠價(jià)格上漲50-100元/噸。與此同時(shí)，唐山地區(qū)鋼坯昨日也跟風(fēng)上漲20元/噸。

    事實(shí)上，進(jìn)入11月中旬以來，全國(guó)多地先后發(fā)布了限產(chǎn)政策，其中江蘇、山東、四川和湖北等地的環(huán)保督查力度空前。11月28日，江蘇省政府召開會(huì)議，緊急部署“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)整治和鋼鐵違法違規(guī)產(chǎn)能清理工作，要求11月30日-12月1日蘇南地區(qū)及周邊部分中頻爐鋼廠陸續(xù)停產(chǎn)。

    另據(jù)記者了解，河南地區(qū)10月下旬開始發(fā)布冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)的措施，鋼企11月中旬開始進(jìn)入檢修或燜爐；而河北地區(qū)的石家莊、邯鄲、邢臺(tái)和廊坊等地亦發(fā)布了停產(chǎn)限產(chǎn)等措施，尤其是廊坊地區(qū)要求當(dāng)?shù)劁撈笤?2月全部停產(chǎn)。

    告訴記者，近期環(huán)保事件持續(xù)發(fā)酵，讓備受爭(zhēng)議的中頻爐鋼廠是否應(yīng)該關(guān)停被推到風(fēng)口浪尖。“受今年鋼價(jià)暴漲，國(guó)內(nèi)原本停產(chǎn)許久的中頻爐鋼廠重新復(fù)產(chǎn)，而由于原材料價(jià)格的上漲，高爐廠的利潤(rùn)被壓縮，以廢鋼作為原料的中頻爐鋼廠利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于高爐廠，這也使得它們主動(dòng)停產(chǎn)、減產(chǎn)變得困難。”說。

    在去產(chǎn)能收尾之際，從近日被國(guó)務(wù)院點(diǎn)名的河北、江蘇兩大省份會(huì)議精神來看，相關(guān)中頻爐要全部停產(chǎn)拆除。“如果從地方政府迫于國(guó)家行政手段的壓力來看，在這一輪清理行動(dòng)中，中頻爐目前面臨的處境相當(dāng)困難。”告訴記者。

    據(jù)其介紹，目前全國(guó)中頻爐生產(chǎn)線產(chǎn)能接近一億噸，一年產(chǎn)量4000萬噸左右，其中江蘇省中頻爐產(chǎn)能近4000萬噸，基本全部是長(zhǎng)材，一旦中頻爐生產(chǎn)線因環(huán)保停產(chǎn)、減產(chǎn)減產(chǎn)，這長(zhǎng)材市場(chǎng)供應(yīng)將會(huì)形成直接影響，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)也將形成直接提振。

    鋼價(jià)后期要上漲的節(jié)奏？

    限產(chǎn)頻傳，后期鋼價(jià)將如何演繹？告訴記者，市場(chǎng)供應(yīng)減少的預(yù)期，或?qū)乃募径纫恢必灤┑矫髂暌患径龋@也將推動(dòng)鋼材價(jià)格震蕩上漲將成為主旋律。

    對(duì)此，中投期貨黑色研究員也持同樣觀點(diǎn)。他說，從11月之后到春節(jié)之前，鋼材供應(yīng)下滑已成定局，且在環(huán)保督查力度加大的情況下，其降幅可能會(huì)高于往年同期。“考慮到春節(jié)之后為傳統(tǒng)的需求旺季，且房地產(chǎn)調(diào)控政策傳導(dǎo)到新開工和投資仍需要一定的時(shí)間，加之近期各環(huán)節(jié)的鋼材庫存均處于相對(duì)低位，所以明年一季度之前鋼材價(jià)格難有明顯下跌。”判斷。

    同時(shí)，他表示，10月中旬之后，以焦炭為首的原料價(jià)格漲幅遠(yuǎn)超鋼材，導(dǎo)致鋼廠盈利空間收窄，螺紋鋼盈利空間一度回落至盈虧平衡點(diǎn)附近，而環(huán)保和限產(chǎn)政策的集中實(shí)施則有助于鋼廠盈利的恢復(fù)（利多成品材，利空原料）。

    具體來看，現(xiàn)階段煤焦預(yù)期已經(jīng)開始逐漸轉(zhuǎn)弱，供需錯(cuò)配格局有所改善，近期部分鋼廠已開始下調(diào)焦炭采購價(jià)格，現(xiàn)階段價(jià)格或成為未來一段時(shí)間的高點(diǎn)，而鐵礦石之前呈現(xiàn)總量過剩，結(jié)構(gòu)性短期的格局，不過由于目前高低品位價(jià)差過大，采用高品位礦的成本節(jié)省不足以覆蓋高品位礦石的價(jià)差成本，鋼廠后期將傾向于采購低品位的礦。

    因此，他建議在明年一季度之前，投資者仍可考慮逢低做多螺紋鋼1705合約，目標(biāo)位3500元/噸以上；同時(shí)也可以考慮做多鋼廠盈利，即采取多螺紋、空礦石或焦炭策略。

    “目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)還是在供應(yīng)端，去產(chǎn)能發(fā)力以及環(huán)保治理力度加強(qiáng)，供應(yīng)端會(huì)收縮，而需求端目前來看是偏利空，但短期看問題不大。”告訴記者，在黑色系各品種中，他最看好螺紋，而原料價(jià)格相對(duì)看空，尤其是鐵礦石明年的新增供應(yīng)會(huì)很大，煤焦供應(yīng)也會(huì)明顯比今年寬松。