核心提示：鐵礦石期貨遭遇行業寒冬，累計跌幅超6%，在國家大力整頓鋼鐵等產能過剩行業環保問題、國家經濟政策“以量換質”轉型背景下，后市仍有下行空間。國務院印發《關于化解產能嚴重過剩的指導意見》，開始考慮利用績效機制削弱地方政府阻力，或許是一個很好的切入點。

　　【熱點導讀】

　　●鐵礦石上市遇黑金寒流 累計跌幅超6%

　　鐵礦石期貨上市已是第八個交易日，并未呈現市場預期的火爆，而是出現成交量萎靡，價格持續下行的局面。周二，大連商品交易所鐵礦石期貨主力合約1405開盤報價924元/噸，盤中最低價913元/噸，較9月18日上市首日開盤價978元/噸下跌，其上市以來累計跌幅已超過6%。且當前持倉量僅10萬手出頭，成交量也由首日上市的30.9萬手，萎縮至每日7-8萬手左右。究其下跌原因，中國國際期貨金屬研究員葉斐對大智慧通訊社表示，鐵礦石上市以后正好趕上整個黑色金屬版塊都不景氣的局面，而且前期鋼材價格跌幅較大，礦石則沒怎么跌，有補跌需求。即使市場有意壓制鐵礦石，從國家戰略看也是愿意看到的。再從長期看的話，鐵礦石供需將越來越寬松。

　　解讀：富寶認為，鐵礦石期貨遇冷，很大程度上是由當前國家大力整頓鋼鐵等產能過剩行業環保問題、國家經濟政策“以量換質”轉型所決定的。下游需求差、鋼廠環保壓力大，使得廠家對于原料的采購也更加謹慎，多數選擇放緩生產進度或按單生產，對鐵礦石期貨參與熱情自然難以高漲。同時，富寶價格監測中心數據顯示，2011年pb粉礦現貨均價約在1194元/噸，2012年為911元/噸，而2013年截至目前，均價約在940元/噸，也就意味著即便鐵礦期貨有所下跌，但仍未達到人們預期的水平，短期市場反彈的可能性較小。

　　●鋼企整合產能催生市場新機

　　近日，國務院印發《關于化解產能嚴重過剩的指導意見》，《意見》采用了“疏堵結合”的手法，一方面壓縮8000萬噸鋼鐵產能，另一方面擴大國內有效需求，消化部分過剩產能。日前，國務院印發《關于化解產能嚴重過剩的指導意見》，提出未來將壓縮8000萬噸鋼鐵總產能。業內人士分析，化解工作中“疏堵”并舉的手法，將會催生鋼結構等領域的市場機會。

　　解讀：相比以往，此次出臺的指導意見顯現出三點新意：一是約束性增強。中鋼協常務副秘書長李新創表示，以前都是由發展改革委等部委出臺化解產能過剩的政策，此次以國務院的名義下發，約束性上有所增強。二是加強節能環保等生態性指標。之前我國鋼鐵業淘汰落后產能，一度使用高爐容積等經濟性指標作為標準，導致一些鋼廠為了符合準入條件，拆小爐建大爐，產能越淘汰越多。此次《意見》提出，要修訂并嚴格執行強制性能耗限額標準，實施差別電價和懲罰性電價、水價等政策。三是消除地方政府的推手作用。包括鋼鐵在內，我國的產能過剩成因復雜。除了市場原因外，一些地方過于追求發展速度，通過廉價供地等方式招商引資，助推了重復投資和產能擴張。“對于化解產能過剩，以前地方政府態度并不積極，此次意見把化解工作列入地方政府政績考核體系，重在解決地方的執行問題。”除了“砍”掉部分產能外，《意見》還提出，挖掘國內市場潛力，推廣鋼結構的應用，提高公共建筑和政府投資建設領域鋼結構的使用比例。寶鋼鋼構有限公司總經理郝榮亮表示，在美日等發達國家，鋼結構建筑面積占總建筑面積的40%以上。而在中國，這一比例不到5%。從5%到40%，意味著中國鋼結構市場有巨大的發展空間。

