[庫存談鋼市]：8月經濟繼續好轉鋼價震蕩尋求機會

作者： 2013年09月10日來源：中國鋼鐵現貨網-鋼材價格瀏覽量：

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旺季效應顯現鋼材庫存繼續第二十五周下降與鋼材價格走勢相背離的是，鋼材庫存走勢方面在“金九”初期即迎來了開門紅；上一周國內主要品種的鋼材社會庫存加速下降；但從市場反饋的成交情況來看，卻又有點悖

旺季效應顯現鋼材庫存繼續第二十五周下降

與鋼材價格走勢相背離的是，鋼材庫存走勢方面在“金九”初期即迎來了開門紅；上一周國內主要品種的鋼材社會庫存加速下降；但從市場反饋的成交情況來看，卻又有點悖論。

據中國鋼鐵現貨網（www.gtxh.com）庫存統計數據顯示，截止到9月6日，國內主要城市螺紋鋼、高線、中厚板、熱軋、冷軋等五大品種鋼材社會庫存總量為1449.92萬噸，較上一周同期下降20.55萬噸，鋼材去庫存化速度繼續加快；并且一改此前部分鋼種庫存回彈的趨勢，開啟全面下降的通道；不管現貨市場的交易氛圍如何，在需求基本面上，我們開始看到就傳統消費旺季在發力，預計這種去庫存操作可能繼續進行。

去庫存加速然鋼價繼續弱勢回調

螺紋鋼庫存為595.65萬噸，環比上周同期降11.16萬噸，其中華中、華南、華北地區螺紋鋼庫存小幅增加，其余均減。線材庫存降至140.27萬噸，廣州等華南地區線材庫存增加最為明顯至2.46萬噸。熱軋庫存為407.10萬噸，環比下降3.62萬噸，西北、東北地區熱軋庫存下降相對明顯。整個熱軋市場供求處于弱勢平衡狀態，但近期有部分鋼廠資源抵達市場，短暫的平衡或將被打破。中厚板庫存總量為145.63萬噸，減少4.73萬噸。環比上周華東地區中厚板庫存下降明顯，達7.9萬噸；而增量最多的華北地區增加2.38萬噸。市場反饋，下游需求量不及市場預期，部分地區中厚板成交不盡如人意。冷軋庫存為161.25萬噸，下降0.88萬噸；中西部地區冷軋庫存均呈現小幅回升態勢，需求基本面相對東部地區弱一些，上海等華東市場冷軋庫存下降相對明顯。當前國內鋼材庫存繼續低位下降，主要是因為市場對傳統需求旺季預期較強所致。

在鋼材市場加速去庫存的同時，相應的鋼材價格卻在繼續走跌；中國鋼鐵現貨網分析師認為，此前傳統旺季中市場低迷的交投氛圍以及利空消息影響，部分鋼貿商在上一周出現套利出貨的操作。市場對后期的信心有所轉弱。截止到9月9日，全國重點城市25mm三級螺紋均價3580元，較9月2日跌16元；6.5mm高線均價3549元，跌11元；5.5mm熱軋均價3634元，跌34元；1.0mm冷軋均價4461元，漲5元；20mm中厚板均價3619元，跌41元。鋼價走勢方面則繼續下跌為主，除冷軋價格有小幅反彈外，其余線螺等主要鋼材價格以跌為主，熱軋、中厚板跌勢明顯。在外圍形勢利空，資本市場持續弱勢的影響下，短期內終端采購情緒依然受到一定的壓制，鋼價難有明顯好轉的跡象。

8月下旬粗鋼產量增幅微弱鋼廠庫存繼續下滑

中鋼協最新統計數據顯示，8月下旬全國粗鋼日均產量為211.92萬噸，盡管環比上旬有小幅增加，但依舊遠低于市場預期，面對傳統鋼材消費旺季，不但是大型鋼廠沒有明顯的增產，中小鋼廠產量也無大的變化；說明在環保政策及節能減排壓力下，北方地區鋼廠被限制了產量，但這種非自愿的限產能夠持續多久，且看政策的執行力度。但筆者相信，9月份在部分鋼廠檢修計劃相繼完成后，粗鋼產量回升應當是大概率事件。

與此同時，截止到8月下旬末鋼廠內部庫存統計為1245.05萬噸，環比8月中旬末下降37.64萬噸；但從市場反應的成交低迷及鋼材庫存下降加速的情況來看，鋼廠內部庫存下降的主要原因應該是直供終端的需求尚在釋放，表明大型終端項目的需求尚可。

8月CPI、PPI符合預期但資金面緊張局面難改

雖然8月份CPI/PPI數據基本符合市場預期，但由于9月正好處于第三季度末期，資金面相對緊張的趨勢短期不太可能好轉。

9月9日，國家統計局發布最新統計數據顯示，8月份國內CPI指數同比上漲2.6%，環比上漲0.5%；8月PPI指數同比下降1.6%，環比上漲0.1%。較此前市場的預期基本上一致，CPI的回落也為進一步加大投資和寬松貨幣政策提供了空間;8月份PPI同比下降1.6%,環比上漲0.1%,降幅有所收窄,說明制造業繼續回升,但并未走出低谷。但9月份為第三季度的收官月份，資金流動行可能會慣性的相對緊張，對于處于消費旺季的鋼材市場而言，下游行業資金流動性會受到較大的壓制，或許會在后期影響到鋼材需求的釋放。

綜合觀點：轉眼即將進入9月中旬，但市場預期中的旺季需求活躍的場景并未出現，夏季提前透支需求的判斷正在得到越來越多人的認可。因此，部分鋼貿商近期主動出貨套利的現象明顯增多，而鋼廠也并未有明顯的增產，有可能是受到環保壓力的限制，但總算是一個較好的消息。昨日發布的CPI等經濟數據基本符合市場預期，隨后的一段時間內還將陸續發布其他經濟指標，在當前方向不明確的情況下，我們認為鋼價還將繼續震蕩為主，等待、尋找新的機會。【文/孟城祥中國鋼鐵現貨網-研究中心2013-09-10】

Tag:建筑鋼市,今日鋼市

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