受黑色系低位反彈影響，今日鋼市漲跌互現(xiàn)。部分跌幅較大的品種和地區(qū)出現(xiàn)小幅反彈，但大部分市場(chǎng)仍保持慣性下跌，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。從期鋼運(yùn)行軌 跡來看，多屬超跌過后的技術(shù)反彈很難持久。在下跌通道打開的情況下，整體市場(chǎng)沒有重大利好提振短期難言好轉(zhuǎn)。多半再度進(jìn)入下跌格局，現(xiàn)貨亦是如此。

    短期反彈的基礎(chǔ)放水來襲？

    從習(xí)特會(huì)到美國(guó)空襲敘利亞，再到特朗普發(fā)推特暗示解決朝鮮問題無需中國(guó)，中美之間任何一句官方發(fā)言都成為市場(chǎng)轉(zhuǎn)向的先決條件，本來在4月15日的 美國(guó)財(cái)政部半年報(bào)中，對(duì)于中國(guó)匯率操縱國(guó)似乎已經(jīng)拍板，諸多專家預(yù)計(jì)這將打壓大宗商品的價(jià)格，但就在今天凌晨特朗普的態(tài)度有了巨大改變。

    他決定不將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，這可能違背了他在競(jìng)選期間的一項(xiàng)主要承諾，但在美國(guó)面臨一系列貿(mào)易和地緣政治擔(dān)憂之際，此舉為他贏得了在更緊迫問題上向中國(guó)施壓的政治資本。

    巧合的是，北京時(shí)間凌晨3點(diǎn)特朗普不認(rèn)定中國(guó)匯率操縱國(guó)，早上10點(diǎn)中國(guó)央行就“開閘放水”—今日在發(fā)放抵押補(bǔ)充貸款(PSL)的基礎(chǔ)上進(jìn)行 1,100億逆回購，此前曾連續(xù)十三天暫停公開市場(chǎng)操作。當(dāng)然這種邏輯未必是真，但官方的解釋為現(xiàn)在的基調(diào)是維持穩(wěn)定，之前收的有點(diǎn)緊所以現(xiàn)在放一點(diǎn)出 來，正常。

    那么源于之前因?yàn)榱鲃?dòng)性緊縮導(dǎo)致商品價(jià)格下跌的市場(chǎng)是否因?yàn)檠胄写伺e有了更多的反彈理由呢？

    同時(shí)，資本市場(chǎng)上對(duì)雄安新區(qū)的關(guān)注度還沒有完全熄滅前，李克強(qiáng)釋放了一個(gè)要打造“粵港澳大灣區(qū)”的重磅消息，引燃了市場(chǎng)的熱情，“北雄安南大灣”一時(shí)刷屏，但實(shí)際兩者完全不同，這里不做陳述。

    長(zhǎng)期上漲的本質(zhì)基建魔力？

    據(jù)中國(guó)官方數(shù)據(jù)，中國(guó)2017年前兩個(gè)月，基建投資超過8,300億，投資增速更是創(chuàng)下了近四年來的新高。基建投資對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的效果“立竿見影”，2017年一季度多家相關(guān)上市公司預(yù)告，其銷量或利潤(rùn)正大幅增長(zhǎng)，不少行業(yè)龍頭重啟擴(kuò)張步伐。

    與此同時(shí)，此前罕見下滑的進(jìn)出口數(shù)據(jù)也開始重回增長(zhǎng)，今日公布的中國(guó)3月進(jìn)出口同比大增，超出預(yù)期。

    同時(shí)按照規(guī)律，春季是基建工程項(xiàng)目開工的傳統(tǒng)淡季，然而，今年1—2月全國(guó)基建投資增速達(dá)27.3%，比去年同期加快12.3個(gè)百分點(diǎn)。

    基建行業(yè)的先行指標(biāo)，挖掘機(jī)銷量增幅更猛，2017年第一季度，同比暴漲98.87%。重卡同樣具有觀察意義，銷售則同比大漲71.39%。

    在基建投資的支撐下，2017年前兩個(gè)月，中國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額同比增長(zhǎng)8.9%，較2016年全年的8.1%出現(xiàn)上升，已經(jīng)逼近9%的預(yù)測(cè) 值。(至少維持在9%，全年GDP增速才不會(huì)低于6.5%)，從這些數(shù)據(jù)也可以看出，基建對(duì)于目前中國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)壓力下行的重要性，尤其在房地產(chǎn)調(diào)控的大背 景下，只要基建不“亂”，大的需求存在，價(jià)格還將重回大上行通道(長(zhǎng)周期)。

    螺紋的美夢(mèng)

