近期染料行業(yè)環(huán)保持續(xù)收緊，相關(guān)上市公司相繼公告子公司停產(chǎn)，重新激發(fā)市場對染料行業(yè)的布局熱情。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近7個交易日來，染料指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到9.56%，呈現(xiàn)強(qiáng)烈的加速上行態(tài)勢。業(yè)內(nèi)人士表示，目前分散、活性染料價格已分別同比上漲96%、13%。預(yù)計(jì)未來環(huán)保收緊將繼續(xù)推動染料中間體及染料漲價，產(chǎn)能未受影響或受影響較小的染料行業(yè)龍頭公司將會受益。

　　漲價預(yù)期強(qiáng)烈

　　生態(tài)環(huán)境部近日啟動“清廢行動2018”，督查組將進(jìn)駐長江經(jīng)濟(jì)帶有關(guān)地市，對長江經(jīng)濟(jì)帶固廢傾倒情況進(jìn)行全面摸排核實(shí)，湖北、重慶、江蘇、浙江等地化工企業(yè)面臨較大整改壓力。

　　此外，近期江蘇、湖北等地環(huán)保關(guān)停大量染料及相關(guān)中間體產(chǎn)能，亞邦股份、閏土股份、江蘇吳中、吉華集團(tuán)等染料行業(yè)上市公司相繼公告子公司停產(chǎn)。中間體大幅提價，活性染料步入快速上漲通道。

　　根據(jù)信息數(shù)據(jù)，分散翠藍(lán)S-GL200%于4月底至今漲價2次至21萬元/噸，陽離子藍(lán)X-GRL于3月底至今漲價4次至6.5萬元/噸，H酸、對位酯于5月11日分別由3.3/2.7萬元/噸上漲至5/3.5萬元/噸，K酸于5月12日漲價至4萬元/噸。

　　不僅如此，5月9日，山東一溴素廠發(fā)生爆炸，由于溴素是部分藍(lán)色染料的重要原料，本次事件給本已停產(chǎn)、限產(chǎn)的染料市場又增添了一把火，陽離子藍(lán)X-BL報(bào)價繼續(xù)上漲1萬元/噸。6月青島上合峰會召開等，周邊染料及中間體企業(yè)生產(chǎn)預(yù)計(jì)將持續(xù)受到影響。中信建投分析師透露，目前不少染料和中間體生產(chǎn)企業(yè)已停產(chǎn)自查，導(dǎo)致供求關(guān)系更加緊張，供給端大幅度下降，市場將消耗庫存。

　　環(huán)保風(fēng)暴利好龍頭企業(yè)

　　從長江流域環(huán)保排查關(guān)停湖北楚源（中間體及染料）等公司來看，中金公司預(yù)計(jì)未來環(huán)保趨嚴(yán)，蒽醌染料關(guān)停將提振蒽醌染料價格，H酸、對位酯等供不應(yīng)求價格上漲將帶動活性染料價格上漲5,000-10,000元/噸，并帶動分散染料漲價。目前，甘肅、河北、四川、安徽、河南（對位酯大省）等地的工業(yè)園區(qū)整治和環(huán)保督查也在陸續(xù)跟進(jìn)。

　　中信建投分析認(rèn)為，對于紡織、印染等制造型企業(yè)面前只有兩條路：一是早日完成轉(zhuǎn)型升級，二是抱團(tuán)取暖，并想辦法進(jìn)入園區(qū)。而這兩者中短期都會對染料及中間體的供給造成影響。

　　川財(cái)證券介紹，價格方面，H酸從3.3萬元/噸漲至5萬元/噸,對位酯從2.7萬元/噸漲至3.5萬元/噸。同時，H酸、對位酯等中間體供需缺口較大，復(fù)產(chǎn)無期，未來價格有望進(jìn)一步上行。活性染料集中度較高，對下游具備較強(qiáng)議價能力，價格傳導(dǎo)順暢，預(yù)計(jì)短期價格上調(diào)幅度將不低于5000元/噸。

　　數(shù)據(jù)還顯示，2018年一季度，申萬紡織化學(xué)品行業(yè)整體營業(yè)收入同比增長39%至130億元，凈利潤同比大幅增長63%至18億元，整體毛利率環(huán)比上漲6.3個百分點(diǎn)至28.9%。

　　展望后市，中金公司認(rèn)為，環(huán)保風(fēng)暴中產(chǎn)能未受影響或受影響較小的染料行業(yè)龍頭公司將會受益。在本輪環(huán)保排查中，亞邦股份、吉華集團(tuán)被發(fā)現(xiàn)積存危險廢物等問題。建議關(guān)注環(huán)保收縮下產(chǎn)能未受影響或受影響較小的染料行業(yè)龍頭公司。