陽春三月，本是基建復工的鋼鐵“旺季”。然而，今春國內鋼鐵市場卻走入了“金三不金”的窘境。

    貿易大棒下鋼鐵股續跌

    醞釀一周后，美國最終敲下了其對鋼鋁行業的貿易大棒。

    美國時間2018年3月8日，美國總統特朗普簽署命令，認為進口鋼鐵和鋁產品威脅到美國國家安全，決定將對進口鋼鐵和鋁產品全面征稅，稅率分別為25%和10%，其中暫時排除加拿大和墨西哥的產品。

    此前，特朗普已在3月1日對上述政策傾向公開表態。此舉激發歐盟在3月6日宣布，將對中國不銹鋼無縫鋼管的反傾銷稅延長5年，繼續對中國涉案產品征收48.3%至71.9%的高額關稅，從3月7日起生效。

    受上述消息影響，3月9日A股鋼鐵板塊再度領跌大盤，期貨市場上黑色系商品也大幅下挫。

    截至下午收盤，中信一級鋼鐵板塊跌1.51%，近5日累計跌幅2.36%。個股中華菱鋼鐵跌9.42%，重慶鋼鐵跌3.49%。最近五個交易日，華菱鋼鐵已跌去14.31%，八一鋼鐵跌7.91%，三鋼閩光也跌7.7%。

    期貨市場主力合約中，鐵礦石暴跌5.2%，焦炭重挫4.68%，螺紋鋼跌3.74%，熱卷跌3.33%，焦煤也跌逾3%，滬鋁跌1.02%。

    歐美聯合針對鋼鐵行業征收高額進口關稅，將對國內鋼鐵出口貿易形成怎樣影響？歐冶云商首席分析師曾節勝此前接受證券時報·e公司記者采訪時表示，歐盟與美國政府這一行動，將觸發世界貿易保護主義抬頭，及對中國鋼鐵行業出口實施圍剿的舉動，間接影響將較為明顯。

    鋼價內憂外患

    2018年春節過后，國內鋼材市場在出現短暫上漲后，迅速步入了下跌通道。本周，鋼材期貨從周一開盤就出現下跌，雖然周二進行了抵抗性調整，但隨 后的兩天繼續大幅下跌。周四，螺紋鋼和熱卷主力合約價格分別比上一交易日下跌3.68%和2.93%。現貨市場也與期貨市場出現了同步調。

    “近期出現的國際環境和國內政策的變化導致市場心態惡化，成為推動鋼價下跌的外在因素。而從內在來看，國內鋼鐵市場今春也存在供需基本面不佳的狀 況。”曾節勝介紹，春節后鋼材庫存持續大增，創近三年的新高。本周幾家機構及網站公布的數據顯示，本周鋼材社會庫存數量已達1800多萬噸，按此增長速 度，很快就會達到2000萬噸的規模。而在終端需求方面，由于天氣上的原因，各地基建和工程項目尚未進入開工階段，需求無法釋放。據了解，由于去杠桿政策 影響，現在鋼貿商、下游企業資金均相當緊張，很多工程受PPP項目審核的影響，不敢貿然開工。

    據金聯創統計數據，3月1日廣州庫存已經高達220萬噸，尚未卸船和統計的大約30-50萬噸，按照往年需求比較好的季節來算，一周大約消化掉20-30萬噸，至少需要三個月沒有任何貨源補充，才能回歸正常庫存水平。

    分析師代明珠也表示，期盼中的金三月表現得不盡如人意，由于春節前后鋼廠和買家都看好后市，鋼廠積極生產，貿易商積極囤貨，而節后需求面未達到預 期效果。雖然2月底在炒作推動下鋼價出現一波漲勢，但仍不能避免鋼市疲弱的尷尬局面。當前市場炒作與弱基調并存，考慮到國內經濟下行壓力依然較大，高庫 存、低需求對鋼市拉漲有一定抑制作用，鋼市難免震蕩。

    今年整體依然樂觀

    隨著產能縮減，價格上漲，2017年以來鋼鐵行業企業效益也呈現恢復性增長。截至3月8日，A股鋼鐵上市公司中已有14家公告年報或業績快報，利 潤同比均出現不同程度增長。其中，重慶鋼鐵凈利潤同比增長達199.82%，韶鋼松山凈利潤同比也出現86.35%的增幅。

    2018年鋼鐵行業是否還能有望維持高利潤？

    金聯創鋼鐵分析師張金平認為，當前價格弱勢的主要因素，一是2月份超漲，二是庫存積累壓力較大，三是需求啟動較慢。但這些都會隨著時間的推移逐漸好轉，預計鋼價三月份仍有拉漲機會。

    曾節勝認為，2018年在供給側改革的持續推進下，鋼材市場不會太差。但由于需求減弱，美國減稅、加息、對中國發起貿易爭端，有效產能持續回升等因素，鋼材市場不存在大漲的基礎。（來源：證券時報）