上半年，中國粗鋼產量4.51億噸，再攀高峰，而近期庫存量卻保持相對低位，需求或許并沒有想象的那么差。下文我們將對鋼材下游主要行業做一簡要分析及預判。

　　一、基建投資領域

　　上半年，鋼材下游的主要投資規模維持在高位，同比仍在增長，但增速普遍趨弱。全國城鎮固定資產投資297316億元，同比增長6%，增速較去年同期回 落2.6個百分點；全國基礎設施投資增長7.3%，增速比去年同期下降了13.8個百分點；全國交通固定資產投資同比增長1.4%，增速較去年同期回落 22.4個百分點，其中，東、中、西部地區交通固定資產投資增速分別為15.7%、-0.4%、-8%，較去年同期分別回落了18.2、17.2、 28.3個百分點，西部地區增速下滑的最顯著。

　　不過，近來的政策趨向“寬松”，財政政策要更加積極，堅持不搞“大水漫灌”式強刺激，基建投資補短板將成為穩增長的重點。政策要求，將加快今年 1.35萬億元地方政府專項債券發行和使用進度，在推動在建基礎設施項目上早見成效；在交通、油氣、電信等領域推介一批以民間投資為主、投資回報機制明 確、商業潛力大的項目；有效保障在建項目資金需求，促地方盤活財政存量資金，引導金融機構按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求，對必要的在建項目 要避免資金斷供、工程爛尾。政府領導7月底表示要擴大有效投資，加快中西部基礎設施建設。交通運輸部表示，要有效壓縮交通建設項目審批時間方案，增加交通 運輸有效投資。后期各省市將加大推進重點鐵公基項目，基建審批步伐會明顯加快，鐵路、公路、城軌交通、機場、工程類項目居主流。市場預期，下半年專項債可 發行額至少在1萬億以上。總體來看，今年后期基建投資將保持擴張，相關螺紋、線材、熱軋等用鋼量大概率繼續增長。

　　二、房地產市場

　　今年上半年，全國房地產開發投資55531億元，同比名義增長9.7%，較去年同期增速提升1.2個百分點；新屋開工面積同比增長11.8，增速較去 年同期加快1.2個百分點；全國商品房銷售面積同比增長3.3%，較去年同期增速回落12.8個百分點；房企到位資金同比增長4.6%，較去年同期增速回 落6.6個百分點；土地購置面積同比增長7.2%，較去年同期增速放緩1.6個百分點；國房景氣指數為101.68，較去年同期回落0.31個百分點。從 主要數據來看，總量同比仍在增長，新屋開工保持較高增速，但商品房銷售、房企資金來源增速放緩，其中，房企利用外資增速同比下滑73.1%，國內貸款增速 同比下滑7.9%。

　　上半年樓市調控不斷升級，下半年相關調控將進一步收緊，7月31日的政治局會議，用“堅決遏制房價上漲”八個字，為未來的房地產市場定下基調。8月7 日，住建部下達了命令：對未能實現調控目標的地方堅決問責，把地方政府穩地價、穩房價、穩預期的主體責任落到實處，確保市場穩定。中原地產研究中心數據顯 示，7月份，全國樓市調控密集程度刷新歷史紀錄，合計超過60城市發布了超過70次各類型房地產調控政策；1-7月，累計調控次數260次，相比2017 年同期上漲了80%，平均大概1天1.2次。從8月1日開始，蘇州中 行、農行、工行和建行的客戶若在5年內提前償還住房貸款，將被收取違約金，客觀上這將抑制購房（換房）需求，另外，房地產稅立法有望加快，市場預期下半年 全國房價漲幅將收窄。不過，由于國家將保持樓市平穩增長，且上半年新屋開工、土地購置面積均保持較高增速，下半年的房地產相關用鋼需求仍將穩中有增。

