光大證券的研報顯示，本周（12月3日至12月9日）國內鋼價綜合指數上漲2.31%，是近六周以來的首次上漲。本周全國高爐產能利用率下降 1.06個百分點，自11月中旬以來已累計下降了3個百分點（去年同期下降了約9個百分點），出現該降幅的原因，更多的是因為部分鋼廠已虧損，且下游訂單 不足。另外，本周社會鋼材庫存下降了2.95%，自10月初以來連續8周下降，累計下降了25%。

    光大證券指出，近期由于環保限產執行力度不及預期，以及下游需求走弱等因素的影響，鋼鐵產業鏈對后市的預期比較悲觀，鋼價走勢較為低迷。但另一方面，高爐產能利用率和社會鋼材庫存均持續下降，對后期鋼價亦有望形成一定支撐。

    中信證券也觀察到，近期來首次出現廠庫、產量和社會庫存均出現下滑的現象。從速率來看，鋼材總社會庫存的去化速率快于歷史平均水平。相比2017年同期，當前的社會庫存去化速率較快。

    首次出現鋼廠產量、鋼廠庫存和社會庫存同時下滑的現象意味著什么？中信證券認為，貿易商前期的超賣導致庫存低位，當前的短期補貨導致廠庫出現較為 明顯的下滑。11月份以來鋼價下跌過程中，部分貿易商出現超賣行為，目前已經到了新的發貨周期，開始進行適當的補庫導致鋼廠庫存有一定的下滑。同時，低利 潤下，部分鋼廠適當擴大檢修帶來源頭端的鋼產量有所下滑。目前市場關注的核心是鋼廠是否減產，而減產已經開始逐漸在數據端有一定的體現。（來源：中國證券報·中證網）