蘭格鋼鐵云商平臺統計發布的2018年9月份鋼鐵流通業PMI總指數50.0，較上月回落2.0個百分點。本月構成鋼鐵流通業PMI的10項分指數2升6降2平。調查結果顯示，9月份鋼鐵流通企業銷量、訂單量高位小幅回落，企業對后市看漲心態減弱，采購節奏趨緩，預計10月份鋼鐵流通市場需求高位承壓。

    本月鋼鐵流通環節運行的主要特點有如下幾個方面：

    鋼鐵流通環節采購需求放緩。鋼鐵流通企業銷售量指數和訂單指數在8月達到二季度新高后回落，銷售量指數下降1.7個百分點至50.0，仍在臨界點以上，表明9月份市場采購需求呈現一定程度的放緩，但整體釋放水平依然較好。訂單指數49.5%，回落2個百分點，考慮到訂單指數的時效性，需求放緩將會持續影響下個月的需求表現。

    鋼鐵流通環節庫存現回升跡象。9月份鋼鐵流通企業庫存指數48.6，較上月回升0.1個百分點。樣本企業中，年銷量在10萬噸以下的小型鋼鐵流通企業庫存繼續下降，但年銷量在10-50萬噸及50-100萬噸的鋼鐵流通企業庫存指數出現回升。 另外，到貨速度指數較上月回升0.5個百分點，表明鋼材自生產企業流向流通環節的速度加快，結合銷量和訂單指數回落的趨勢，預計10月份鋼鐵流通環節庫存有可能出現階段性回升。

    鋼鐵流通環節對后市預期減弱。9月份鋼鐵市場走勢判斷指數跌至49.8，環比回落4.4個百分點。月末，《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》正式印發。其中，備受關注的秋冬季錯峰生產方面，跟去年不同的是，針對鋼鐵、建材、焦化、鑄造、有色、化工等高排放行業，取消了統一的限停產比例，改為由各地因地制宜根據空氣質量情況，制定錯峰生產時間，嚴禁采取“一刀切”限產方式。

    10月份環保政策的邊際效應遞減，市場的關注度將從預期回歸基本面。盡管今年秋冬采暖季限產比例和執行力度不及去年，但不會對秋冬供給收縮產生本質性改變。從下游來看，地產投資有較強支撐，建筑需求顯現出高度韌性。隨著下半年財政的寬松信號以及地方政府債券發行的提速，基建投資增速大概率企穩并有望回升。流通環節社會庫存二季度以來一直處于歷史相對低位，流通企業常備庫存水平合理，即便經歷8月末價格高位回調也并未出現明顯積壓。8月下旬以來的鋼價回調，在一定程度上釋放了前期漲價所積聚的風險，鋼材市場目前不具備短時間暴漲暴跌基礎。綜合調查結果顯示，9月份鋼鐵流通企業銷量、訂單量高位小幅回落，企業對后市看漲心態減弱，采購節奏趨緩，預計10月份鋼鐵流通市場需求高位承壓。(蘭格鋼鐵研究中心徐莉穎；蘭格鋼鐵流通業PMI與Wind資訊經濟數據終端同步更新)