自8月9日以來，甲醇現貨市場一掃前期的陰霾，在淡季中上演了“絕地逆轉”。尤其近日港口甲醇價格較底部已有近600元/噸漲幅，短期內提振了市場信心。伴隨著港口庫存持續走低，甲醇市場向好氛圍較濃。

據了解，截至8月的第三周，華東、華南港口甲醇價格陸續突破3000元/噸關口，而在港口價格拉漲的帶動下，山東、華北、華中等地區甲醇價格分別上漲20--70元/噸不等。

“在我們看來，近期市場出現起色雖在預料之外，但在情理之中。”新能鳳凰能源有限公司王飛告訴期貨日報記者，在傳統下游需求偏弱的情況下，新型下游烯烴需求在6月底7月初啟動，從而拉動甲醇價格上行。同時，進口轉港大幅增加，港口庫存迅速下降也對市場產生支撐作用。

今年二季度以來，保稅貨物出口和進口貨減少令港口庫存處于下跌通道。“由于華東碼頭庫存減少，內地貨物開始進入華東市場，從而拉動和加快內地貨物價格上漲和流通。”南通康盛化工有限公司總經理劉厚平認為，之所以庫存減少明顯，主要是因為前期轉口量較大和國內產能負荷偏低。

對此，格林期貨化工分析師吳鄭思認為，傳統下游需求持續疲軟使得甲醇行業去庫存周期明顯拉長，幾乎涵蓋了整個上半年。由于廠商、貿易商對后期市場缺乏信心，春節過后國內甲醇市場成交持續清淡，有價無市的局面迫使港口、產區報價一路下調。“產業鏈利潤空間壓縮和需求長期低迷凸顯上游供給壓力巨大，從而倒逼產業鏈條上游以量保價，維持低負荷運轉，而且部分產能隨淡季裝置停車檢修潮暫時退出供求博弈。”

與此同時，轉口貿易熱潮在緩解港口庫存壓力方面也起到積極作用。按照可比價差計算，二季度以后，甲醇國內主港和東南亞CFR價差基本維持在40美元/噸之上，最高達到58美元/噸，這意味著從事轉口貿易可以獲得至少7--10美元/噸的利潤。這對于國內淡季中走貨不暢的貿易商而言，無疑是削減庫存并獲取高于平均利潤的不二選擇。

另外，由于烯烴市場對傳統需求低迷的替補作用開始顯現，在一定程度上消耗了港口庫存和山東地區貨源，從而促成了市場的弱均衡格局。“一方面國內產能壓縮，供應減少，另一方面原本要流入國內的供應以轉口形式轉投他處，因而當下形成階段性市初源緊缺也就不足為奇。目前，貿易商拿貨積極性有所提高，捂盤惜售也不在少數。”四川玖源農資化工有限公司銷售經理李亞東稱。

在王飛看來，隨著甲醇傳統旺季臨近，貿易商也逐漸從悲觀氛圍中走出來。“當前淡季中的拉漲可理解為對旺季樂觀需求的提前反應。不過，后市能否迎來真正的旺季行情，仍取決于甲醇下游需求恢復程度。”