在需求進入傳統(tǒng)淡季、庫存逐步回升、期螺反彈持續(xù)性尚待觀察等因素綜合作用之下，目前鋼材市場仍處于觸頂回調(diào)的下跌通道。業(yè)內(nèi)人士認為，由于市場虧損嚴重，因此市場存在超跌修復(fù)需求，跌幅有望收窄。但中長期看，基本面疲弱難改，鋼市弱勢格局不變。

鋼材價格大跌

現(xiàn)貨市場上，本周鋼材市場呈現(xiàn)斷崖式下跌，單日最大跌幅高達200元/噸，累計跌幅逾500元/噸，鋼廠、市場報價雙雙急速殺跌。

“大環(huán)境不確定因素較多，鋼貿(mào)商后市恐慌情緒上升，因此即使嚴重虧損，也選擇平倉以規(guī)避風(fēng)險。”金聯(lián)創(chuàng)鋼材分析師范麗表示。

鋼市空頭情緒并非空穴來風(fēng)。范麗分析，首先，今年供暖期鋼市干預(yù)力度有所放緩，沒有采取“一刀切”政策，而是采用靈活的錯峰生產(chǎn)方案。即使主流鋼廠高爐限產(chǎn) 力度較強，但成品材供給并不會出現(xiàn)大幅縮減，因此對今年供暖季政策性拉漲預(yù)期基本落空。其次，伴隨天氣轉(zhuǎn)冷，北方工地需求下降，加之雨雪降溫開工受限，北 方鋼企加大南下貨運量，北方庫存壓力逐步向華東、華南轉(zhuǎn)嫁，由于南北價差頗大，華東、華南地區(qū)承受庫存回升、低價沖擊的雙層打壓。“在供給正常、需求縮減 的背景下，下一步庫存回升將成為市場的最大掣肘。”

中信期貨研究指出，當(dāng)前各地鋼材現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運行，成交量繼續(xù)恢復(fù)。本周鋼材總庫存小幅增加，庫存拐點出現(xiàn)。不過這在市場充分預(yù)期之中。鋼材產(chǎn)量本周全面下降，降幅約1.5%，供應(yīng)端開始出現(xiàn)邊際上的支撐，鋼材跌勢預(yù)計放緩，轉(zhuǎn)為低位震蕩。

長期空頭格局不變

分析人士指出，期鋼市場弱勢延續(xù)，預(yù)計遠月合約將成為空頭布局的主要陣地。倍特期貨分析師劉明亮表示，螺紋鋼本周產(chǎn)量有所下降，但產(chǎn)量水平仍大大高于往年同期，隨著需求走弱，庫存向鋼廠累積，供需矛盾會慢慢集聚，近月大減倉后后市會回靠現(xiàn)貨，預(yù)期轉(zhuǎn)弱走勢主要由遠月承接。

“原料中鐵礦石因需求不錯，到貨量受影響，港口庫存未累積，現(xiàn)貨相對偏穩(wěn)，但下游持續(xù)轉(zhuǎn)弱也會形成傳導(dǎo)。”劉明亮說。

“期貨來看，短期有望止跌回穩(wěn)甚至小幅反彈拉升，中長期趨勢依舊看空。”范麗表示，一是期貨即將移倉換月，部分獲利空頭提前離場或者轉(zhuǎn)入遠期合約。二是雖然近 日現(xiàn)貨市場暴跌使得之前期現(xiàn)貨基差過大的情況得到了一定程度的修復(fù)，但基差仍有250元/噸-300元/噸的水平，而1901合約離交割僅有不到2個月的 時間了，基差有望進一步得到修復(fù)。三是從技術(shù)面來看同樣如此，日K線KDJ出現(xiàn)了底部背離，并且低位金叉，短期看多；但月K線情形卻恰好相反，本月K線與 上月K線形成看跌的吞沒形態(tài)，同時KDJ也呈現(xiàn)出了高位死叉，長期看跌趨勢不變。（來源：中國證券報）