近日，國務院對外公布2017年《政府工作報告》量化指標任務的落實情況，在去產能方面，去年全國壓減鋼鐵產能5000萬噸以上，累計化解煤炭過剩產能2.5億噸，淘汰、停建、緩建煤電產能6500萬千瓦，超額完成相關目標任務。

伴隨著供給側改革的進一步推進，國內鋼材市場的供需結構也發生變化。春節長假過后，國內現貨鋼市“開門紅”，鋼價出現小幅上漲。3月1日，據監測數據顯示，螺紋鋼價格4277元/噸，較節前上漲158元/噸，與2月初相比上漲191元/噸，同比去年上漲386元/噸。

業 內人士表示，在限產政策助推市場做多熱情，金三銀四旺季需求可期的情況下，螺紋鋼有望沖破前高。同時，考慮到去年鋼材價格大幅上漲，即使在年尾出現大幅回 調，目前的價格依然高于去年同期近700元/噸。春節前多數商家主動性開展冬儲，導致今年冬儲成本較高，進一步促使商家拉漲意愿。

鋼貿商持貨待漲

據記者了解，3月1日，國內主要城市各鋼材現貨價格整體平穩。上海螺紋維持 4100元/噸，折合盤面4226元/噸，上海熱卷每噸跌20元至4160元/噸。唐山鋼坯每噸漲10元至3730元/噸；上期所螺紋鋼期價小幅收漲，螺 紋主力1805合約價格報收4032元/噸，較此前一日結算價上漲13元/噸。

對此，分析師杜洪峰表示，春節后國內鋼材價格迎來小陽春的原 因主要是市場預期和期現市場共振，特別是2月26日股債商匯齊漲，提振黑色系。雖然節后采購量有所增加，但目前還沒有全面啟動，大幅放量。對于市場人士關 注的高庫存現象，那是由于此前春節期間工地基本停滯，而鋼廠正常生產，庫存累積，是正常現象，年年如此。

從庫存變化來看，杜洪峰表示，2018年春節后社會庫存增長速度超過去年同期，出現超預期增長。監測數據顯示，節后首周全國重點城市鋼材庫存量為1508.73萬噸，較節前增長294.37萬噸，增幅24.24%，比去年春節后首周高137.7萬噸。增量集中在建筑鋼材。

其 中螺紋鋼和線材庫存分別為713萬噸和276.5萬噸，較節前增長31.4%和40.2%，均高于去年春節后庫存水平；建材庫存創出自2010年以來，春 節節后首周最高紀錄，依照慣例，庫存還將在未來2-3周內達到年內最高點。不過，據了解，盡管市場庫存增加較快，由于商家庫存成本較高，對市場有一定支 撐。

對于目前的高庫存，一德期貨分析師馬琳也表示，按節氣推算，冬儲累庫已基本接近尾聲。由于產量始終處于高位水平，甚至春節期間也未如期出現明顯的季節下滑，再疊加下游需求提前停滯，因此本次統計數據(涵蓋假期)的增幅巨大。

據記者多方采訪了解，從2月27日開始，鋼材現貨市場已陸續開市，貿易商相對下游開市要早一些。雖然現貨成交量表現一般，但大部分貿易商都想等價格再上漲點 出貨，由于大貿易商囤貨成本基本在3850-3900元/噸，因此對當前的高庫存狀態不過于悲觀，部分小型貿易商甚至還有補貨需求。

此外， 據記者了解，2018年環保政策會進一步趨嚴。唐山地區要實行“雙錯峰”常態化，3月15日起有針對性地實施鋼鐵以及其他行業精準化、差別化、區域化錯峰 生產，唐鋼本部、東盛燒結等8家市中心區及周邊重污染企業實行常態化錯峰生產、錯峰運輸，其他區域企業實行指令性“雙錯峰”，降低了市場尤其是期貨市場對 采暖季錯峰生產結束后產量增長的預期。

與此同時，河北省下發了第五輪大氣環境執法檢查專項行動方案，時間從2月25日開始至3月20日，重 點檢查突出的環境違法行為，預計2月—3月供給增長空間極為有限。對此，中大期貨有限公司副總經理景川表示，從最近出來的唐山、邯鄲等地非采暖季限產的情 況來看，主要是對鋼材產量的限制。

基建項目陸續復工

申萬宏源調研報告顯示，今年2月份挖掘機銷量預計近1萬臺。其中，國內市場銷量約8000臺，出口銷量預計逾1000臺。2月份銷量同比略少，主要原因在于春節在2月中旬，當月整體開工較淡。從1月-2月份合計情況看，較去年同期的19078臺銷量正增長概率大。

申萬宏源分析師表示，全球工程機械需求出現周期性回暖態勢。經歷了4年的全球性行業低迷后，2017年卡特彼勒在全球多個主要市場實現了增長。在此背景下， 國內工程機械龍頭企業全球化擴張被看好。由于采礦業復蘇、城鎮化和新農村建設持續拉動、龐大存量設備更新三大驅動力推動挖掘機銷量持續超預期增長，預計 2018年挖掘機銷量有望突破16萬臺。

對于螺紋鋼的后期走勢，杜洪峰表示，目前決定鋼材價格的主要因素還是下游需求，2018年鋼鐵行業的重點主要是圍繞十九大提出的“打好三個攻堅戰”來進行。對鋼鐵行業來說，主要是去杠桿，環保常態化。

杜洪峰表示，從各省份公布的2018年基建投資計劃來看，河北省為推進雄安新區等重大項目的基礎設施建設，預計投資將高達8000億元；新疆預計將達到4500億元；而作為華東重要建材消費地，浙江省2018年綜合交通建設預計投資將達到2150億元，環比增長15%。

與此同時，隨著國內多地氣溫回暖，基建項目陸續復工，終端采購力度隨之加強，鋼鐵行業即將迎來傳統“金三銀四”旺季行情，國內鋼市將震蕩上行。據計，目前多 數市場商戶對節后市價上漲的常態有預期。對此，中大期貨有限公司副總經理景川表示，目前螺紋鋼的價格已經接近2016年以來高位，上方空間需要等到3月后 需求落地來驗證。

景川指出，由于3月后復產因素的疊加，螺紋鋼供需雙增下價格高位震蕩概率加大。年前各地出現了集中的基建審批，但從規模上看，今年的基建以及房地產增速回落應該是大概率事件，未來影響市場的主要因素來自環保力度以及供給側改革的深入程度。

此外，目前看螺紋鋼價格還處在震蕩區域內，一德期貨分析師馬琳表示，短期由于對需求的預期較好，現貨各環節的心態也較好，預計仍有漲價空間。但需要關注的是，后期產量會否出現大幅的增長，也就是說，若產量快速提升，再疊加需求釋放不如預期，則對鋼價形成較大壓力。（來源：華夏時報）