今年以來，各方面不確定因素籠罩宏觀經濟及鋼材市場。預計今后一段時間內，這種不確定性仍將主導鋼材市場，致使價格行情走勢繼續寬幅震蕩。

現階段影響宏觀經濟及鋼材市場行情的不確定性，莫過于最近英國脫歐事件。6月24英國公投結果公布之后，英國成為首個全體公民投票決定退出歐盟的國家。英國 脫離歐盟，對于全球經濟格局所產生的復雜深遠影響，就在于今后的諸多不確定性。比如是否引發更多歐盟國家退出歐盟，甚至引發歐盟解體？如果真的發生這種情 況，那么全球第二大貨幣——歐元將不復存在，其巨大影響難以預料。還比如是否會引發英國第二次公投？因為英國脫歐已經產生世界政治、經濟、市場的重大沖 擊，尤其是對英國自身的重大沖擊，使得全球匯市、股市、黃金市場、大宗商品市場等均陷入震蕩，世界各地都被不安情緒籠罩。同時英國退歐亦會對英國經濟前景 產生重大傷害。據媒體報道，由于對歐盟進出口占據英國貿易總額的一半以上，約為國內生產總值的15%，英國退出歐盟將會削弱英鎊，打擊市場信心，壓制消費 和投資，引發需求萎縮，并將影響到倫敦的金融中心地位，其AAA的主權信用評級不再穩固。國際貨幣基金組織(IMF)因此警告脫歐或許導致英國經濟縮水 5%。出于對未來不確定性的擔憂，尤其是英國不僅難以從脫歐中獲利，反而損失慘重，因此部分英國人的脫歐立場或許會有調整，尤其是一些原本持中立立場的人 員有可能轉向擁歐。據媒體報道，現在已有超過300多萬人在英國國會網站上請愿要求舉行第二次公投，目前人數還在增長。對此，前英國首相布萊爾表示，不排 除英國舉行第二次公投的可能性。當然，這也是一種不確定性。

英國脫歐隨之引發了美聯儲繼續加息的不確定性。本來因為美國經濟增長和就業增加勢頭不錯，美聯儲在去年12月份首次加息后，今年內還將繼續加息。但由于英國 脫歐后的不確定性掣肘，美聯儲只能按兵不動，而不敢繼續加息。美聯儲主席耶倫已經表示，英國是否脫歐在美聯儲的加息決定中發揮著重要作用。還有觀點認為因 為英國脫歐影響，美聯儲今年內都不會繼續加息。又由于美聯儲已經成為事實上的“世界央行”，所以美聯儲繼續加息的不確定性，將引發了世界各國貨幣政策的不 確定性，進而強化了各類市場走勢震蕩。

與此同時，面對英國脫歐不確定性的重大沖擊，世界各國央行將被迫開始新一輪的貨幣寬松，甚至某種程度上貨幣貶值，以求自保。全球一些權威機構因此預測，面對 英國脫歐市場巨震，各國央行或許加大貨幣寬松政策，以降息等貨幣寬松政策刺激經濟增長，這就在無形間開啟了貨幣競爭性貶值，提供鋼材及黑色系列商品市場震 蕩基礎。

上半年中國經濟下行壓力依然很大，不僅國內需求不足，而且商品出口環境亦趨緊。前不久世界銀行將2016年全球經濟增長預期下調至2.4%，低于今年1月份 時的預估值2.9%。世界銀行下調依據主要是包括美國在內的發達經濟體商業支出萎靡不振，以及新興市場大宗商品出口疲軟。近期中國人民銀行亦下調2016 年中國出口預期，預計全年出口增速為下降1%，比較去年12月的預測值，出口增速下調了4.1個百分點。海關統計數據顯示，今年前5個月我國出口同比下降 1.8%。現今英國脫歐進一步惡化了中國經濟增長的外部環境。6月24日在英國公布結果后，英國經濟學人智庫預測稱，在未來的18個月里，英國退歐將給世 界造成2000億美元的損失，同時英國自身也因經濟萎縮而削弱進口。

為了應對外貿出口下降對于經濟增長的壓力，保障全年經濟增長不低于6.5%，或者是距離這個目標不要太遠，預計決策部門將加大國內需求力度，主要著力點還是 強化國民經濟短板領域投資，發揮固定資產投資的“關鍵作用”。所以今后圍繞彌補國民經濟短板，增加固定資產投資還會有些大動作。所以人民銀行預測報告在調 低2016年出口預測值的同時，亦調高了固定資產增速為11%，比較去年12月的預測值上調 0.2個百分點。估計實際投資增速可能還會更高一些兒。  

英國脫歐的不確定性，外部經濟大環境的變化，宏觀決策“堤外損失堤內補”，當然要求中國貨幣政策審時度勢，及時調整，而不能夠“以不變應萬變”。由此增強人民銀行貨幣政策寬松彈性，增強人民幣匯率波動彈性，這也屬于一定程度上的“不確定性”。

必須指出的是，由于上述重大不確定性影響，尤其是各國貨幣政策繼續寬松，一定程度上的貨幣匯率競相貶值，將會引發大量資金進入黃金和大宗商品避險，由此推高 市場行情。對于鋼材與黑色系列商品市場而言，因為英國脫歐的不確定性，市場已經產生人民銀行貨幣寬松、人民幣適度貶值和穩增長加碼的強烈預期。人民幣貶值 將提高原材料進口成本，形成鋼材價格支撐；而決策部門貨幣更加寬松，加碼穩增長，尤其是強化投資的關鍵作用，則有利于增加鋼材與黑色系列商品需求。正是由 于這方面預期的存在，以及預期的提升，所以推動了最近一波鋼材價格上漲。當然，由于中國鋼鐵龐大產能依然仍在，其供應量的追隨價格上漲而不斷增加，對于迅 速升高的市場行情也要形成沉重壓力。

由此可見，今后一段時間內中國鋼材、鐵礦石、焦炭等市場仍然被一些重大不確定性所主導、所包裹，市場多空陣壘對于這些不確定性的不同解讀及力量博弈，勢必加 大市場震蕩幅度，致使“過山車”行情多次演繹，繼續市場“迷你周期”。在這個大格局之下，市場的參與者們，包括投資者、貿易商、下游需求行業等，在操作策 略還是應當快進快出，以快制快。 (來源：蘭格鋼鐵)