簡要：2018年2月份，國內(nèi)鋼鐵市場小幅上行；焦炭價(jià)格下跌使得成本對后期鋼價(jià)的支撐力度有所減弱；鋼材社會(huì)庫存高企使得市場有所承壓；但3月份隨著需 求釋放，唐山、邯鄲等地非取暖季限產(chǎn)的實(shí)施，市場供需關(guān)系有望得到改善，預(yù)計(jì)3月份國內(nèi)鋼鐵市場或呈震蕩上行走勢。

一、2018年2月份國內(nèi)鋼鐵市場小幅上行

2018 年2月份，盡管市場需求幾近停滯，但受非取暖季限產(chǎn)消息帶動(dòng)，國內(nèi)鋼鐵市場呈現(xiàn)震蕩上行的局面。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，蘭格鋼 鐵全國鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為162.0，較上月末上升3.1%，年同比上升8.3%。其中，建材價(jià)格指數(shù)為173.5，較上月末上升4.2%，年同比上升 8.5%；板材價(jià)格指數(shù)為150.5，較上月末上升2.4%，年同比上升6.7%；型材價(jià)格指數(shù)為167.5，較上月末上升2.0%，年同比上升 9.3%；管材價(jià)格指數(shù)為169.4，較上月末上升2.7%，年同比上升15.2%(詳見圖1)。

從蘭格鋼鐵區(qū)域價(jià)格指數(shù)來看，2月份，六大區(qū)域鋼材價(jià)格均有所上漲，其中華北地區(qū)漲幅最大，為3.4%；華東地區(qū)漲幅最小，為2.4%；其他區(qū)域漲幅在2.5-3.4%之間。

圖1  蘭格鋼鐵價(jià)格指數(shù)(LGMI)走勢圖

蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測的8大鋼材品種10大城市均價(jià)顯示，截至2月28日，各品種價(jià)格均呈現(xiàn)上漲趨勢，三級螺紋鋼漲幅最大，為4.9%；無縫管漲幅最小，為0.7%；而其他品種漲幅在0.8%-4.6%之間(詳見表1)。

表1   10大城市8大鋼材品種價(jià)格漲跌情況表

單位：元/噸，%

二、三月份國內(nèi)鋼鐵市場將震蕩上行

工信部在工作規(guī)劃中指出，2018年將精準(zhǔn)施策，堅(jiān)定不移去產(chǎn)能。抓好重點(diǎn)地區(qū)去產(chǎn)能，指導(dǎo)地方以處置“僵尸企業(yè)”、去除低效產(chǎn)能為重點(diǎn)，力爭2018年提 前完成“十三五”鋼鐵去產(chǎn)能1.5億噸的上限目標(biāo)。嚴(yán)控新增產(chǎn)能，指導(dǎo)各地對嚴(yán)控新增產(chǎn)能工作進(jìn)行全面自查自糾，加大監(jiān)督檢查力度，嚴(yán)把產(chǎn)能置換關(guān)，嚴(yán)禁 以任何名義新增鋼鐵產(chǎn)能。同時(shí)，將多措并舉，嚴(yán)防“地條鋼”死灰復(fù)燃；加強(qiáng)研究，合理引導(dǎo)電爐煉鋼發(fā)展；規(guī)范經(jīng)營，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行；積極謀劃，推動(dòng)鋼鐵 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。3月5日，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中指出，2018年鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能目標(biāo)為3000萬噸左右。

1、唐山、邯鄲非取暖季限產(chǎn)   后期產(chǎn)量釋放力度將有所緩和

2018年2月份，鋼廠高爐開工率略有回升。蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的2月份全國百家中小企業(yè)高爐開工率均值為72.5%，較1月份上升了0.9個(gè)百分點(diǎn)。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) 顯示，2月上中旬會(huì)員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量179.6萬噸，較上月日產(chǎn)水平上升0.3%；全國預(yù)估日均產(chǎn)量224.1萬噸，較上月預(yù)估日產(chǎn)上升0.3%。預(yù)計(jì) 1-2月份粗鋼日產(chǎn)較去年12月份略有回升。

春節(jié)過后，唐山市發(fā)布非采暖季限產(chǎn)10%-15%、邯鄲市發(fā)布二三季度限產(chǎn)20%-25%的征求意見稿，疊加河南2018年采暖季限產(chǎn)延續(xù)等密集傳出，供給側(cè)限產(chǎn)約束成為常態(tài)化，市場對后期供給預(yù)期趨于樂觀，取暖季后鋼鐵產(chǎn)量釋放或?qū)⒌陀跇I(yè)界之前預(yù)期。

2、1月份我國鋼材出口量環(huán)比同比均下降   后期出口局勢不容樂觀

海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年1月份我國出口鋼材465萬噸，較上月減少102萬噸，環(huán)比下降18%，同比下降36.6%(詳見圖2)； 1月份我國進(jìn)口鋼材119.1萬噸，較上月減少0.9萬噸，環(huán)比下降0.9%，同比增長8.9%。

2月份，美國對中國鋼鐵業(yè)持續(xù)發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，美國商務(wù)部宣布對進(jìn)口自中國的大口徑焊管、鑄鐵污水管發(fā)起反傾銷和反補(bǔ)貼立案調(diào)查；此外，2月16日美國商務(wù)部公 布了對美國進(jìn)口鋼鐵產(chǎn)品的國家安全調(diào)查(232調(diào)查)報(bào)告，認(rèn)為進(jìn)口鋼鐵產(chǎn)品嚴(yán)重?fù)p害了美國內(nèi)產(chǎn)業(yè)，威脅到美國家安全。特朗普目前口頭宣布將對鋼鐵進(jìn)口征 收25%的高額關(guān)稅，受到這項(xiàng)嚴(yán)厲措施的影響，中國對美國鋼材出口勢必進(jìn)一步承壓，出口形勢不容樂觀。

