昨日，“黑色旋風”席卷大宗商品市場。在焦炭鐵礦主力合約漲停驅動下，有色板塊也集體上攻，滬鋁和滬鉛主力合約相繼封住漲停板，動力煤和滬鋅主力合約盤中觸及漲停。文華商品指數整體上漲2.02%至140.57點位，達到近兩年來的歷史高位。

“這兩天黑色系商品漲幅超預期。”中國大宗商品發展研究中心核心專家劉心田表示，主要原因還是資金相對寬裕。

焦炭期貨在連拉15根陽線后，昨日繼續瘋狂。收盤，焦炭主力合約大幅上漲6.97%至1680元/噸，創下最近3年半以來的歷史新高。鐵礦主力合約也觸及最近一年半以來的最高位達471.5元/噸，漲幅為5.96%。黑色系商品全線拉出大陽，焦煤主力合約大漲5.05%至1300元/噸，動力煤主力合約上漲4.65%至643.4元/噸，螺紋和熱卷緊隨其后，主力合約分別上漲4.05%和3.74%至2569元/噸和2884元/噸。

現貨市場上，焦煤、焦炭供應依然緊張。昨日，河北地區焦炭價格再次上調80元/噸，本月已經累計上調310元/噸。由于鋼廠焦炭庫存普遍偏低，補庫需求仍存。

針對目前局部地區煤炭供應偏緊現狀，10月25日，國家發改委會同國家能源局、國家煤礦安監局和中國煤炭工業協會，召集全國22家重點煤企高層開展座談會。會議要求，目前已經獲準的先進產能礦井要有序釋放產量，并在保障煤炭有效供應的情況下穩定價格。

對此，中宇資訊市場分析師戰偉認為，批準先進產能釋放在一定程度上將緩解煤炭供應緊張的局面，但短期內效果并不會體現，因此近期煤炭供應依然偏緊，焦企高成本壓力下也將積極拉漲，價格仍有上漲空間。

焦炭的“旺火”已經蔓延至鐵礦石，推動鐵礦價大幅補漲。記者從鋼鐵企業方面了解到，為了降低冶金煤成本，部分鋼企開始采購高品位鐵礦，由此減少焦炭的使用量，進而對鐵礦石價格形成支撐。

“黑色系”商品狂歡，帶動基本金屬也出現了久違的集體上漲。昨日，鋁和鉛收盤漲停，滬鋁和滬鉛主力合約分別收漲13300元/噸和16370元/噸，漲幅均接近4%。

“目前有色板塊分化明顯，金融屬性強且供給端未有改善的品種相對較弱，后續或有補漲動力。”新湖期貨研究院院長李強在接受記者采訪時說。

商品狂歡或是流動性寬裕的大環境所致。李強認為，從資產配置來看，目前股市整體波動率降低，房地產又處于調控之下，大宗商品市場必然受到資金關注。商品又處于歷史相對底部，如果供給側改革力度不變，整體重心會繼續上移。

此外，近期人民幣貶值也是影響商品的因素之一。“中國大量上游資源依靠進口，人民幣貶值帶來促進通脹的預期，資金進入商品市場很明顯。”中大期貨副總經理景川對記者說，所以前期中國掌握自主定價權的商品出現快速上漲，比如‘黑色系’商品和有色中的鋅鋁等。

對于未來大宗商品走勢，劉心田認為應當注意四季度可能的拐點和回調幅度。“10月鋼材現貨市場成交量較9月縮減，且隨著四季度鋼材市場逐漸進入需求淡季，社會庫存有所上升，后期一旦有減產跡象，利空因素向上游傳導，焦煤焦炭漲勢會回歸理性，最遲可能將在10月末迎來拐點，預期動力煤價格回調到550-600元/噸。”他說。

不過，景川認為，今年商品整體走勢主要受流動性影響，“四季度行情取決于銀行貨幣政策，如果政策繼續偏積極，商品價格也不會回落。”（來源：上海證券報）