　　【相關新聞】

　　●三季度中經產業景氣指數：中國工業經濟溫和回暖

　　29日，2013年三季度中經產業景氣指數監測結果表明，三季度，中經工業景氣指數為95.4點，與上季度相比微升0.1點；各重點行業景氣表現較為穩定，均未出現大的波動。分析認為，從各指數表現可以進一步確認中國工業運行企穩的態勢。本次發布的共有工業及裝備制造、煤炭、石油、電力、鋼鐵、有色金屬、水泥、化工、家電、服裝、乳制品等12個景氣指數報告。從多項關鍵運行指標看，中國工業經濟明顯回暖。三季度，規模以上工業增加值同比增長10.1%，較今年前兩個季度明顯加快；工業企業利潤同比增長18.2%(經初步季節調整)，較上季度回升8.0個百分點。分析認為，中國工業運行回暖的原因主要有兩點：首先，穩增長政策作用明顯；其次，外需情況好轉。

　　●前三季28省GDP已超全國3.7萬億 分析稱數據或注水

　　據《經濟參考報》記者統計，截至記者發稿，已有28個省(區、市)發布了前三季度地區 生產總值(GDP)，加總后達到423909 .97億元，比國家統計局公布的全國數據高出37148.27億元。專家表示，雖然存在多方因素影響，但是GDP考核導致地方政府政績觀扭曲是問題產生的重要原因。

　　●多鋼企三季報業績回暖

　　截至昨日，已有20家上市鋼企公布三季報。其中5家虧損，15家實現盈利，與2012年近9成鋼企虧損的行情相比，三季度鋼企業績減虧回暖態勢明顯。前三季度，寶鋼凈利達46億元，繼續“一枝獨秀”，武鋼、沙鋼分別實現凈利6.51億元和1490.7萬元，同比漲98.44%和251.6%。沙鋼稱今年鋼材市場行情稍有好轉，產品價格下跌而原料價格上漲的現象有所改善；武鋼表示，政府補助增加致營業外收入同比大增。此外，兩家“戴帽”鋼企ST韶鋼和ST鞍鋼延續扭虧態勢，ST韶鋼前三季度凈利為1.08億元，同比增107.2%；ST鞍鋼前三季度凈利為7.65億元，同比增124%。此外，昨日公布財報的山東鋼鐵1-9月凈虧損1.28億元，同比大幅減虧18.29億元。

　　【盤面匯總】

　　29日，道瓊斯工業平均指數上漲111.42點，收于15680.35點，漲幅為0.72%；納斯達克綜合指數上漲12.21點，收于3952.34點，漲幅為0.31%；標準普爾500指數上漲9.84點，收于1771.95點，漲幅為0.56%。紐約原油期貨價格周二收盤下跌0.5%，報每桶98.20美元。紐約黃金期貨價格周二收盤下跌0.5%，報每盎司1345.50美元。美元指數上漲0.26，收79.61，漲幅為0.33%。倫敦金屬交易所（LME）期銅上漲21.5美元，收7199.5美元，漲幅為0.3%。

　　【期市分析】

　　29日，期螺01低開3482，全天繞3480平臺寬幅震蕩，日內最高3498，最低3470，收3494漲5漲幅為0.14%，資金面偏空，成交量較上日略有放大，持倉減少3.9萬手。技術上日K線探底回升收陽十字星。KDJ指標低位運行，有金叉趨勢；MACD指標綠柱略有縮小。現貨穩中調整。操作上，多空雙方波段運作；預計今日主力合約移倉至05合約。料期螺低位震蕩，對現貨影響一般。

