本周(11.6-11.10)國內鋼材市場高位震蕩，價格表現為震蕩上行走勢，較上周再上一個臺階。截至2017年11月10日，蘭格鋼鐵綜合價格指數達到159.5點，比上周末漲1%；長材價格指數達到170.7點，比上周末漲1.64%；板材價格指數達到147.6點，比上周 五漲0.68%。

    一方面，受環保限產升溫影響，市場做多情緒隨之上升，期現市場拉漲較為積極。另一方面，市場庫存維持低位，對價格支撐明顯。但市場價格在連續上抬 過后，高位成交并不通暢，持續上漲動力有所減弱，市場價格開始止漲回穩，部分商家報價繼而小幅松動。考慮到市場可售資源有限，大幅調整意愿并不明顯。因 此，總體價格始終處于高位震蕩區間。

    建筑鋼材

    具體現貨價格方面，監測數據顯示，截至11月10日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4098元，比上周五漲75 元，比上月同期漲41元。本周上海漲100元，成都、杭州、廣州、北京、西安、鄭州、天津、武漢、沈陽漲50-90元。截至11月10日，國內10大重點 城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4448元，比上周五漲59元，比上月同期漲13元；本周杭州、上海、天津漲10-30元，廣州、武漢、西安、 北京、沈陽、成都、鄭州等城市漲60-90元不等。

    監測數據顯示，截至11月10日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了425.67萬噸，比上周五降32.62萬噸，幅 度7.12%，比上月同期降8.77%，而比去年同期高10.78%。從各城市來看，北方主導城市北京庫存19.19萬噸，比上周五降0.85萬噸，幅度 4.27%；天津庫存10.32萬噸，降1.66萬噸，幅度13.86%。南方主導城市上海庫存23.6萬噸，比上周五降3萬噸，幅度11.28%；杭州 庫存41.04萬噸，降0.17萬噸，幅度0.42%；廣州庫存85.2萬噸，降4.78萬噸，幅度5.32%；西部重鎮成都庫存為25.29萬噸，比上 周末降3.6萬噸，幅度12.47%；西安庫存27.9萬噸，比上周降3.9萬噸，幅度12.27%。

    板材

    熱軋卷板價格方面，監測數據顯示，截至11月10日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4124元，比上周五跌漲 40元，比上月同期跌17元。其中北京、沈陽平穩，上海漲110元，天津、鄭州、西安、成都、杭州、武漢、廣州等城市漲10-80元。庫存方面，截至11 月10日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到181.85萬噸，比上周五增0.54萬噸，幅度為0.29%，比上月同期增4.57%，比去年同期低 2.24%。南方主導城市上海庫存35.52萬噸，比上周五降0.55萬噸，幅度為1.67%；廣州庫存46.7萬噸，增1.4萬噸，幅度為3.09%。 北方主導城市天津市場庫存11.1萬噸，增0.3萬噸，幅度2.77%。

    冷軋卷板價格方面，截至11月10日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4749元，比上周五價格漲41元，比上月同期漲49元。本 周西安平穩，北京漲100元，上海、杭州、廣州、武漢、鄭州、天津、沈陽、成都漲10-80元。庫存方面，截至11月10日，國內24個重點城市冷軋板卷 庫存量84.7萬噸，比上周五降1.68萬噸，幅度1.95%，比上月同期低0.83%，比去年同期低22.71%。

    中厚板價格方面，截至11月10日，國內10個重點城市20mm中板價格為4123元，比上周五漲10元，比上月同期跌13元。本周沈陽跌20 元，成都漲40元，鄭州、天津、西安平穩，上海、廣州、邯鄲、北京、武漢等地區漲10-30元。庫存方面，截至11月10日，國內29個重點城市中厚板庫 存量達到97.66萬噸，比上周五增0.09萬噸，幅度0.09%，比上月同比增4.09%，比去年同期高15.36%。

    預測

    下周是個關鍵節點，15號開始，北方正式進入采暖季，各地環保限產政策將全面鋪開，鋼廠限產進入政策實施周期，限產政策執行力度大小、高爐限產多 少，這些市場關注的焦點將一一呈現，供應收縮從預期到落實，對市場真正的影響將再下周正式開啟!鋼市有望開啟一波上漲行情。

