【原料新聞】

　　礦價跟隨鋼價波段式下跌

　　今年礦價整體趨勢較為悲觀，或從80美元高位回落至50美元。考慮行業低庫存和一季度供需錯配行情，黑色高點或出現在3月—4月。宏觀方面，警 惕原油價格上漲和貨幣環境變化的影響。套利方面，對鋼廠中長期利潤普遍看好，建議年內逢低做多鋼廠利潤;鐵礦石1705合約大幅貼水，關注5月—9月合約 正套。

　　中國鐵礦石總港口庫存創新高

　　據機構數據顯示，2016年12月的最后一周，中國鐵礦石總港口庫存增加2.7%至1.1395億噸，創2014年年中以來最高水平;在過去的六個季度里，澳大利亞和巴西低成本采礦活動使得供應量大增，中國亦加大對鐵礦石進口。

　　遼寧省明確年產9萬噸以下小煤礦加快關閉進度

　　從現在起到全國“兩會”結束，不間斷地開展全省煤礦安全大檢查，嚴肅查處企業違法違規行為。各級政府、各級煤礦安全監管監察部門深入煤礦企業， 落實盯守責任。一經發現偷采、盜采行為，依法采取強制措施，堅決防止關停煤礦擅自開工生產。對超能力生產煤礦，要依法責令停產整改，并約談企業和煤礦主要 負責人;對拒不整改的煤礦，要列入“黑名單”，向社會公布。對超層越界開采的煤礦，國土、公安部門要立案偵查，依法堅決打擊。對所有生產煤礦進行重新驗 收;地方煤礦復產開工要由各市市長親自審簽，省屬國有煤礦由集團公司組織嚴格驗收，定期向省安委會報告。

　　貴州部署2017年安全生產工作 計劃關閉120處煤礦

　　對于2017年的工作，貴州省安全生產監督管理局(貴州煤礦安全監察局)副局長葉文邦表示，在新的一年里，貴州省將全力實施依法治安戰略。將《貴州省安全生產條例》申請納入2017年省政府立法計劃，加強安全生產和職業健康法律法規銜接融合。

　　瑞達年報：中長合同簽訂 動煤先抑后揚

　　得益于煤炭供給側改革并執行煤礦276個工作日，2016年動力煤從底部崛起，上漲成為主基調，進口市場隨著煤價上漲而火熱起來。到第三季度 末，為抑制煤價瘋狂上漲，發改委召開多次會議，直至第四季度由于放開部分先進產能，煤價逐漸開始回落。2017年供給側改革仍將繼續深化，煤炭產能過剩問 題預計將繼續改善，另外神華、中煤等國有大礦與電企簽訂電煤中長期合同，或使煤價平穩運行。

　　煤炭工業“十三五”規劃：每年淘汰過剩產能8億噸

　　“十二五”時期，煤炭工業產業結構已顯著優化。數據顯示，“十二五”期間全國共淘汰落后煤礦7100處、涉及產能5.5億噸/年，其中關閉煤礦產能3.2億噸，煤炭生產集約化、規模化水平明顯提升，煤炭企業兼并重組加快，行業集中度進一步提高。

　　中間商曝再現"搶煤現象":煤價1天漲3次 每次30元

　　產能過剩，需求較少，環保、安全等壓力大，利潤又微薄，導致煤炭生產企業積極性不高。這反而造成了2016年下半年煤炭價格不斷上漲和搶煤現象 的出現。2016年10月，裝車前的動力煤出廠價一度上漲到每噸400元。我知道的有些煤礦一天漲三次價，早晨、中午、晚上各一次，每次30元，由每噸 290元漲到每噸380元，1天漲了90元。

　　先斬后奏!中國神華斥資超300億買理財產品

　　央企控股的上市公司，中國神華近日先后在滬港兩個交易所發出公告，披露公司已經于12月下旬先后與建設銀行和工商銀行相關分支行簽署委托理財協議，以不超過總金額330億購買相關理財產品，其中310億元已經在2016年12月28日及之前完成購買。

