26日，國內鋼價整體穩中偏弱，局部市場價格繼續小幅下滑。據監測數據顯示：26日全國24個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格2412元/噸,較上個交易日下調8元/噸。全國24個主要市場4.75 熱軋板卷平均價格2639元/噸,較上個交易日上漲5元/噸。全國23個主要市場14-20mm 普中板平均價格2577元/噸,較上個交易日上漲5元/噸。

　　原料市場，唐山鋼坯報價趨穩在2000元，對整體的現貨市場行情有固穩作用。盡管鋼材社會庫存呈現環比上漲，但仍比去年降低28%，處于26年較低水平。據數據顯示，截至7月22日,鋼材(螺紋鋼+線材+熱卷+中板+冷軋)總社會庫存為861.82萬噸，周環比增加21.56萬噸。其中，螺紋鋼庫存為367.88萬噸，增17.18萬噸;線材庫存為104.89萬噸，增3.97萬噸;熱卷庫存為184.32萬噸，增1.33萬噸;冷軋庫存為119.05萬噸，較上周持平。

　　低庫存已經成為常態。鋼貿商經過前兩年洗牌大幅縮水，鋼貿商數量的大幅減少，才是低庫存的重要因素。所以，低庫存對沖供給至少要打折扣，庫存低并不完全是需求旺的結果。當然上半年刺激政策導致的需求的增加，這部分因素還是要看到的。

　　但低庫存不能單純地決定鋼價上漲，15年的單邊大跌行情是伴著庫存下跌而下跌的。說明庫存并不是左右鋼價的根本因素。但隨著鋼價觸底，底部逐步坐實后，低庫存的效應才會逐漸顯現出來。

　　后期鋼市的幾方面影響因素：

　　第一仍然是期貨市場的影響。 26年來期貨波動的特點是幅度大，節奏快，盡管目前大宗商品仍處于區間震蕩，螺紋這一輪反彈沒有超過2600，市場如期掉頭暴跌后反復大幅震蕩。這說明 26年黑色的高波動性對節奏感的理解和把握提出了高要求。空間上有情緒，時間往往更客觀。但期貨的這種變動帶給現貨市場心態是不穩定的，容易追漲殺跌，7 月份以來的行情反復波動就有這方面的影響。

　　第二是去產能和限產的影響。首先是產能。工信部闡明上半年鋼鐵去 產能1300多萬噸，完成26年目標任務的30%左右，下半年將進一步加大實施力度。意味著下半年去產能可能是上半年2倍即3000萬噸左右。上半年在去 產能背景下期貨得到了較好的發揮，下半年能不能在出現去產能預期下的投機行情，也有可能再次被多頭利用。但現貨像3-4月份暴漲的行情很難出現了。原因是 基本面缺乏上半年利好條件。

　　其次是限產，26年唐山主要經歷兩波限產，但7月份這波效果明顯不如4月份那波。4月份限產是鋼廠盈 利水平較差和鋼價較低水平的時候做出的，這波是盈利水平得到較大改善，鋼價較年初基本上漲了30%以上，鋼廠總體主動減產動力不足，產量高位維持，甚至6 月份鋼材產量創出單月歷史新高，這有顯著的不同。在這樣的情況下，限產不會繼續推動行情走高，尤其是限產接近了尾聲。G20限產也是象征意義實際。

　　第三是需求問題，下半年注意房地產變化。此前新華社連續3天發文論房地產市場，認為如果杠桿過高，釋放出降低信貸杠桿為樓市降溫的重要信號。從實際看，房地產投資、新開工面積增速都出現下滑，下半年房地產降溫對鋼材影響較大。但另一方面在鐵路的基建項目上還會繼續發力，一定程度上抵充房地產降溫影響。

　　總體上，去產能任重道遠，鋼市供需關系比較復雜，矛盾并未化解。所以下半年有兩個結論，一是不存在上半年暴漲暴跌的大行情，二是總體上會穩中震蕩，淡季不淡，旺季也可能不會太旺的局面。（來源：中鋼網）