簡(jiǎn)要：2018年11月份，國內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)震蕩下行；鋼材社會(huì)庫存繼續(xù)下降，但鋼廠庫存壓力有所加大；鐵礦石及焦炭?jī)r(jià)格下跌使得成本對(duì)后期鋼價(jià)的支撐力度逐 步減弱；12月份鋼鐵產(chǎn)量釋放仍處高位，而市場(chǎng)需求進(jìn)一步減弱，供需關(guān)系很難有效改善；預(yù)計(jì)12月份國內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)，跌幅明顯收窄。

一、2018年11月份國內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)震蕩下行

2018 年11月份，在需求轉(zhuǎn)淡、取暖季限產(chǎn)有限、市場(chǎng)信心趨弱的帶動(dòng)下，國內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩大幅下跌的趨勢(shì)，長(zhǎng)材跌幅高于板材，整體價(jià)格低于去年同期。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為146.6，較上月末下降13.8%，年同比下降13.9%。其中，建材價(jià) 格指數(shù)為160.5，較上月末下降16.5%，年同比下降16.4%；板材價(jià)格指數(shù)為132.2，較上月末下降12.2%，年同比下降12.8%；型材價(jià) 格指數(shù)為153.9，較上月末下降11.9%，年同比下降10.4%；管材價(jià)格指數(shù)為158.1，較上月末下降9.9%，年同比下降9.5%(詳見圖 1)。

從蘭格鋼鐵區(qū)域價(jià)格指數(shù)來看，11月份，六大區(qū)域鋼材價(jià)格均大幅下跌，其中華北地區(qū)跌幅最大，為15.2%；西南地區(qū)跌幅最小，為10.6%；其他區(qū)域跌幅在11.4-13.0%之間。

圖1  蘭格鋼鐵價(jià)格指數(shù)(LGMI)走勢(shì)圖

蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)的8大鋼材品種10大城市均價(jià)顯示，截至11月30日，高線、螺紋鋼跌幅最大，分別為15.8%和16.8%；其他品種跌幅在7.8-14.1%之間(詳見表1)。

表1   10大城市8大鋼材品種價(jià)格漲跌情況表

單位：元/噸，%

二、十二月份國內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)繼續(xù)震蕩調(diào)整

11月中旬，工信部發(fā)布了關(guān)于《產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移指導(dǎo)目錄(2018年本)》的公示，其中有19個(gè)省市涉及了鋼鐵產(chǎn)業(yè)的調(diào)整。《產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移指導(dǎo)目錄》是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)合理有序 轉(zhuǎn)移、促進(jìn)區(qū)域合作的綜合性、指導(dǎo)性文件，是貫徹落實(shí)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措。新的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移指導(dǎo)目錄的調(diào)整，將適應(yīng)新時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新要求，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè) 有序轉(zhuǎn)移，推動(dòng)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

1、10月份粗鋼日產(chǎn)有所回落  后期或仍保持高水平

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月份，我國粗鋼產(chǎn)量8255萬噸，同比增長(zhǎng)9.1%；我國鋼材產(chǎn)量9802萬噸，同比增長(zhǎng)11.5%(詳見圖2)。1-10月，我 國粗鋼累計(jì)產(chǎn)量78246萬噸，同比增長(zhǎng)6.4%；我國鋼材產(chǎn)量91844萬噸，同比增長(zhǎng)7.8%。就日產(chǎn)水平來看，10月份我國粗鋼日產(chǎn)水平為 266.3萬噸，較9月份減少3.2萬噸，降幅1.2%。

圖2  我國粗鋼和鋼材月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)

今年環(huán)保限產(chǎn)政策取消了“一刀切”后，限產(chǎn)力度低于去年同期；蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的11月份全國百家中小企業(yè)高爐開工率均值為78.8%，雖較10月份下降了 0.7個(gè)百分點(diǎn)；但在取暖季限產(chǎn)開始的11月中下旬高爐開工率均值仍保持78.3%的水平，較去年同期上升了5.4個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) 顯示，11月上中旬，會(huì)員鋼鐵企業(yè)累計(jì)粗鋼日產(chǎn)為198.2萬噸，較上月上升0.3%；全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)為269.6萬噸，較上月實(shí)際日產(chǎn)上升 1.3%；11月份雖取暖季限產(chǎn)有所實(shí)施，但目前限產(chǎn)狀況較為有限，預(yù)計(jì)11月份鋼鐵產(chǎn)量仍將保持較高水平。

2、10月份鋼材出口環(huán)比降同比升   后期有望維穩(wěn)

海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月份我國出口鋼材550萬噸，較上月減少45萬噸，環(huán)比下降1.3%，同比上升10.4%。(詳見圖3)；10月份我國進(jìn)口鋼材 113.8萬噸，較上月減少6.6萬噸，環(huán)比下降5.5%，同比上升19.8%。1-10月，我國累計(jì)出口鋼材5841.3萬噸，同比下降9.3%；進(jìn)口 鋼材1110.3萬噸，同比增長(zhǎng)1.3%。

