近幾個交易日螺紋鋼期貨漲幅較前明顯收窄，在3400元/噸附近展開盤整。期貨分析人士表示，當前螺紋鋼處于高位震蕩中，在低庫存和需求放緩的大背景下，當前多空雙方的博弈均在等“風”來。

現貨供需受矚目

經過前期的大幅上漲，螺紋鋼市場的漲勢較前已有明顯收窄，多空雙方在3400元/噸附近呈現出膠著狀態。同時，當前行情雖有所走穩，但對后市的看法出現了明顯分化。分析人士當前目光的焦點也已由此前的基差修復逐漸轉向現貨方面的供需關系。

統計局數據顯示，中國6月制造業采購經理指數（PMI）為51.7，顯示出制造業已連續11個月維持在榮枯線的上方，同時該數據較上月上升0.5個百分點，也顯示出制造業擴張步伐有所加快。

中鋼協數據顯示，2017年1-5月重點鋼鐵企業盈利總額為378.85億元，也超過去年全年的盈利額。在工程領域的挖掘機的銷量也超過去年同期，增長較 快，說明今年的工程需求，應該還將保持較快增長。這些數據從側面對當前經濟的健康運行提供了佐證。而作為重要的建筑材料，螺紋鋼的需求隨宏觀經濟狀況而 變，較好的經濟環境也料將帶來需求的上升。

中信期貨指出，當前鋼材的狀況可以用低庫存博弈需求放緩來形容。由于當前鋼材的高利潤仍能繼續維 持，鋼廠的盈利面也維持在83.44%，因此從開工方面看，當前開工率有所回升，全國高爐開工率環比增加了0.69%至77.76%，而剔除淘汰產能的利 用率為90.25%，也較去年同期高0.86%。未來增加的空間已較為有限，短期內高爐的開工率預計也將維持現有水平。而從需求方面來看，當前的成交情況 則較為低迷，現貨價格也呈現沖高回落走勢。由于下游今年普遍不備庫存，因此，在成交持續低迷幾天后，應該還是會有剛需采購，只是需要下游消化吸收的時間。 同時，由于鋼材社會庫存和鋼廠庫存上周繼續保持下降，處于低位水平，因此在現貨方面當前有著較強的支撐。

后市震蕩概率大

前期螺紋鋼快速上漲的主要邏輯就是“史上最大貼水”的出現，近期由于螺紋鋼期貨短期內的大幅上漲，基差也得到了大幅修復。

金瑞期貨表示，當前RB1710貼水幅度已經收窄至8%附近，因此主動修復的動能已開始減弱。由于高利潤驅動螺紋鋼產量增加和高溫多雨天氣對需求造成干擾， 本周螺紋鋼社會庫存環比增加0.7%至379.22萬噸，持續19周下降后首次回升，同比增加7.1%。而高爐產能利用率提升正在對取締“地條鋼”造成的 供應缺口進行彌補，因此，如果10月前需求方面保持平穩，電爐鋼產能難釋放，那么缺口仍將存在。短期價格可能在庫存增加的情況下承壓，但向下空間有限。

國投安信期貨則認為，隨著華南地區正式出梅迎來高溫天氣，全國建筑鋼材成交略有回落。高爐開工率也受檢修影響有所下降，雖然在供應方面仍保持充足，即便螺紋 鋼的需求出現了季節性的走弱，但貿易和鋼廠端庫存的繼續回落表明了終端需求仍然較為強勁。考慮到長流程鋼廠供應幾乎見頂，短流程鋼廠短期能成氣候，因此， 其認為鋼材價格依然處于上升趨勢。

業內人士指出，雖然目前螺紋鋼仍有支撐當前價格的因素，但由于前期市場已累積了較大漲幅，因此需防范市場可能的回調，而短期螺紋鋼期貨也將大概率維持震蕩走勢。（來源：中國證券報）