江蘇神通(10.470, -0.07, -0.66%)于近日發布2024年年報，報告期內，公司實現營業收入2,143,223,834.89元，同比增長0.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為294,881,740.83元，同比增長9.68%。其中，經營活動產生的現金流量凈額增長顯著，達114.70%，而財務費用增長34.05%，值得投資者關注。

營收微增，市場拓展有成效

營收穩健增長，業務結構有變化

2024年公司營業收入為2,143,223,834.89元，較上年的2,133,035,602.25元增長0.48%。從業務板塊來看，節能服務行業增長突出，營收達425,035,505.77元，同比增加63.06%，主要源于津西股份及邯鋼能嘉鋼鐵相關項目投入運行并開始效益分享。而能源行業受項目源減少影響，銷售量同比減少38.18%。

凈利潤穩步提升，盈利能力增強

歸屬于上市公司股東的凈利潤為294,881,740.83元，較2023年的268,866,553.16元增長9.68%。扣除非經常性損益的凈利潤為275,616,568.44元，同比增長13.05%。基本每股收益為0.5810元/股，較上年的0.5297元/股增長9.68%，顯示公司盈利能力逐步增強。

費用有升有降，關注財務費用增長

銷售費用微降，管理費用上升

銷售費用為112,694,065.47元，較上年的113,600,066.32元下降0.80% ，整體較為穩定。管理費用131,520,373.34元，同比增長12.96%，主要因公司運營規模擴大，相應管理支出增加。

財務費用大幅增長，借款利息影響大

財務費用26,480,857.28元，較2023年的19,754,026.37元增長34.05%，主要原因是全資子公司瑞帆節能借款利息支出比去年同期增加。這一增長可能對公司利潤產生一定壓力，需關注后續資金安排和借款使用效率。

研發投入持續增加，助力產品創新

研發費用100,962,246.99元，較上年的94,525,239.63元增長6.81%。公司持續投入研發，完成多項研發項目，如核化工儀表球閥產業化開發等，有助于拓展產品市場，提升競爭力。

現金流表現亮眼，投資籌資有波動

經營活動現金流凈額大增，運營效率提升

經營活動產生的現金流量凈額為397,801,144.44元，較去年同期的185,285,067.25元增長114.70%，主要得益于票據轉讓支付貨款增加、現金支付貨款減少，表明公司運營效率提高，銷售回款情況良好。

投資活動現金流出增加，關注資金投向

投資活動現金流入小計1,875,967,116.48元，同比增長63.14%；現金流出小計2,229,789,733.57元，增長84.04%，投資活動產生的現金流量凈額為 -353,822,617.09元，主要因購買銀行理財產品現金凈流出額增加。需關注公司投資策略及資金投向的合理性和收益性。

籌資活動現金流量凈額增加，債務規模需關注

籌資活動現金流入小計1,143,000,000.00元，較上年增長32.68%；現金流出小計1,321,180,155.06元，增長14.47%，籌資活動產生的現金流量凈額為 -178,180,155.06元，同比增加39.13%，主要因取得借款收到的現金增加。公司債務規模有所上升，需關注償債能力和財務風險。

風險與報酬并存，關注管理層報酬合理性

公司面臨多種風險，需謹慎應對

公司面臨技術和質量、行業發展政策、市場開拓、經營規模擴大后的管控、應收賬款及商譽減值等風險。如應收賬款余額較大，雖下游客戶資信良好且已足額計提壞賬準備，但仍存在不能及時全額收回的風險。

管理層報酬與公司業績掛鉤，需關注激勵效果

董事長韓力從公司獲得的稅前報酬總額為104.3萬元，總裁吳建新為83.6萬元。公司對高級管理人員實行年薪制，依據年度經營效益、崗位職級等因素綜合行業薪酬水平確定，年末根據績效考核核發年度績效薪酬。需關注管理層報酬與公司業績的匹配度及激勵效果。