圖2  我國鋼材月度進(jìn)出口情況

3、鋼材社會(huì)庫存創(chuàng)近年新高   后期市場庫存壓力加大

2月份鋼材社會(huì)庫存大幅上升。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，全國29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存量為1477.7萬噸，月環(huán)比上升76.1%， 年同比上升5.6%。其中建筑鋼材社會(huì)庫存1052.6萬噸，月環(huán)比上升110.7%，年同比上升11%；板材社會(huì)庫存425.1萬噸，月環(huán)比上升 25.1%，年同比下降5.7%(詳見圖3)。

鋼材社會(huì)庫存創(chuàng)下2014年6月份以來新高，其中建材社會(huì)庫存更是創(chuàng)出自2010年以來春節(jié)同期最高水平。一方面與春節(jié)需求停滯，鋼企生產(chǎn)的鋼材直接流入代 理貿(mào)易企業(yè)，導(dǎo)致鋼材社會(huì)庫存被動(dòng)上升；另一方面，也與部分貿(mào)易企業(yè)看好春季市場，冬儲(chǔ)積極性較好主動(dòng)增加建材庫存有關(guān)。而根據(jù)以往慣例，鋼材社會(huì)庫存一 般在春節(jié)后3-4周到達(dá)年內(nèi)最高點(diǎn)，預(yù)計(jì)3月中旬左右將達(dá)到峰值，后續(xù)隨著需求啟動(dòng)進(jìn)入下降通道。

圖3  國內(nèi)每周鋼材社會(huì)庫存走勢圖

4、2月份焦炭價(jià)格下跌  成本支撐作用有所減弱

2月份國內(nèi)鐵精粉價(jià)格、進(jìn)口鐵礦石價(jià)格基本保持平穩(wěn)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月份，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉平均價(jià)格為701元，較上月均 價(jià)上漲5元，漲幅0.7%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場平均價(jià)格為537元，較上月均價(jià)下跌1元，跌幅為0.2%。

2月份冶金焦價(jià)格呈現(xiàn)下跌。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月份，唐山地區(qū)二級冶金焦平均價(jià)格為1909元，較上月均價(jià)下跌244元，跌幅為11.3%。

2月份由于焦炭平均價(jià)格的下跌帶動(dòng)，成本對后期市場的支撐力度有所減弱。蘭格鋼鐵云商平臺成本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，使用2月份購買的原燃料生產(chǎn)的普碳方坯平均成本價(jià)較上月下跌74元，跌幅為3.1%。

5、3月份天氣轉(zhuǎn)暖  鋼鐵需求將逐步釋放

2018 年是交通強(qiáng)國建設(shè)的起步之年，就目前公布的數(shù)據(jù)看，有20多個(gè)省市公布了交通投資計(jì)劃，額度累計(jì)超過了2萬億，打造綜合交通體系成為重點(diǎn)。交通基礎(chǔ)設(shè)施建 設(shè)是鋼鐵需求的重要領(lǐng)域，目前各省公布的交通基建投資計(jì)劃，后期將帶動(dòng)相關(guān)鐵路、公路、橋梁、港口、機(jī)場、城市及城際軌道交通等的建設(shè)，對于拉動(dòng)基本建設(shè) 用鋼及機(jī)械設(shè)備用鋼有極大的促進(jìn)作用，交通基建投資將成為鋼鐵需求釋放最重要的支撐。

而鄉(xiāng)村振興計(jì)劃也成為2018年鋼鐵需求的一大亮點(diǎn)。幾乎每個(gè)省市都將鄉(xiāng)村振興計(jì)劃提到一個(gè)重要位置，鄉(xiāng)村振興自然包括鄉(xiāng)村基礎(chǔ)建設(shè)，這為鋼鐵需求帶來了新 的增長點(diǎn)。鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實(shí)施，將加大鄉(xiāng)村的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度和提升農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的水平，縮小城鄉(xiāng)生活環(huán)境、公共交通和設(shè)施的差距，這也會(huì)帶動(dòng)建筑鋼材、施 工機(jī)械、農(nóng)機(jī)設(shè)備等需求，從而直接或間接拉動(dòng)鋼鐵需求的增長。3月份，隨著天氣逐步轉(zhuǎn)暖，各地基建項(xiàng)目陸續(xù)開工建設(shè)，將帶動(dòng)鋼鐵需求不斷釋放。

綜上所述，2018年2月份由于焦炭價(jià)格的下跌，成本對后期鋼價(jià)的支撐作用有所減弱；目前創(chuàng)近年新高的社會(huì)庫存對市場形成較大壓力。但3月份隨著天氣逐步轉(zhuǎn) 暖，各地基建項(xiàng)目陸續(xù)開工建設(shè)，將拉動(dòng)鋼鐵需求不斷釋放；而目前唐山、邯鄲等地非取暖季限產(chǎn)的延續(xù)，對于取暖季供給的增幅起到制約，預(yù)計(jì)3月份國內(nèi)鋼鐵市 場將呈震蕩上行態(tài)勢。（來源：蘭格鋼鐵）