　　中鋼協：后期鐵礦石價格將呈波動下行走勢

　　據鋼鐵協會統計，去年11月份，會員鋼鐵企業盈虧相抵后實現利潤44.22億元，雖環比有所增加，但銷售利潤率僅為1.67%，鋼企盈利水平仍 然較低。受鐵礦石以及焦炭和煉焦煤等價格翹尾影響，今年鋼鐵企業降本增效壓力增大。后期鐵礦石供大于求矛盾依然突出，鐵礦石價格將呈波動下行走勢。

　　國務院：加快發展新興產業 降低煤炭消費比重

　　《方案》指出，要落實節約資源和保護環境基本國策，以提高能源利用效率和改善生態環境質量為目標，以推進供給側結構性改革和實施創新驅動發展戰 略為動力，堅持政府主導、企業主體、市場驅動、社會參與，加快建設資源節約型、環境友好型社會。到2020年，全國萬元國內生產總值能耗比2015年下降 15%，能源消費總量控制在50億噸標準煤以內。全國化學需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放總量分別控制在2001萬噸、207萬噸、1580萬噸、 1574萬噸以內，比2015年分別下降10%、10%、15%和15%。全國揮發性有機物排放總量比2015年下降10%以上。

　　2017年煤電聯動擱淺漲價預期落空 煤電企業面臨全行業虧損風險

　　隨著煤炭化解過剩產能的推進，2016年6月來電煤價格連續上漲。華北電力大學教授袁家海表示，2016年下半年，隨著煤炭價格上升，煤電企業 生產成本平均上升了0.04元至0.06元/千瓦時。中國電力企業聯合會規劃部副主任張琳給出的數據顯示，從2016年9月開始，五大發電集團煤電板塊利 潤由正轉負，相比2015年同期盈利64億元，已轉變為虧損3億元;10月，五大發電集團煤電板塊的虧損已進一步擴大至26億元。《經濟參考報》記者梳理 發現，在A股以煤電為主營業務的30家上市公司中，2016年前三季度整體營業收入出現負增長的比重為70%，只有30%實現了持平或者正增長。

　　【鋼價走勢】

　　春節前鋼價將繼續承壓

　　去年四季度開始，在煤焦持續拉漲下，成本至需求邏輯傳導順暢，鋼材價格不斷創出新高。進入去年11月下旬以后，煤焦價格開始出現松動，成本推動上漲邏輯不再。另外，鋼廠在利潤驅動下復產意愿較強。需求淡季疊加供給收縮不及預期，預計春節前鋼價將繼續承壓。

　　行情大“顫抖”，誰又在操縱?

　　近期，霧霾“卷土重來”或增添市場多頭底氣，但環保限產對供需兩端都是打擊，在市場整體看空氛圍下，其影響力或將難以持續且作用有限，短期會打亂鋼價下行的節奏，資金的短進短出或會給市場帶來震蕩。因此，預計鋼價短期將維持震蕩運行，但整體不改偏弱態勢。

　　螺紋噸鋼盈利200，鋼市風險與機遇同在!

　　2017年1季度末至2季度初，國內下游需求會因為春節因素集中釋放。2016年同期短流程企業能夠快速增加產量供應，但2017年因為政策原 因，增量部分的壓力將集中在高爐生產企業端，但是春節霧霾天氣容易形成，加之兩會在3月份陸續開幕，所以環保要求可能抑制市場供給，不排除會出現階段性供 不應求的格局，進而成為多頭發力的機會。綜上來看，筆者認為短期內鋼材現貨市場依舊存在壓力，但中長期市場會有機會，建議密切關注去產能及庫存累積變化。

　　鋼材供應有所收縮 螺紋鋼短期有反彈需求

　　雖然目前市場悲觀氛圍較濃，但我們注意到上周滬市成交出現好轉，中鋼協旬度產量出現明顯回落，社會庫存積累速度小幅放緩，并且本輪調整低點 2839元/噸距前高3557元/噸已有超過20%的幅度，達到了20.19%，而現貨近期出現止跌反彈，目前期現貼水持續擴大，期螺在60日線附近或有 一定的反彈需求。