　　【鋼市動態】

　　●礦石：29日鐵礦石市場偏弱運行。普氏指數方面，昨日普指跌1美金，現62%澳粉指數129.75美元/噸。鐵礦石期貨方面，昨05合約收921，跌1跌幅為0.11%，日內最高925，最低913；持倉99058手；日K線收單針探底陰線，料明行情低位震蕩。外盤弱勢不改，期貨接連下挫，在一定程度上利空進口礦現貨市場，加之鋼廠月底資金短缺，近期難有大量補庫動作，最終導致粉礦報盤不斷下滑。然塊礦和球團因緊缺，逆市上漲，尤其塊礦的溢價尤為明顯。短期內進口礦弱勢格局難改。國產礦方面，因資金壓力鋼企多放緩采購，個別市場的零星波動難以影響整體市場的弱穩運行。其他市場遵化60%粗粉710-720；66%精粉濕基不含稅815-825；62.5%球團950；遷安66%精粉濕基不含稅830-840。

　　●焦炭：29日邯鄲二級冶金焦到廠含稅價1270元/噸，銀川80焦出廠含稅價750元/噸，日照二級冶金焦到廠含稅價1330-1340元/噸，臨汾二級冶金焦出廠含稅價1180元/噸，七臺河二級冶金焦出廠含稅價1350-1380元/噸，平頂山二級冶金焦出廠含稅價1300-1330元/噸，淮北二級冶金焦出廠含稅價1400元/噸，唐山二級冶金焦到廠含稅價1380-1410元/噸，烏海二級冶金焦出廠含稅價1040元/噸，天津港二級冶金焦平倉含稅價1360-1420元/噸，焦炭市場延續平穩行情，成交情況良好，基本面無明顯變化，依舊漲跌不易，預計后市將延續維穩行情。

　　●鋼坯：29日唐山成品材維穩運行，成交偏弱，下游對坯料采購謹慎，市場觀望氛圍濃重，資本市場表現不佳，宏觀方面無利好刺激，商家對后市看空，操作積極性不高，料短期弱勢維持。午后方坯持穩，唐山國義、興隆等普碳方坯含稅出廠2970元/噸，低合金3090元/噸，貿易商裸價2850-2970元/噸。安豐、宏興出廠價2970元/噸。

　　●建材：29日收盤，北京市場河鋼三級大螺價格為3360元/噸，較前一日持平；上海市場中天二級大螺3450-3510元/噸，較前一日持平；廣州市場廣鋼三級大螺3730元/噸，較前一日持平。

　　●板材：29日收盤，上海市場熱卷收盤價為3410-3450元/噸，較前一日下調10元/噸，天津市場熱卷收盤價為3440-3460元/噸，較前一日維持平穩，樂從市場熱卷收盤價3510-3530元/噸，較前一日維持平穩。

　　【今日預測】

　　●建材：昨國內建材穩中調整，僅西南、東北個別走低，其中河鋼結算政策出臺，經銷商有一定盈利，盤中北京率先拉漲，或將帶動周邊市場。粗鋼產量連續下降，后期供給面將進一步收縮，加之資金面轉好，商戶心態尚可。不過，需求萎縮或將壓制市價，料今北京市場河鋼三級大螺價格3370元/噸，較前一日漲10元/噸；上海市場中天二級大螺3450-3510/噸，較前一日持平；廣州市場廣鋼三級大螺3730元/噸，較前一日持平。

　　●板材：市場方面，昨遠期低位盤整，且盤中走勢略有翻紅，國內熱軋跌勢趨緩，雖維穩城市增多，但多數地區仍延續下跌，主因月底資金壓力明顯，貿易商競價操作普遍，但需求疲軟難改，下游“買漲不買跌”心理濃，資源整體交投依然乏力。而考慮在當前宏觀面難現重大利好情況下，市價仍難脫離弱勢行情，故預計今全國熱卷延續弱穩格局。上海市場5.5mm主流報價3420-3440元/噸，天津市場5.5mm唐鋼主流報價3440-3450元/噸；樂從市場5.5mm柳鋼主流報價3510-3530元/噸。（富寶咨詢）