2018年2月份，國內中厚板市場價格大幅拉高，整體價格的集中上漲在春節后較為明顯。盡管春節期間各地區現貨資源有大量到貨，武安、上海、江陰、樂從等地庫存總 量均有一定上升，但是資源總量仍舊弱于往年，同時，鋼廠廠內庫存量相對偏低。而受唐山非采暖季依舊限產10-15%，8個月總限產近1000萬噸的消息提 振，期貨市場強勢拉高，唐山坯料大幅跟漲，總體現貨市場價格也大幅跟風。隨后邯鄲出臺了相關的征求意見稿，二、三季度鋼鐵限產15-25%。天津啟動重污 染二級應急響應措施軋鋼企業全停產，山西對鋼鐵企業開展專項整治活動等，鋼市的環保風暴在3月份大幅加碼，使得整體鋼市情緒相對良好。對于當下整體資源投 放量減少的中厚板市場而言，繼續調高的空間或仍舊存在。而在國內價格拉高，生產端口資源量下降的情況下，已接近近五年新低的中厚板出口市場或將繼續處于下 降態勢。總體預計，陽春三月的國內中厚板市場或有望迎來“金三”行情。

一、二月份國內中厚板價格大幅拉高

二月份國內中厚板價格大幅拉高。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至2月28日，國內重點城市20mm中板平均價格為4233元(噸價，下同)，較1月份上漲181元。其中鄭州、西安、天津、邯鄲地區價格上漲200-290元；武漢、沈陽、上海、廣州、北京地區價格上漲120-190元；成都地區價格上漲20元。(詳見下圖1)

圖1 國內重點城市中厚板價格走勢圖

二、2018年1月中厚板出口繼續下滑 接近五年新低

據海關總署統計數據顯示，2018 年1月我國中厚板出口總量為28.03萬噸，環比下降13%，同比下降36%，接近五年新低，近兩年來持續下滑。其中中板出口量為27.8萬噸，環比增長 13%，同比下降14%；厚板出口量為0.2萬噸，環比增長150%，同比持平；特厚板出口量為0.03萬噸，環比增長200%，同比下降67%。(詳見 圖2)。

圖2 2015年1月-2018年1月國內中厚板出口量走勢圖

四、三月份中厚板市場走勢分析及預測

1、2018年春節后中厚板庫存增量弱于2017年 后期市場資源供應量整體不大

據蘭格云商平臺跟蹤監測顯示，2018年春節后，全國中厚板庫存總量為123.09萬噸，較節前增27萬噸，同比高7.5%。重點地區來看，武安市場春節后庫存總量在34萬噸左右，較節前(2白9日)增19萬噸，但與去年節后市場庫存總量基本持平，不過，去年節后鋼廠廠內庫存量超過了十萬噸，而2018年春節后鋼廠廠內庫存量相對不大，使得現貨市場總體的資源存量略遜于去年；樂從市場，2018年春節后中厚板庫存總量在20萬噸左右，較節前增5萬噸左右；上海市場，春節后中厚板庫存總量在18萬噸左右，較節前增3萬噸左右；江陰市場，據客戶反饋的情況來看，流通庫存量并未出現明顯的增加，基本保持適度增量。因此，2018年春節后國內重點區域中厚板總體庫存量增量弱于2017年，流通環節資源的存量壓力相對不大。

圖3 2017-2018年2月武安中厚板庫存總量圖

2、津冀魯豫地區中板廠軋線開工后期仍處偏低水平 手持訂單尚可 資源匹配度良好

與節后的庫存大幅增量相對比，津冀地區中厚板廠總體的手持訂單情況相對良好，春節前津冀魯豫地區中厚板廠軋線的開工率降至了49%，雖然春節期間回升至了67%， 但是受環保影響，后期的軋線開工率或仍保持相對低位。由于北方重點板材重點鋼廠均以全流程為主，在環保影響下，高爐限產、停產導致鐵水供應不足，部分鋼廠 的減量較為明顯，已有多家廠公布了后期的減量計劃。而春節前鋼企的手持訂單情況就已排到了元宵節以后，春節后開市，現貨市場總體表現明顯偏強，市場強勢仍 舊，鋼企接單情況逐漸上量，同時隨著下游需求的陸續恢復，總體資源的匹配度表現良好，有利于現貨價格的偏強運行。

圖4 2017年12月-2018年2月津冀地區中厚板廠接單情況

3、春節后中厚板價格大幅拉漲 但南北方價差大幅縮小

春節后國內中厚板價格大幅拉高，但是南北方價差則大幅縮小。據蘭格云商平臺監測數據顯示，截至2月28日，天津、邯鄲目前16-25mm普碳板的價格在4180和4200元左右，上海、廣州地區價格分別在4220和4350元左右。江陰地區普碳中厚板目前的價格則在4190-4200元 左右。目前天津、邯鄲地區價格與華東地區價格相差無幾，部分出現倒掛。這對于部分北材南下的資源而言相對不利。不過，目前北方資源總體產量不大，部分南方 市場占據主導的北方鋼廠唐鋼中厚板、唐山文豐實業、天鋼等目前總體的資源產量不飽滿，手持訂單情況也相對良好，資源短期內或保持相對良好。而隨著元宵節 后，下游終端需求陸續復產，市場資源價格有望逐步回歸，而在北方資源端口表現相對弱勢的情況下，后期南方價格或有望出現一定上拉。

4、2018年美聯儲料三次加息 需警惕對我國鋼市的影響

美聯儲日前提交的半年度貨幣政策報告顯示，美國經濟穩步增長，這將支持美聯儲繼續緩慢收緊貨幣政策。經濟實力將保證漸進式加息，年內料三次加息。

作為全球主要流通貨幣，美聯儲的加息將提升美元的價值，同時間接削弱以美元計價的全球商品市場的價值，大宗商品市場包括螺紋、礦石、卷板無一例外。而美元的升值同時將增強美元的回流，對于自己本身的資本端頭寸保持相對無益。

另外，經過經濟增長快速發展后，我國經濟增長進入了低增長階段，目前正值第二產業與第三產業逐漸轉換并過渡的階段，貨幣政策本身保持了穩健中性，對于外圍市 場的強勢或也不排除出現防御性策略可能，對于本身經濟增長的流動性或不益，對于第二產業，尤其是鋼鐵等重工業仍需警惕流動性端口的表現。

綜上所述，三 月份國內中厚板價格受限產提振，預計仍將有繼續拉高的空間存在。不過，需要警惕相關性品種螺紋鋼市場較大的庫存壓力對市場壓制的可能，同時美聯儲年內加息 的基調對于整體大宗商品以及對于我國貨幣政策出現的影響，或對中厚板現貨市場有一定壓制。但是總體來看，三月份隨著需求復蘇，中厚板供需端緊平衡的狀態將 愈發明顯，后期價格或仍將呈現偏強態勢，“金三”行情預計有望實現。（來源：蘭格鋼鐵）