    從近期黑色系表現來看，整體呈現寬幅震蕩拉據的行情，表明市場上方壓力依然較大，若想成功突破壓力位還需市場反復的確認和政策面的助推。目前各地 限產政策一波緊似一波，據了解，已有部分地區開始涉及高爐限產，但尚未形成大面積集中限產，對市場的助推作用有限。另外，在供需雙殺的情況下，來自于需求 端的拉動的確有限。限產政策執行情況始終是市場檢驗價格上行的階段性終極指標，隨著各地限產政策的集中發布，到底限產實際落地幾何，會不會打折扣，使得市 場觀望心態與做多情緒復雜糾纏，因此可以看到黑色系仍是漲跌無常，向上的大趨勢存在，但卻表現的壓力重重，突破的動力不能一氣呵成。而現貨市場即便在期貨 大漲的情況下，也是小打小鬧，上漲幅度遠低于期貨的速度，而當期貨回落時，現貨回落幅度也相對有限，說明限產預期的大背景下以及庫存低位的支撐下，上有頂 下有底的情況在本周表現的淋漓盡致，這點與上周文章中預期完全一致。隨著下周正式進入限產執行期，且進入霧霾高發期，重污染天氣頻繁騷擾，政策會愈加嚴厲 的預期仍然存在，鋼市有望打破這種走勢。

    從近期庫存情況來看，各地庫存開始下降，部分地區資源出現緊缺。尤以螺線資源下降較為明顯。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至11月10日， 全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量在425.67萬噸，比上周五降32.62萬噸，降幅達7%以上。一方面由于下游補庫需求，施工企業趕在采暖季限產 以及冬季停工期到來之前，抓緊備貨。另一方也是環保限產的正向反饋，河北、天津、山西等地提前限產對市場的影響逐步顯現。低庫存對價格的支撐作用明顯，隨 著采暖季的到來，資源供應收縮預期升溫，仍將對市場起到正向推動作用。

    目前部分中小企業高爐開工率變化不大，個別廠家高爐出現復產現象。據蘭格鋼鐵云商平臺調查的全國百家中小型鋼鐵企業中，有54家鋼廠99座高爐進 行檢修(含停產及燜爐設備，下同)，比上周減少2座(本周4座高爐復產，2座高爐新增檢修)。檢修高爐容積為68996立方米，比上周減少370立方米。 按容積計算百家中小鋼鐵企業高爐開工率為80.74%，比上周升0.07個百分點。主要是本周天氣轉好后，環保力度所有放松，在煉鋼利潤可觀、鋼廠庫存不 大的情況下，當地一些企業開始陸續復產。不過，隨著供暖季的臨近，河北、山東地區鋼廠也紛紛接到限產通知，在政策的嚴格督查下，預計下周國內中小鋼企高爐 開工率或將快速下降。

    與此同時，鋼廠開始躍躍欲試，山東萊鋼永鋒、石橫特鋼、山西建龍、柳鋼等建材廠價開始上調，明日沙鋼將出臺中旬價格政策，預計上調的可能性較大。另外日照鋼廠再出事故，是否會引發新一輪的安全檢查有待觀察。

    消息面上，據海關總署統計，2017年10月份中國出口鋼材498萬噸，較上月減少16萬噸，同比減少272萬噸，下降35.3%，自2014年 3月以來月度出口量首次降至500萬噸以下。主要原因在于國內外價格倒掛明顯，即影響了國內出口的積極性，也使國內產品在國外的價格優勢大大減弱。預計， 年底之前在價格不出現大幅回落的情況下，鋼材出口仍將維持低位，甚至繼續下滑。這部分資源回流至國內也將對市場供應面產生或多或少的影響，后期需求關注。

    在眾多影響因素中，后期限產政策執行力度仍是關注的焦點。總體來看，下周鋼市有望開啟一波上漲行情。但能否強勁揚升，仍要看政策實施力度以及市場 情緒能否有效配合。因此還是維持前期的論點，若執行力度較大，各地落實環節均到位，鋼價上漲力度將更為強勢，限產供給端的收縮影響強于需求端的弱化，將對 沖掉需求季節性淡季以及限產政策雙向性的影響，對成品材將是個較大的支撐。若不及預期，市場仍將面臨反復。另外，下周重要經濟數據將公布，對市場情緒的影 響不容忽視。（來源：蘭格鋼鐵）