一、前期鋼價跌落緣由兩大市場壓力

    前段時期，國內鋼材價格出現跌落，主要緣由兩大壓力：

    一是鋼鐵企業積極增產。因為高利潤驅使與搶占市場的競爭需要，今年以來全國鋼鐵企業積極增產，在2017年粗鋼產量增長5.7%的基礎上，2018年1-10月，全國粗鋼產量同比又增長6.4%，增速繼續提高，其中10月份粗鋼產量同比增速甚至達到了9.1%，鋼材產量同比增速達到了11.5%。預計2018年全國粗鋼統計產量將會達到9億噸，比上年增長6%左右；全國統計鋼材產量將會達到或接近11億噸，比上年增長7%左右。如此之高的粗鋼與鋼材產量，勢必產生很大的市場壓力，包括實際供應壓力與心理壓力兩個方面。

    二是貿易沖突及前景的不確定性。今年以來，全球貿易保護主義明顯抬頭，鋼材外部需求環境嚴峻。據海關統計，2018年1-11月，全國鋼材出口6377.8萬噸，同比下降8.6%。預計全年中國鋼材出口量7000萬噸左右，比上年大約下降10%。雖然最近中美兩國開始談判，試圖解決貿易沖突，但其前景依然具有很大的不確定性。應該說，全球貿易保護主義抬頭，尤其是中美貿易沖突及外部需求前景的不確定性，已經成為2018年中國鋼材市場信心的最大壓力因素。而市場經濟在某種意義上就是信心經濟。市場信心的好壞與否，在供求關系不變的情況下，影響市場行情的漲跌幅度可以超過10%。

    由于上述兩大壓力的繼續存在，短時期內難以消除，因此今冬(開春前)全國鋼材市場行情壓力依然不小，暫不具備全面、持續上漲條件。

    二、開春行情走勢如何？取決于上述壓力能否消散

    明年開春后，鋼材市場能否出現一輪上漲行情？當然要取決于上述壓力能否消散。具體而言，將取決于以下三個方面。

    一是取決于鋼鐵企業增產勢頭得到遏制。有利潤就會有生產。在利潤豐厚的情況下，指望鋼鐵企業自我限產，可能性幾乎為零。但是前期市場價格的較大幅度跌落，鋼鐵企業噸鋼利潤水平大為壓縮，部分企業銷售價格已經低于或者接近成本紅線，卻有可能使得全國鋼鐵產量增長勢頭得到遏制。因為這才是逼降鋼鐵產品產量的真正力量。如果春節之前，全國鋼材行情持續相對低迷，不是那么迫不及待地反彈，鋼鐵產量就會受到抑制，那么對于明春后的鋼材市場行情而言，肯定是個好消息。

    二是取決于鋼材“冬儲”情況如何。大規模的鋼材“冬儲”，雖然提高今冬銷售價格，但無疑形成來年開春后鋼材行情壓力。應該說，鋼材冬儲量越大，來年開春后鋼材行情壓力亦越大。現階段市場信心不足，鋼材價格又出現了一定反彈，貿易商們對于鋼材冬儲普遍持謹慎態度。如果這種局面能夠繼續下去，社會庫存保持低位，對于明年開春后的鋼材市場行情而言，當然又是一個好消息。

    三是中美貿易談判能否取得積極成果。最近，中美貿易戰“90天停火”，兩國元首同意停止加征新關稅，使得全世界都松了口氣，由此引發全球市場普遍反彈。雖然中美貿易分歧依然很大，短時間內難以根本消除，今后各類摩擦還會借助多種題材不斷發生，但中美雙方，尤其是美方已經認識到：中國這個對手非同一般，綜合國力明顯強于之前的貿易戰對手，貿易戰的結果只能是兩敗俱傷，根本沒有贏家。結束貿易戰，比較貿易戰打下去，更符合自己利益最大化。同時，中國自身也具有擴大改革開放的強烈要求，這與美方訴求并不矛盾。雙方許多利益的相向而行，決定了各自做出妥協讓步，避免全球經貿關系與分工體系的崩潰瓦解。由此可以預計，中美經貿沖突，最終會以談判方式獲得解決。

    中美貿易沖突，最終以談判方式解決，將使得中國鋼材外部需求形勢相應好轉，包括鋼材的直接出口與間接出口兩個方面。這對于90天后(開春后)中國鋼材市場，還是一個好消息。(蘭格專家陳克新原創文章，轉載請注明出處)