【亞洲設備網訊】戴若犁在一個科技論壇上剛做了演講，預測VR行業將來會快速發展。第二天，VR鼻祖Oculus被Facebook以近20億美元的金額收購的消息就登上了各個科技媒體的頭條。戴是創業公司諾亦騰的CTO。預言成真如此之快，戴若犁自己都沒想到。

他還記得那一天是2014年3月26日。20億美元的收購估值點燃了投資人的熱情，他們從這個時刻開始關注VR行業，此前，他們甚至都不了解VR的具體含義。但強大的資本嗅覺告訴他們，這或許是一條新的賽道。他們開始用真金白銀投入到這個未來市值可達千億的行業中，試圖為LP們創造下一個十倍甚至上百倍回報的投資。

VR行業投資謹慎或寒冬已至 VR頭盔市場正在重新洗牌

看到了風口的創業者也開始瘋狂地涌入，不想只做接盤俠的上市公司也開始在更早期爭奪VR項目。據天天投數據統計，2015年，國內至少有近70家VR公司獲得天使或者A輪投資。

不過狂歡并沒有持續太久。資本寒冬和VR頭盔的出貨不如預期，讓投資者放慢了步伐。和君資本投資經理魏緒回憶道，“在2015年年底、2016年年初，二級市場VR概念最火的時候，VR項目估值溢價相比以往高了一倍以上，然而現在大家卻開始問我，你怎么看這次資本寒冬?”

國內VR頭盔的創業公司缺乏核心技術，出貨量不夠;VR游戲收入單一，技術問題尚待解決;VR視頻還在探索新的講故事方式……整個產業鏈仍然處于早期，但是人們卻在這個階段投入了過多的熱情。

“在VR領域，我們和美國是在同一時間起跑，但是如果中國的創業企業不能夠在技術上持續迭代，很可能失去先發優勢，最后變成一個加工廠和消費市場，而不是一個在技術創新領域占有先鋒地位的市場。”魏緒說道。

‘ 瘋狂 ’

2015年年初，戴若犁突然發現上門拜訪的投資人多了起來，幾乎每天自己都會和投資人見面。他大概估計了下，這一年下來，他見了100多家投資機構，而諾亦騰聯合創始人劉昊揚也同樣見了100多家。

諾亦騰之前是家專注于動作捕捉系統的公司，技術應用的主要領域是影視特效和高爾夫運動。而自從2015年開始正式將VR交互作為公司的第三大主營業務后，上門的投資人絡繹不絕。

“基本上你聽過的投資機構我們都聊過。”戴若犁指了指靠墻的擱物架，上面有四本厚厚的100頁裝的名片夾，“那四本名片夾里面有三本是投資人的，估計下周又要再買一本新的名片夾了，因為這四本已經裝滿了。”

戴若犁明顯感覺到VR風口真的來了，是當他跟一個客戶或者投資人講到VR時，他不需要再像兩年前那樣，在介紹公司商業模式前花時間解釋什么是VR，VR能帶來哪些影響，也不再需要在見投資人前，給他們發一個關于VR科普知識的視頻演講。這讓他覺得往前跑的阻力更小了，“至少每一次開會的效率高了”。

投資人對這種奔跑感也不陌生。僅僅一年時間，和君資本的VR小組已經看過1000多個項目，最終投了12個項目，是國內目前投資VR項目數量最多的投資機構。和君成立了專門的VR小組團隊，主要投資于種子和天使階段的VR項目。同時，和君還加入了HTC牽頭成立的百億美元規模的VR風投聯盟。

按照B2B2C的投資邏輯，和君從最容易變現的線下體驗店開始切入，投資了樂客VR以及VR線下游戲研發商幻視網絡，在離現金流很近的To B行業中布局了房地產VR指揮家等。和君資本的VR投資小組正準備9月份出版一本名為“虛擬現實+”的書。

在VR領域投資并不是件容易的事，魏緒見證了2015年那段VR瘋狂投資的時刻。

“一個剛成立的VR游戲公司，正常估值2億-3億元，但是2015年底到2016年初二級市場炒VR概念很火的時候，估值翻了一倍。”魏緒回憶道。

之前在投資鏈中充當接盤俠的上市公司，更加積極地在早期介入到VR行業。2015年下半年，幾乎每天都有上市公司宣布成立VR投資基金，每家券商的行業研究員們熬夜撰寫VR行業分析報告，與VR有關的概念股也在那段時間迎來多個漲停板。

瘋狂的不僅僅是資本。峰瑞資本早期項目負責人朱祎舟曾遇到過一個創業者，他很自信地跟朱祎舟說，A股市場有這么多想在VR投資布局的上市公司，每個公司都是要收一個(創業公司)的，現在行業排名前三的VR創業公司都已經被收完了，第四個就是我們了。

在業內有個段子形容當時的VR創業亂象。VR賣什么產品?答曰：PPT。是做VR、AR還是MR?答曰：PR。

一位VR行業從業者談到，國內某知名VR頭盔廠商在去年和今年分別開了兩次一體機的發布會，但是遲遲沒有量產，市場上根本看不到其產品身影，“僅僅是拿樣機出來套現而已。”

樂客CEO何文藝去年到美國考察VR創業公司，他感受到了強烈的對比。當美國的創業者多數還在做VR的底層算法、輸入和輸出方案時，中國的創業者則大部分投入到了行業應用、平臺以及更加接近盈利的產業環節。

“像是一群人在打地基，另一群人在蓋樓房。現在的問題是當地基打的不夠牢時，樓房卻越蓋越高了。”何文藝說。