    螺紋1710合約在下破3,000元/噸后，加速下行，創(chuàng)出5連陰走勢(shì)(技術(shù)上5連陰、5連陽之后的第6根一般會(huì)出現(xiàn)反向)但在今日出現(xiàn)反彈，一 方面契合基本面上的一些因素，加之現(xiàn)貨市場(chǎng)的恐慌情緒適當(dāng)平復(fù)，如果明日再出現(xiàn)反彈，相信周末的市場(chǎng)還會(huì)上漲。但這并不意味著就是振奮的開始。在圖形技術(shù) 上，目前價(jià)格的反彈更多來自于空單的平倉導(dǎo)致，且在1小時(shí)下行通道的下沿和速阻線的下沿處都得到了技術(shù)性的支撐，所以反彈并不意外。

    但觀察來看，目前的反彈并不可靠，臨近收盤前1小時(shí)，價(jià)格出現(xiàn)小跳水，價(jià)格上漲并沒有太多實(shí)質(zhì)的支撐，如果連放水等題材炒作都撐不住價(jià)格，那么就 是真有問題了。筆者之前提及價(jià)格如果跌至2,800元/噸，不少人會(huì)陷入迷茫，而如果在此位置還有更多抄底的意愿，2,800元/噸附近也不是中期底部。

    據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格3502元(噸價(jià)，下同)，較昨日跌44元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市 Ф6.5mm高線平均價(jià)格為3689元，較昨日跌29元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3084元，較昨日跌43元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)中心城市 1.0mm冷板的平均價(jià)格為3980元，較昨日跌42元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格3342元，較昨日跌49元。

    原料方面，今日，唐山地區(qū)150*150普碳方坯2880元，比昨日漲30元；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價(jià)格為565元，比昨日跌20元；唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦含稅到廠價(jià)格1950元，與昨日持平。

    上期所螺紋鋼期貨1710合約13日早盤以2,888元/噸低開，隨后低位反彈，全天最低2，879元/噸，最高2，961元/噸，收2，917元，比上一交易日(12日)結(jié)算價(jià)跌14元，成交4，355，624，持倉量2，850，832手，減78，318手。

    熱軋卷板期貨1710合約13日早盤以2，910元/噸低開，隨后低位反彈，全天最低2，892元/噸，最高2，992元/噸，收2，954元，與上一交易日(12日)結(jié)算價(jià)持平，成交595，990，持倉量574，770手，增17，146手。

    鐵礦石期貨1709合約13日早盤以500元/噸低開，隨后震蕩反彈，全天最低495.5元/噸，最高514.5元/噸，報(bào)收于505.5元/噸，較上一交易日(12日)結(jié)算價(jià)跌5元/噸，成交1，756，206，持倉量1，631，852手，增1，694手。

    焦炭期貨1709合約13日以1628元/噸低開，隨后震蕩走低，全天最低1612元/噸，最高1666元/噸，報(bào)收于1635元/噸，較上一交易日(12日)結(jié)算價(jià)跌49元，成交179，372手，持倉量171，844，增12，182手。

    宏觀方面，要有效落實(shí)“穩(wěn)中求進(jìn)”的主基調(diào)，貨幣政策調(diào)控中就當(dāng)更好地貫徹“穩(wěn)健”的總方針。與此對(duì)應(yīng)，匯率政策作為貨幣政策的重要組成部分，也 應(yīng)充分有效地落實(shí)以“穩(wěn)健”為特征的調(diào)控政策。兩國(guó)(從而各國(guó)和地區(qū))之間的匯率水平歸根到底是由它們之間的經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定的。由于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快于美 國(guó)，這決定了中國(guó)與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力差距在繼續(xù)縮小。因此，人民幣與美元的比值中，人民幣將長(zhǎng)期向好。

    2日，2016年第二批環(huán)境保護(hù)督察反饋會(huì)舉行，督察組明確指出北京、重慶存在的一些環(huán)境問題。北京市環(huán)境保護(hù)工作存在壓力傳導(dǎo)層層遞減，考核流于形式，追責(zé)不力等問題。”

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12日發(fā)布了今年3月份和一季度的全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)與工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)。在PPI方面，從環(huán)比看，3月 份上漲0.3%，漲幅比2月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)三個(gè)月回落；從同比看，3月份上漲7.6%，漲幅比2月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)五個(gè)月擴(kuò)大 后開始回落。PPI同比增速將繼續(xù)回落，通脹壓力暫無。

    特朗普真的食言了。他首次發(fā)出明確信號(hào)：本周將公布的美國(guó)財(cái)政部報(bào)告不會(huì)認(rèn)定中國(guó)為匯率操縱國(guó)。他還給美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策平反，并重拾今年1月的論調(diào)，說美元“太強(qiáng)”。

    美國(guó)總統(tǒng)特朗普暗示自己可能在貨幣政策上更加接近主流思潮，稱在考慮美聯(lián)儲(chǔ)主席人選之際，不排除耶倫再獲得四年任期的可能，并傾向于FOMC維持低利率政策。（來源：蘭格鋼鐵）