周二，A股、國債期貨、商品期貨市場均出現較大波動。

截至收盤，滬指盤中突破3300點后跳水，收漲0.18%，創業板指大幅震蕩收跌0.26%。

商品期貨方面，截至收盤，黑色系期貨領跌，螺紋鋼大跌6.67%，鐵礦石收跌6.3%，焦煤跌5.5%，焦炭、熱卷、滬銅均跌逾4%，滬鋁跌3.2%，滬錫、滬鎳、玻璃跌超2%，棕櫚、PVC、PP、鄭醇跌超1%。此外，滬鉛收漲4%，白糖、淀粉、大豆漲逾2%，玉米漲超1%。

另外，“資金荒”情形進一步加劇。Shibor連續第14個交易日全線上漲，國債大跌，銀行間市場隔夜拆借供需比飆漲。

截止下午15:00，中國10年期國債期貨跌幅擴大至0.81%，創上市以來最大跌幅。中國2026年到期、票息2.74%國債收益率報2.935%，昨日收盤2.859%。

黑色系暴跌：需求清淡+原材料價格下跌

據華安期貨分析，市場冬季需求一般，現貨成交一般，短期環保問題及針對個別企業的停產政策仍是潛在的行情推升力量，但基本面已很難繼續支撐原料價格持續上漲，且焦煤及鐵礦資源緊張形式已有緩解跡象，鋼材成本支撐因素減弱。需求淡及疊加原料價格下行將拖累本周鋼材價格維持弱勢或選擇下行。

值得注意的是，11月28日，三大期貨交易所再度聯手調控，以降溫期貨市場。

上期所宣布，自11月29日起，對螺紋鋼品種實施交易限額制度。非期貨公司會員或客戶在螺紋鋼RB1701合約和RB1705合約日內開倉交易的最大數量分別為8000手（此前為10000手）。

大商所發公告稱，將鐵礦石品種漲跌停板幅度調整至8%，最低交易保證金標準調整至10%。

此外，鄭商所宣布調整菜油、菜籽和白糖期貨交易保證金標準。自11月30日結算時起，菜油期貨 合約交易保證金標準由原比例調整7%，漲跌停板幅度由原比例調整至5%；菜籽期貨合約交易保證金標準由原比例調整至20%，漲跌停板幅度由原比例調整至 10%；白糖1701合約交易保證金標準由原比例調整至7%，漲跌停板幅度由原比例調整至5%。

泡沫大遷移：地產新政擠出資金A股將整體受益

隨著樓市調控新政頻出，很多分析師認為，資金將從樓市轉向股市。

昨日（11月28日)，天津、上海同時發布收緊房貸政策。兩地新的調控政策均提高了居民家庭購買首套住房的首付款比例，同時在首套房認定標準上也提出了“既認房又認貸”的要求。

中信證券秦培景、楊靈修稱，“只要低利率和流動性寬松的大環境沒有反轉，那么地產新政擠出資金在其它資產之間的配置會帶來泡沫大遷移，這種遷移體現在地產與其它各類資產之間，包括股市。因此，A股將受益于本輪泡沫大遷移”。

在以上判斷的基礎上，中信證券并對2017年A股行情整體樂觀。

A股和房價

中信證券分析認為，2017年A股對資金的吸引能力將會增強。一方面，預計全部A股2017年盈利增速從2016年的4.4%回升至8.0%（其中金融/非金融：4.6%/13.1%）；A股一致預期樣本的2017年遠期PEG已從4月的1.50下降到了1.15。

另一方面，市場邁過整固期，安全邊際比較高：“國家隊”影響趨弱，但對市場預期依然有穩定作用，而“T+0”交易模式對市場波動的抑制趨于緩解，且金融監管趨嚴的高峰已過。（來源：華爾街見聞）