提高原有產品附加值向產業鏈下游延伸

隨著產品價格不斷下跌，中泰化學的業績上半年也迎來冰點。盡管擁有雄厚的原材料和產業鏈優勢，但公司已不愿在成本競爭的道路上越走越遠。

在接受中國證券報記者采訪時，中泰化學有關人士表示，通過開發新的附加值更高的產品，公司盈利狀況有望出現改善。公司近日公告稱，涉足石墨烯等領域并非是出于市值管理的作秀行為。

第二季度出現虧損

中泰化學半年度業績快報顯示，公司實現營業總收入57.5億元，同比增長64.28%；實現凈利潤3046萬元，同比下降64.69%。今年一季度，公司凈利潤為7342萬元。通過對比可以發現，公司在第二季度出現虧損。

對于業績下滑，公司表示，主要是受國內外經濟大環境影響，氯堿行業持續低迷，公司主營產品價格出現大幅下降所致。上半年，公司聚氯乙烯樹脂均價較上年同期下降約200元/噸，燒堿均價較上年同期下降約600元/噸。

二季度是氯堿行業的傳統銷售旺季，根據往年市場情況，價格基本呈上升走勢。但實際情況是，二季度較一季度公司主營產品銷量有所增加，但價格出現進一步下滑，二季度燒堿均價較第一季度下降約400元/噸，聚氯乙烯樹脂均價較一季度下降約40元/噸。

實際上，整個氯堿行業都陷于景氣低迷的困境之中。從2000年開始，我國PVC行業進入高速發展時期，產能從當時的320萬噸發展到2012年底的2341萬噸，增長了7倍多。規模快速擴張的同時，行業出現了嚴重的產能過剩，企業之間價格競爭十分激烈。

中國氯堿工業協會人士告訴中國證券報記者，盡管需求有所增長，但新增產能還在不斷釋放，氯堿行業整體出現虧損。上半年行業虧損面達到六成，與去年的四成相比有所擴大。截至2013年6月底，國內燒堿產能凈增22萬噸，總產能達3758萬噸/年；PVC產能凈增51萬噸，總產能（含糊樹脂）為2392萬噸/年。

該人士稱，受產能過剩、消費增速緩慢、市場低迷以及能源、物流及人工成本上漲等因素的影響，氯堿企業面臨多重發展瓶頸，經營壓力進一步增加，整個行業正處于結構調整的關鍵時期，繼續拼成本和價格恐怕會走進死胡同。

石墨烯帶來新思路

石墨烯和PVC是兩種完全不同的化學物質，因而最初中泰化學提出要涉足石墨烯領域時，不免令人產生是否在講故事的疑問。不過，公司有關人士稱，這兩者相結合誕生的新產品將給公司在下一步的市場競爭中贏得先機爭取有利條件。盡管公司并不懼怕成本競爭，而且在競爭中還具有優勢，但石墨烯的出現讓公司開始重新審視原來的競爭策略。

據了解，在反應釜中添加石墨烯之后獲得的PVC改性產品將具有更多優異的性能，升級為功能聚氯乙烯或者工程塑料，添加不同比例的石墨烯可獲得不同的PVC改性產品，其功能和應用領域都有所不同，這意味著公司的產品線將大幅增加，產品的差異化優勢凸顯。“一方面，原有產品的附加值得以提高；另一方面，公司可以拓展新的下游市場。”

根據此前公告，中泰化學擬向廈門凱納石墨烯技術有限公司投資1412.78萬元。公司投資后，廈門凱納的注冊資本將由100萬元增加至153.85萬元。公司將持有廈門凱納增資后注冊資本的35%。廈門凱納是國內首批從事石墨烯、石墨烯微片生產研發的新興專業化高科技企業，目前該公司石墨烯的小試已經成功，正在積極開展中試。

廈門凱納首席科學家陳國華告訴中國證券報記者，廈門凱納的石墨烯生產工藝不同于業內普遍采用的氧化還原法，具有更好的穩定性、導電性等特點，后者生產出來的石墨烯產品性能缺陷比較多，停留在實驗室階段，難以較好地應用于下游。不只是中泰化學，業內領先的化工企業都在搶抓石墨烯帶來的產業機遇。

在接受中國證券報記者采訪時，中國科學院寧波材料技術與工程研究所的專家則表示，廈門凱納的石墨烯研發比較早，通用塑料的改性是其優勢所在。如果下一步的產品開發和市場推廣進展順利，石墨烯改性的PVC材料在替代同類性能產品，如碳材料改性的塑料產品方面具有較大的潛力。

對于石墨烯價格能夠下降和供應能否放量，陳國華樂觀地表示，只要下游取得突破，廈門凱納的石墨烯供應“要多少有多少”。而放量之后，石墨烯的價格將會大幅下降。即使按照現在的石墨烯價格，由于添加的比例較少，生產出來的PVC改性產品與工程塑料相比依然具有顯著的價格優勢。

向下游繼續延伸

除了利用石墨烯開發新的PVC產品，中泰化學還將向產業鏈下游進一步延伸，生產利潤空間更大的PVC新材料產品。中泰化學高級顧問孫卷堂告訴中國證券報記者，盡管PVC價格走勢低迷，但以PVC為原料制作的材料利潤空間卻比較穩定，向下游拓展將有利于提升公司的盈利能力。

據了解，中泰化學擬投資設立全資子公司新疆中泰新材料有限公司。中泰新材總體規劃項目擬包括：8萬噸高檔PVC型材、2萬噸新型墻體材料、2萬噸PVC管材項目和2萬噸新型保溫板項目。資料顯示，這四種材料的凈利潤率分別為15%-20%、15%-20%、10%-15%和20%-25%。

孫卷堂說：“公司已經著手一期4萬噸高檔PVC型材、2萬噸新型墻體材料項目建設的可行性研究報告的編制、項目報批等前期工作，將盡早實現新產品的生產和推廣。后續公司還將逐步引入國內外技術領先的同行業企業通過合資、合作等方式不斷擴大企業的生產規模，優化產品結構。”

此外，中泰化學還將涉足環保領域。為降低氯堿產品生產成本，公司近年來配備建設了自備電廠，目前自備電廠裝機已達125萬千瓦，還將規劃建設135萬千瓦裝機，其中子公司新疆中泰化學托克遜能化有限公司已在建2×30萬千瓦裝機。公司自備電廠均為燃煤電廠，其環保脫硝面臨日趨嚴格的約束。

為此，公司擬與北京國信能環共同出資設立新疆中泰國信環保新材料有限公司，建設SCR煙氣脫硝催化劑項目。其產品除了用于自身脫硝項目的建設，還將拓展外部市場。公司表示，我國西北部地區還沒有一家專業的SCR脫硝催化劑生產企業，大量的火電機組存在脫硝需求，市場空間巨大。