“很多數字是創造歷史記錄的。”2018年開年第一個工作日，在普華永道“2017年IPO市場回顧及2018年市場展望”媒體發布會上，普華永道中國審計部合伙人孫進在現場向《每日經濟新聞》記者在內的媒體發出上述感嘆。

現場發布的數據顯示，2017年IPO的數量和融資金額均比2016年大幅上漲。2017年滬深股市IPO達到437宗，創出歷史新高，相比2016年的227宗，增長93%，融資規模2351億元，高于2016年的1504億元，增長56%。

普華永道中國內地及香港市場主管合伙人林怡仲表示，鑒于新成立的發審委的上巿審核傾向更為嚴謹、嚴格的趨勢，預計2018年A股IPO仍會保持活躍，但節奏比2017年有所放緩，為300~350宗，融資規模為1800億~2000億元。

2017年新股融資金額大增

普華永道現場發布的數據顯示，在2017年的437宗IPO中，上海主板IPO共計214宗，融資金額達1377億元；深圳中小企業板IPO共計82宗，融資金額451億元；深圳創業板IPO共計141宗，融資金額為523億元。2017年首次融資金額最高的新上市公司是中國銀河證券和財通證劵，這兩家公司籌資人民幣均為41億元。

此外，2017年首次上市公司融資金額大約占上海及深圳股份融資總金額(基于截至2017年11月30日之其他股份集資金額)的16%(2016年該比例為8%)。其余的84%主要是原有上市公司通過公開或非公開發行等方式籌得。

對于上述趨勢，林怡仲分析稱，受益于國內中小企業持續活躍、加快的新股審批進度、穩定的新股審批數量和發行價格等多個因素，2017年新股數量和融資金額均比上一年大幅增加。

記者注意到，2016年和2017年連續兩年工業行業均位居上海主板、深圳中小企業板及創業板首次上市公司數目的榜首。以2017年為例，工業行業在上海主板、深圳中小企業板及創業板首次上市公司的數目分別為113宗、48宗、80宗，占據所有行業首次上司公司比例為53%、59%、57%。零售、消費品及服務行業、信息科技及電訊行業緊隨工業其后，位居各個板塊首次上市公司數目的2、3名。

孫進對此解讀稱，2016年和2017年被批準上市的企業和國家重點支持戰略高度契合的企業密切相關，有相當多是獲得高新技術證書的企業。

IPO通過率低將成為常態

即便2017年IPO企業數量和融資金額均超過2016年，但不容忽視的一點是，股市高質量是發展的必然要求，而股市的高質量首先體現在上市企業的高質量上。

新一屆發審委嚴把上市企業“質量關”，自2017年10月份新一屆發審委成立以來，IPO審核呈現出越來越嚴的趨勢。

孫進稱，高標準、嚴要求的趨勢下，IPO通過率低于以前可能是未來的常態。IPO被否的原因對于各個企業而言不盡相同，涉及經營能力的持續性、企業會計及財務問題、信息披露、內控體系、合規性等，提示排隊的企業還是要做好自檢自查。新一屆發審委對細節尤為關注，審核的維度全面且十分嚴謹。

在這樣的背景下，2018年企業IPO的趨勢也發生了相應的變化。林怡仲表示，鑒于新成立的發審委的上巿審核傾向更為嚴謹、嚴格的趨勢預計2018年A股IPO仍會保持活躍，但節奏比2017年有所放緩，為300~350宗，融資規模為1800億~2000億元。

具體而言，預計2018年上海主板首次上市公司數目為130~150宗，融資額為1100億元，平均市盈率為20~40倍；深圳中小企業板及創業板首次上市公司數目為170~200宗，融資額為700億~900億元，深圳中小企業板平均市盈率為20~40倍，深圳創業板平均市盈率為30~40倍。

“希望堰塞湖的壓力不是留在最后一個關口去緩解，而是留給前面的中介和輔導員們。”對于IPO監管方面的問題，孫進在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，2017年政府方面和監管層強烈的動作,意味著未來監管趨嚴的大方向是不容置疑的，會從退市制度、并購重組等方面的制度不斷完善，繼而全方位提升上市公司質量。

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