　　三、鋼材下游制造業

　　今年以來，雖有貿易爭端頻頻擾局，但制造業總體保持穩定增長，前7個月中國制造業采購經理指數（PMI）均處于50以上的擴張區間，除2月份外，均高 于51%，7月份PMI為51.2%。另外，自去年10月份以來，PPI的增速回落，而CPI緩慢趨增，反映在大宗商品價格上，銅價趨低而原油價格趨高， 說明需求轉弱而通脹在抬頭。不過，上半年社會消費仍保持在合理的增長速度，1-6月份社會消費品零售總額180018億元，同比增長9.4%，較去年同期 增速回落1個百分點。政策方面，減稅紅利加速釋放，降低增值稅稅率、統一小規模納稅人標準、試行留抵退稅等3大增值稅改革已施行3個月，制造業在減稅過程 中獲益較大，近期國家部署更好發揮財政金融政策作用，支持擴內需調結構促進實體經濟發展，確定圍繞補短板、增后勁、惠民生推動有效投資的措施，后期消費升 級將加快，諸多政策利好對今年后期的制造業形成利好。

　　從鋼材下游的主要制造行業來看：

　　造船行業：上半年，船市初步顯現回升跡象，但需求不足和產能過剩的矛盾依然存在，全國造船完工1886萬載重噸，同比下降28.9%；承接新船訂單 2270萬載重噸，同比增長97.2%；6月底，手持船舶訂單9107萬載重噸，同比增長9.9%。在市場倒逼機制和政策引導的共同作用下，我國過剩產能 進一步壓減，產品結構調整成效明顯，兼并重組加速推進，產業集中度進一步提高，海工運營市場有所復蘇，建造市場未見明顯好轉，船舶行業原材料成本高位上 漲，行業盈利水平大幅下降，融資難問題對船舶企業生產經營影響較大。不過，關鍵設備制造獲得突破，自主設計研發取得進展，市場預期下半年大型散貨船市場將 迎來強勁增長。

　　汽車行業：1-6月，汽車產銷保持穩定增長，汽車產銷1405.77萬輛和1406.65萬輛，同比增長4.15%和5.57%，與上年同期相比，產 量增速回落0.49個百分點，銷量增速提升0.83個百分點。從各車企的應對反應來看，貿易戰對國內汽車市場帶來的影響基本可控，可保證市場的穩定性。從 歷年汽車月度生產規律來看，下半年汽車產量將逐步回升，尤其是9-12月份為汽車全年產量的高峰期，隨著下半年消費需求的釋放，市場預期下半年汽車市場整 體表現不會太差，汽車產量的走高將帶動薄板、中板、型材、帶鋼、無縫鋼管、焊管等相關汽車用材的需求回升。

　　工程機械行業：今年挖掘機等工程機械出現顯著增長，1-6月份挖掘機累計銷量120123臺，同比漲幅超過50%，7月份共計銷售各類挖掘機械產品 11123臺，同比增長45.3%。市場預期今年全年挖掘機銷量有望達到或超過19萬臺，同比增速在30％-35％，今年后期隨著基建投資的擴張，以及產 品更新換代需求，工程機械的產銷總量仍將維持增長。2018-2021年挖掘機、汽車起重機、混凝土機械等將陸續迎來更換高峰，使得未來幾年工程機械行業 的增長具有較強的可持續性。

　　小結

　　從以上分析來看，今年后期，鋼材下游主要行業仍將保持穩定增長，特別是基建超萬億投資的釋放，需求將再度發力。與此同時，藍天保衛戰、污染防治攻堅戰 等，使得環保限產力度再次升級，鋼材供給端將被壓制，而需求端要抬頭，鋼價不漲實在沒道理。從期螺1810季度走勢圖來看，站上4000僅為新一輪上漲的 “起點”！是的，現在鋼價已經進入了政策驅動的“牛市”!商家注意規避階段性回落風險，可以采取高位不追、逢回落低位買進的策略。（來源：富寶資訊）