　　下周鋼材各品種預判(1.09-1.13)

　　期螺：本周期螺主力1705合約先跌后漲，整體呈現超跌反彈格局。其中周一周二跌破60日均線，周四則再次反彈至5日均線上方。技術面來看，日 線圖KDJ低位金叉，MACD綠柱收窄，周線圖KDJ向下發散，MACD紅柱收窄。綜合考慮，期螺短期指標有好轉趨勢，但中長期指標表現依然弱勢，因此預 計本輪反彈持續時間有限，下周先穩后跌概率教導，操作上，以逢高增空為主

　　下周鋼價走勢預警:供需雙弱 漲跌兩難

　　當前環保限產和查處違規產能對鋼廠產能釋放仍將形成抑制，同時隨著房地產調控的深入以及春節臨近，市場需求也將繼續萎縮，國內鋼市處于供需雙弱局面，預計短期鋼價將漲跌兩難。基于此，對下周市場維持偏中性評價——藍色預警。

　　多機構看市，今年鋼價最高點或沖3800!

　　17年建材市場供應壓力不大，需求形勢不嚴峻下，若再有國家對鋼鐵行業的調控政策發力，建材價格是易漲難跌的。特別是17年3月份，兩會期間或 在發布一系列限產、環保等政策，或許能成為冬儲商家拋貨的好時機。有機構認為鋼價會再度沖擊3500元/噸的前高位置，并有可能沖破3500元/噸到更高 的位置;也有機構認為，2017年價格會出現上漲，但上漲幅度不會超過3500元/噸;更有機構認為，2016年12月份的價格將是近兩年鋼鐵價格的高 點，也就是在3550元/噸左右。總的來看，大家對于一季度之前的時候行情相對還是偏于樂觀，都傾向于在上半年會有一波沖高的行情。對于價格的高點可能出 現在3-4月份，高度大約在3500-3800元/噸的位置。

　　2017年鋼價第一個高點在何時?

　　談到2017年1月份及一季度的建筑鋼材市場行情，梁太庚認為1月份由于元旦、春節的節日因 素，建筑工程施工進度放慢，有的暫停施工，特別是在北方地區，進入嚴冬，工程停工增多。日前，山東德州市住建局下發《關于做好全市建筑工程冬季停工前準備 工作》的通知，受連日霧霾、降溫、降雪影響，導致勞動生產率低，施工成本高，安全生產風險加大。為切實消除各類事故隱患，保障民工權益，確保春節期間不發 生生產安全事故，全市所有建筑工程原則上2017年1月5日前全部停工，春節后，根據天氣情況擇時復工。

　　2017年“過山車”行情可能再度上演

　　2017年供給可能會有收縮，需求基本上穩定，沒有大的“黑天鵝”事件的話，礦價可能維持在均價70美金左右;而煤炭繼續限產的話，焦煤焦炭的 均價仍然有50%以上漲幅的可能性;鋼材均價可能有15%以上的上漲空間。也有分析師認為，這將使得鋼材成本增加的因素向銷售價格轉移成為可能，從而產生 鋼材價格向上力量。但他認為，2017年即便鋼價上漲，其過程中也會伴隨巨大幅度震蕩，多次“過山車”行情或許會繼續上演。

　　2017年黑色系商品怎么走 鋼價慢牛望延續?

