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　　博眾投資 呂思瑩

　　10月10日盤(pán)后收評(píng)：

　　周四滬深兩市雙雙高開(kāi)，弱勢(shì)震蕩后出現(xiàn)一波跳水，盤(pán)中雖有反彈但力度有限，尾盤(pán)再度回歸弱勢(shì)，收于全天低位水平。截止收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)2190.93點(diǎn)，跌0.94%，成交1366億；深證成指報(bào)8685.79點(diǎn)，漲0.21%，成交1449億。

　　一、宏觀面

　　保險(xiǎn)投資有望再獲松綁，《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知(征求意見(jiàn)稿)》，意見(jiàn)稿擬將險(xiǎn)資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類(lèi)資產(chǎn)上限均提高至30%，按照目前保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，保監(jiān)會(huì)此舉將最多可為A股市場(chǎng)釋放4000億元的“活水”。

　　【點(diǎn)評(píng)】在老齡化的大背景下，如何使保險(xiǎn)資金保值、升值至關(guān)重要。意見(jiàn)稿擬將險(xiǎn)資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類(lèi)資產(chǎn)上限均提高至30%，此舉是金融改革的延續(xù)，利于增加險(xiǎn)資投資渠道，另一方面對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也將受益于“活水”的涌入。利好保險(xiǎn)股和A股市場(chǎng)。

　　二、后市展望

　　周四股指呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)。滬指放量小陰，深證成指放量紅十字星，創(chuàng)業(yè)板放量中陰、中小板指放量假陰十字星。從四大指數(shù)來(lái)看，調(diào)整格局明顯。引發(fā)市場(chǎng)調(diào)整的因素有幾，其一、傳聞國(guó)際板開(kāi)啟。國(guó)際板的開(kāi)啟一方面對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)抽血效應(yīng)，另一方面對(duì)高估值品種尤其是對(duì)創(chuàng)業(yè)板帶來(lái)的沖擊較大。這也是創(chuàng)業(yè)板跌幅超2.6%的主要原因。其二、隨著三季報(bào)的披露，前期暴炒的概念品種必然會(huì)去偽存真，只有概念沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的品種將受到資金的拋棄。其三、上海自貿(mào)區(qū)概念股集體調(diào)整打擊市場(chǎng)人氣。對(duì)于國(guó)際板的開(kāi)啟，我們認(rèn)為在短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)，因?yàn)槿嗣駧抛杂蓛稉Q的問(wèn)題仍未解決。至于部分創(chuàng)業(yè)板個(gè)股要區(qū)分對(duì)待，只停留在概念炒作的個(gè)股要注意回避。目前，市場(chǎng)環(huán)境雖有較多不確定性，但經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)基本面因素對(duì)股指是最強(qiáng)有力的支撐，同時(shí)三中全會(huì)即將召開(kāi)，改革預(yù)期的利好因素仍將主導(dǎo)當(dāng)下行情。

　　板塊方面，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)漲，民營(yíng)銀行概念緊隨其后，020模式及消費(fèi)金融公司向民資開(kāi)放利好商業(yè)連鎖、家電等板塊，今日兩大行業(yè)均表現(xiàn)不俗。傳媒娛樂(lè)、網(wǎng)絡(luò)游戲、文化板塊深度調(diào)整；證券、銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重跌幅居前，對(duì)股指拖累明顯。

　　整體上，周四受?chē)?guó)際板傳聞的影響，滬指高開(kāi)低走放量收陰。創(chuàng)業(yè)板也出現(xiàn)高位回落。盤(pán)面上，熱點(diǎn)主要集中在金改、土改概念品種；銀行、券商等權(quán)重調(diào)整，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)延續(xù)震蕩概率較大。操作上，回避前期漲幅過(guò)大品種。