10月下旬之后，三聚氰胺市場開始快速走低，主流出廠報價由近9000元（噸價，下同）降至7700~8200元，實單成交參考價7400~7600元，降幅達14.3%。特別是11月第一周，成交重心下降600~700元。

市場供應增加

　　三聚氰胺市場為何風向突變？廣東宏維化工總經理胡俊認為，主要原因是當前行業開工率偏高，而需求沒有同步跟上。

　　據百川資訊監測，隨著山東華魯恒升、河北辛集九元三聚氰胺新裝置投產，以及前期檢修裝置陸續復產，10月下旬全國三聚氰胺日產量達4500~4700噸。而正常情況下，我國三聚氰胺日產量3500~3800噸，低的時候甚至在3200噸左右。產量大幅增加，對市場形成絕對利空。

但需求方面，不管是內貿還是外貿，均難有起色。

　　三聚氰胺的主要下游為人造板，中小企業多、環保欠債多，環保重壓下，行業開工率本就不高。隨著冬季到來，為防治大氣污染，停減產的板材廠家增多，對三聚氰胺的需求下降。

　　從出口情況看，國家海關統計數據顯示，前9個月我國共出口三聚氰胺30.2萬噸，同比增長21.5%。但近期，三聚氰胺出口出現困境，我國出口占比較大的東南亞、印度等地市場貨源充足，且國際價格較低，拉低了中國出口價格。

　　“外貿出口不暢，部分廠家轉向內貿，更加劇國內市場壓力。在行情看跌時，經銷商也不愿多存貨，造成廠家出貨困難，價格不斷下行。”胡俊說。

成本支撐減弱

　　三聚氰胺的主要成本來自尿素，每生產1噸三聚氰胺，約需3噸尿素。10月份后，在印度尿素招標價大漲的刺激下，國內尿素價格大幅拔高200元，相當于三聚氰胺成本增加600元左右，這也導致當時三聚氰胺價格跟隨上漲。

　　不過，最近這種情況發生了變化——尿素價格居高不下，三聚氰胺價格卻快速下跌，成本因素對三聚氰胺的支撐力度減弱。

　　湖南海博化工有限公司營銷部長文躍坤表示，出現這種情況的最主要原因是，市場供給量增加太多，廠家銷售壓力增大，把精力放在多出貨上，成本因素成為次要考慮的對象。再者，雖尿素價格上漲增加了三聚氰胺成本，但目前廠家生產還有利潤，只不過利潤比前期大幅縮水罷了。現在三聚氰胺廠家的首要目標，是犧牲利潤保市場。

難以跌破7000元

　　金聯創分析師李潤琪認為，短期三聚氰胺市場難尋利好支撐，下游經銷商及終端采購積極性較差，當前價位仍未觸底。但考慮到成本面支撐，廠家再度讓步的空間變小，后期降幅可能有限，需重點關注西南地區限氣情況及下游需求恢復情況。

　　胡俊認為，雖然三聚氰胺價格還有一定下跌空間，但后市跌破7000元的可能性不大，主要原因有三點。一是尿素價格預計仍將維持在2000元以上，這對三聚氰胺而言是巨大的成本壓力。從歷史價格看，尿素價格超過2000元時，三聚氰胺價格很少在7000元以下。二是廠家有挺價意愿。如果三聚氰胺價格跌破7000元，部分廠家會出現虧損，可能會通過降低開工率等方式阻止價格下跌。三是如果價格跌破7000元，有些經銷商可能會抄底囤貨，從而增加需求。

　　文躍坤也表示，三聚氰胺與尿素的價格關聯度很強，兩者走勢趨向應基本一致。現在這種尿素價格漲、三聚氰胺價格跌的情況持續時間不會太長。從后期看，印度尿素將再次招標，加之冬季取暖優先保證民用氣供應，氣頭尿素裝置可能會大面積停車，尿素價格或許會出現新一輪上漲，因此對三聚氰胺后期走勢不宜過分看空。