　　螺紋鋼：去產能依然是支撐鋼鐵價格的第一要素。2016年雖然完成4500萬噸的去產能目標，但其中絕大多數為僵尸產能，對鋼鐵產量影響甚微。2017年的實質性去產能將增多，鋼鐵產量有望減少3%以上。受到國際貿易摩擦增多的影響，鋼材出口將減少。

　　【鋼廠新聞】

　　國家發展改革委、工業信息化部積極運用價格手段促進鋼鐵行業供給側結構性改革

　　通知要求，對列入《產業結構調整指導目錄(2011年本)(修正)》鋼鐵行業限制類、淘汰類裝置所屬企業生產用電繼續執行差別電價，在現行目錄 銷售電價或市場交易電價基礎上實行加價，其中：淘汰類由每千瓦時加價0.3元提高至每千瓦時加價0.5元;限制類繼續維持每千瓦時加價0.1元;未按期完 成化解過剩產能實施方案中化解任務的鋼鐵企業電價參照淘汰類每千瓦時加價0.5元執行。

　　供給側改革：鋼鐵等去產能的紅利繼續

　　所謂“供給側結構性改革”，其有別于凱恩斯主義強調的“需求”刺激，它回到增長本源——創新，強調供給、強調拉動經濟增長需要提高生產能力，注 重經濟增長的效率、側重增強企業長期發展的活力，以期通過供給端發力破除增長困境。供給側改革其核心在于提高全要素生產率，旨在調整經濟結構，使要素實現 最優配?，提升經濟增長的質量和數量。

　　環保部發布水泥制造等七行業環評審批原則

　　據中國環境報1月3日消息，7個審批原則分別適用于：水泥制造(包括水泥熟料制造以及配套 石灰巖礦山開采)建設項目環境影響評價文件的審批;煤炭采選工程建設項目環境影響評價文件的審批;汽車整車制造及電動汽車除電池生產之外的建設項目環境影 響評價文件的審批;標準軌距的Ⅱ級及以上新建、改建鐵路建設項目環境影響評價文件的審批;化學藥品(包括醫藥中間體)、生物生化 制品、有提取工藝的中成藥制造、中藥飲片加工、醫藥制劑建設項目環境影響評價文件的審批;引調水工程環境影響評價文件的審批;江河(含人工運河)、湖泊、 沿海港區航 道疏浚、整治等建設項目環境影響評價文件的審批，不包括航運(電) 樞紐及通航建筑物。

　　注意!2017關停違規，查處中頻爐鋼廠，事關重大!

　　2017年，要優化產業結構和產業布局。深化企業改革，加快聯合重組步伐;努力推進企業技術、產品創新;采取有效措施，自覺控產量、穩市場、去 杠桿、防風險、增效益，保持行業平穩運行。要積極應對復雜的國際形勢，努力改善進出口環境，不斷提高我國鋼鐵產品的國際競爭力。

　　【產業觀察】差別電價對鋼鐵行業影響幾何?

　　鋼鐵行業淘汰類差別電價提高對鋼鐵行業總體影響不是特別大，尤其是對大型企業基本無影響。但對于落后產能及小型企業來說的確增加了企業生產成 本，降低了鋼材價格優勢及競爭力，其更容易在市場競爭中被淘汰。差別電價的深層意義在于加快淘汰落后產能，從行政到市場各個層面對落后產能進行打壓。需要 注意的是，去年以來的環保等各類政策首先受到沖擊的是中小民營鋼鐵企業，環保檢查力度只會越來越大。環保督查、能耗施壓、安全檢查等多種措施對推動淘汰落 后產能及壓減過剩產能已形成大趨勢，落后產能的生存空間逐漸減小。

　　32城拉響嚴重污染天氣紅色預警 仍有企業超標排放

　　根據中國環境監測總站最新會商結果，受不利氣象條件影響，預計5日至8日，京津冀及周邊地區污染物擴散條件持續不利，重污染天氣過程將維持，部 分地區可能達到嚴重污染。其中，5日至6日，受東北風及降水過程影響，京津冀南部、山東大部及河南北部污染形勢好轉，大部分城市空氣質量明顯改善。

　　痛擊“地條鋼”：遼寧山東甘肅寧夏一家比一家狠!

　　江蘇中頻爐全部關停消息突然傳出，隨后山東、四川、唐山等地跟進，涉及關停產能近8000萬噸。全國中頻爐1億—1.2億噸的產能估算，涉及關停產能已過半。(來源：中鋼網)