11月份，鋼鐵行業(yè)貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查發(fā)起案件為零，之前相關(guān)調(diào)查有一定進(jìn)展。海合會(huì)終止對(duì)自中國進(jìn)口的無縫鋼管產(chǎn)品的反傾銷調(diào)查，美國國際貿(mào)易委員會(huì)對(duì)涉華可重復(fù) 使用的不銹鋼啤酒桶作出雙反產(chǎn)業(yè)損害初裁；美國對(duì)進(jìn)口自中國大陸和意大利的鍛鋼件作出反傾銷產(chǎn)業(yè)損害肯定性終裁，對(duì)進(jìn)口自中國大陸的鍛鋼件作出反補(bǔ)貼產(chǎn)業(yè) 損害肯定性終裁。12月1日，中美領(lǐng)導(dǎo)人G20會(huì)晤達(dá)成共識(shí)，中美停止加征新關(guān)稅，美國對(duì)2000億美元清單維持10%的加稅力度，明年1月1日暫不提升 至25%；中美貿(mào)易摩擦形勢(shì)減緩，有助于穩(wěn)定近期鋼材出口狀況。

圖3  我國鋼材月度進(jìn)出口情況

3、鋼材社會(huì)庫存繼續(xù)下降  鋼廠庫存明顯上升

11月份鋼材社會(huì)庫存持續(xù)下降。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存量為703.5萬噸，月環(huán)比下降 16.9%，年同比下降2.6%。其中建筑鋼材社會(huì)庫存328.0萬噸，月環(huán)比下降22.5%，年同比下降9.4%；板材社會(huì)庫存375.4萬噸，月環(huán)比 下降11.4%，年同比上升4.3%(詳見圖4)。

11月，由于鋼價(jià)大幅下跌，貿(mào)易企業(yè)采購觀望氣氛濃厚，使得鋼廠庫存呈現(xiàn)明顯上升態(tài)勢(shì)。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月中旬，鋼廠庫存達(dá)到 1327.1萬噸，較上月末上升105.1萬噸，升幅為8.6%。12月份隨著需求進(jìn)一步減弱，鋼材社會(huì)庫存大幅回落的態(tài)勢(shì)將有所放緩，或面臨回升壓力。

圖4  國內(nèi)每周鋼材社會(huì)庫存走勢(shì)圖

4、11月份礦跌焦跌  成本支撐作用逐漸減弱

11月份進(jìn)口鐵礦石價(jià)格明顯下跌。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，11月30日，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價(jià)格為710元，較上月末下跌55元，跌幅7.2%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)價(jià)格為515元，較上月末下跌77元，跌幅為13%。

11月份冶金焦價(jià)格呈先升后降態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，11月30日，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格為2165元，較上月末下跌350元，跌幅為13.9%。

11月份由于鐵礦石價(jià)格以及焦炭?jī)r(jià)格的下跌，成本對(duì)后期市場(chǎng)的支撐力度逐漸減弱。蘭格鋼鐵云商平臺(tái)成本監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，使用11月份購買的原燃料生產(chǎn)的普碳方坯成本價(jià)持續(xù)下降，11月末較上月同期下跌260元，跌幅為9.1%。

5、冬季全面到來   鋼鐵需求將繼續(xù)減弱

在積極落實(shí)“六穩(wěn)”政策下，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，繼續(xù)保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢(shì)。相關(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)有所改善。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-10月份，全 國固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.7%，增速比1-9月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長(zhǎng)3.7%， 加快0.4個(gè)百分點(diǎn)；在基建“補(bǔ)短板”政策帶動(dòng)下，基建投資在持續(xù)9個(gè)月下降后，年內(nèi)首次回升。

從制造業(yè)來看，10月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.9%，增速較9月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。盡管工業(yè)增加值出現(xiàn)小幅上升，但目前制造業(yè)形勢(shì)不容 樂觀，10月份汽車產(chǎn)銷大幅下降使得累計(jì)產(chǎn)銷同比下滑，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1到10月，中國汽車產(chǎn)銷2282.58萬輛和2287.09 萬輛，同比分別下降0.39%和0.06%。11月份，國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的制造業(yè)PMI為50.0%，比上月回落 0.2個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)PMI持續(xù)三月回落，目前降至臨界點(diǎn)，表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處下行態(tài)勢(shì)。從鋼鐵下游需求來看，12月份，隨著冬季全面來臨，鋼鐵需求將進(jìn) 一步減弱。

綜上所述，2018年11月份由于原料價(jià)格的震蕩下行，成本對(duì)后期鋼價(jià)的支撐作用逐步減弱；鋼材社會(huì)庫存繼續(xù)下降，但鋼廠庫存明顯上升；目前鋼鐵產(chǎn)量仍高位 釋放，而需求將繼續(xù)減弱，供應(yīng)壓力有所加大。11月底部分品種已跌破成本線，成本支撐作用有所顯現(xiàn)，且在中美貿(mào)易摩擦形勢(shì)減緩的帶動(dòng)下，短期內(nèi)市場(chǎng)稍顯樂 觀有所反彈，但市場(chǎng)供需形勢(shì)仍難有效改善，不具備持續(xù)上漲的動(dòng)力，預(yù)計(jì)12月份鋼鐵市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)，下跌空間明顯收窄。（來源：蘭格鋼鐵）