華昌化工（002274，收盤價(jià)6.09元）非公開(kāi)發(fā)行遇冷。按照原計(jì)劃，公司擬發(fā)行不超過(guò)9800萬(wàn)股，募資約10億元，但實(shí)際僅發(fā)行了7180萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為6.40元/股，募資總額約4.6億元，連預(yù)期的一半都不到。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華昌化工及保薦人發(fā)出98份認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書后，最終只有2名認(rèn)購(gòu)對(duì)象提供了有效申報(bào)。在公司向認(rèn)購(gòu)對(duì)象提出追加認(rèn)購(gòu)的邀請(qǐng)后，此次非公開(kāi)發(fā)行才得以完成。

募資額縮水過(guò)半

華昌化工今日發(fā)布的《非公開(kāi)發(fā)行股票情況報(bào)告書》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告書》）顯示，公司此番合計(jì)發(fā)行7180萬(wàn)股，募集資金約4.6億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募資凈額約為4.39億元。

發(fā)行結(jié)果顯示，南京瑞茂獲配3200萬(wàn)股，張家港市金茂集體資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中心獲配3000萬(wàn)股，安徽天大投資獲配980萬(wàn)股。三者將分別成為華昌化工第三、四、五大股東。

據(jù)此前華昌化工發(fā)布的非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，公司擬發(fā)行不超過(guò)9800萬(wàn)股，募資不超10.8億元，其中10.47億元用于年產(chǎn)15萬(wàn)噸濃硝酸擴(kuò)建和原料結(jié)構(gòu)調(diào)整技術(shù)改造兩大項(xiàng)目。

計(jì)劃募集10億元，最終募資額卻不及預(yù)期的一半，華昌化工此次非公開(kāi)發(fā)行難言成功。此外，從投資者參與的積極程度，也可以看到華昌化工此次非公開(kāi)發(fā)行的“勉強(qiáng)”。

據(jù)《報(bào)告書》所述，華昌化工與保薦人于6月17日向前20大股東、20家基金管理公司、10家證券公司、5家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者和其他有意向的投資者共發(fā)出認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書98份。然而，只有2名認(rèn)購(gòu)對(duì)象提供了有效的《申購(gòu)報(bào)價(jià)單》，有效申購(gòu)股數(shù)為6200萬(wàn)股。由于認(rèn)購(gòu)數(shù)量和募集資金均未達(dá)上限，公司不得不向兩家配售對(duì)象以及已經(jīng)提交認(rèn)購(gòu)意向書的2名投資者發(fā)出《追加認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書》。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華昌化工曾承諾，若實(shí)際募集資金金額低于公司計(jì)劃的募集資金投入金額，不足部分由公司自籌解決。巨大的募資差額無(wú)疑將成為公司亟待解決的一大難題。

調(diào)增上半年虧損額

華昌化工此番非公開(kāi)增發(fā)遇冷的罪魁禍?zhǔn)卓赡苁窃愀獾臉I(yè)績(jī)。

資料顯示，華昌化工是一家綜合性的煤氣化生產(chǎn)企業(yè)，目前形成了以化肥和純堿為主，精細(xì)化工和生物化工產(chǎn)品多頭發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。2012年度，公司主要產(chǎn)品純堿持續(xù)低迷，產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑，導(dǎo)致公司繼2009年后時(shí)隔3年再度虧損。

進(jìn)入2013年以后，華昌化工的經(jīng)營(yíng)情況仍未得到改觀。公司1季度凈利潤(rùn)虧損1630.73萬(wàn)元，同比下降346.44%。公司同時(shí)預(yù)測(cè)上半年的凈利潤(rùn)將虧損2600萬(wàn)～3200萬(wàn)元。

然而，這樣的糟糕業(yè)績(jī)?nèi)圆灰?jiàn)盡頭。7月13日，公司對(duì)上半年業(yè)績(jī)作出修正。公司預(yù)測(cè)虧損額度將擴(kuò)大至4500萬(wàn)～4900萬(wàn)元。對(duì)于業(yè)績(jī)修正的原因，華昌化工表示，公司所處純堿行業(yè)仍然低迷；化學(xué)肥料產(chǎn)品價(jià)格與一季度相比呈現(xiàn)下行，特別是氯化銨、尿素價(jià)格大幅下降。

值得一提的是，對(duì)此次非公開(kāi)發(fā)行的募投項(xiàng)目，華昌化工也沒(méi)有充足的信心。華昌化工曾表示，公司所處行業(yè)低迷，部分產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑。如未來(lái)純堿等合成氨下游產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷或大幅度波動(dòng)，項(xiàng)目將只能減少經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損或補(bǔ)虧后盈利，不能較大幅度提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

顯然，由于華昌化工自身業(yè)績(jī)不佳，加上募投項(xiàng)目前景不明朗，公司此次非公開(kāi)增發(fā)遇冷也是情理之中的事情。