導語：2017年5月份蘭格生鐵成本指數為98.6點，較上月下降4.6點，降幅4.7%(上月升幅0.7%)(詳見圖1)。同期，蘭格鋼鐵綜合價格指數震 蕩反彈，5月末為137.7點，較上月末上升5.6% (上月下降7.4%)。5月份成本指數下降，而鋼材價格指數明顯反彈，可見，當月盈利狀況有所好轉，5月出現成本降、價格漲現象，行業整體利潤空間有所擴 大。

圖1  蘭格生鐵成本指數走勢圖

一、2017年5月成本和盈利分析

從圖1蘭格生鐵成本指數走勢圖可以看出，5月份的成本指數呈向下波動態勢，由月初的98.1點波動至月末的92.2點，均值較上月下降4.7%。

按鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究5月份爐料成本，需要先分析一下4月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

4 月份國內鐵精粉和進口鐵礦石價格大幅回落。據監測數據顯示， 4月28日，唐山地區66%品位干基鐵精粉價格為630元，較上月末下跌175元，跌幅21.7%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價 格為507元，較上月末下跌118元，跌幅為18.9%。

4月份冶金焦價格進一步上漲。據監測數據顯示，4月28日，唐山地區二級冶金焦價格為1880元，較上月上漲130元，漲幅為7.4%。

總體而言，4月份鐵礦石價格大幅走弱，傳導至鋼廠的2017年5月份平均生產成本較上月有所下降。

圖2  主要鋼材品種(測算成本與市場價格比較)盈利水平

圖2是蘭格鋼鐵云商平臺監測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出，5月份7大品種盈利狀況明顯回升，熱軋卷板由虧轉盈，特別是三級螺紋鋼盈利最為顯著。

分 品種來看，5月份各品種平均利潤依次如下：三級螺紋鋼盈利725元，線材盈利701元，帶鋼盈利456元，中厚板盈利347元，方坯盈利308元，冷軋卷 板盈利83元，熱軋卷板盈利13元；5月份三級螺紋鋼盈利增幅最大，為317元；冷軋卷板盈利增幅最小，為2元；其他品種盈利增幅在116-265元之 間。

二、2017年6月盈利展望  

去產能成效顯著  鋼鐵業利潤繼續大幅增長

2017年，鋼鐵去產能工作持續開展，并已取得積極成效。截至目前，全國共退出鋼鐵產能3170萬噸，已完成年度任務的63.4%；隨著鋼鐵去產能的不斷推進，經 濟結構優化和新舊動能接續轉換，積極成效正在逐步顯現，突出表現在鋼鐵企業效益的明顯改善。國家統計局數據顯示，2017年1-4月，黑色金屬冶煉和壓延 加工業實現營業收入23920.6億元，同比增長24.6%；利潤總額849.5億元，同比增長141.5%。

據中鋼協統計，2017年4月107家大中型鋼鐵企業實現銷售收入2970.0億元，利潤總額94.2億元，虧損企業17家，虧損面15.9%，虧損企業虧 損額為7.4億元。1-4月份累計實現銷售收入11533.2億元，同比增長38.5%；累計實現利潤總額329.1億元，超過2016年全年，去年同期 為虧損10.6億元；虧損企業21家，虧損面19.6%，虧損企業虧損額27. 7億元，同比減虧82.4%。

6月份“地條鋼”進入倒計時 第四次大督查將于7月中開啟

6月份地條鋼徹底清理大限將至，5月份國家部委聯合牽頭成立取締“地條鋼”9大專項督查組，對全國29個省市地區、及新疆生產建設兵團進行了摸底式的督查。 各地陸續報出“地條鋼”企業情況及取締結果，發改委要求在7月底前組織驗收，部級聯席會議也將開展抽查工作，確保取締“地條鋼”工作做到位。李克強總理主 持國務院常務會議指出，各地要限時將前期排查中發現的“地條鋼”產能徹底取締、拆除設備，嚴防死灰復燃。

5月31日，國務院下發關于開展第四次大督查的通知，這次督查的重點內容是推進供給側結構性改革、適度擴大總需求、推進新舊動能轉換、保障和改善民生、防范 重點領域風險等五個方面。按照通知要求，從5月底至7月初，各地區和各部門對照督查重點內容開展全面自查；7月中旬，國務院將派出督查組進行督查。對鋼鐵 行業來說，供給端主要重點是去產能推進，而需求端則督查包括中央預算內投資項目建設，鐵路、公路、城市地下綜合管廊以及“十三五”165項重大工程項目建 設，促進民間投資、外商投資，盤活財政沉淀資金等情況。

6月份鋼企盈利空間有所收窄

5月份由于鋼材價格的強勢反彈，各品種盈利空間均有所拉大，目前螺紋鋼噸鋼平均毛利已創歷史新高，而部分鋼企噸鋼盈利已經超多1000元，利潤非常豐厚。

6月份隨著高溫多雨天氣和汛期到來，以及麥收等因素影響，鋼鐵下游需求或將有所轉淡；而目前鋼價高位運行、鋼企利潤空間豐厚、年中企業資金因債務到期面臨緊 張局面、以及期貨市場多空博弈加劇，使得市場累積的風險加大。預計6月份國內鋼鐵市場將呈現高位回調運行態勢。而5月份由于進口鐵礦石、焦炭價格的下跌， 使得6月份鋼鐵生產成本繼續回落；預計6月份鋼企盈利或有所收窄。(蘭格鋼鐵研究中心 王國清   轉載務必注明出處)