□?李?博

新冠肺炎疫情對我國宏觀經(jīng)濟(jì)和石油石化行業(yè)產(chǎn)生不利影響。石油石化行業(yè)供應(yīng)壓力大幅增加，盈利持續(xù)下降。

春節(jié)前后，武漢暴發(fā)新冠肺炎疫情。2月下旬以后，新冠肺炎疫情在全球快速蔓延，截至北京時間4月10日，除中國外，全球受新冠肺炎疫情影響的國家和地區(qū)已達(dá)205個。

經(jīng)濟(jì)受到不利影響

疫情對全球經(jīng)濟(jì)的影響持續(xù)發(fā)酵，2月全球制造業(yè)PMI指數(shù)為47.6，較1月回落2.6個百分點(diǎn)，跌幅明顯。IMF預(yù)期疫情會使全球經(jīng)濟(jì)萎縮3%；經(jīng)合組織已將全球經(jīng)濟(jì)2020年的預(yù)期下調(diào)0.5%，悲觀情形出現(xiàn)可能下調(diào)1.5%，歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均有陷入技術(shù)性衰退的可能。

疫情打破了中國經(jīng)濟(jì)在2019年底的弱企穩(wěn)格局，尤其對2020年一季度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。2月國內(nèi)PMI指數(shù)大幅下挫，創(chuàng)下了有數(shù)據(jù)以來的新低35.7，經(jīng)濟(jì)下滑明顯。根據(jù)IMF預(yù)測，疫情會使中國經(jīng)濟(jì)全年增速從6%降至1.2%。目前，隨著國內(nèi)疫情防控成效顯著，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快推進(jìn)，穩(wěn)增長政策持續(xù)實(shí)施落地，二季度比一季度會有明顯的回升，下半年經(jīng)濟(jì)會更加穩(wěn)健。

石油需求下降

國際石油市場方面，3月6日，“歐佩克+”會議未就深化減產(chǎn)達(dá)成一致。會后，沙特隨即打響價格戰(zhàn)，率先表示將增產(chǎn)并且大幅下調(diào)銷往美國、歐洲及遠(yuǎn)東地區(qū)的原油銷售價格。俄羅斯方面則表示，計劃從4月開始增產(chǎn)。受此影響，國際原油價格暴跌，在談判破裂后的首個工作日，布倫特原油價格下跌30%，至31.43美元/桶。

基于此次黑天鵝事件疊加新冠疫情對2020年全球原油需求的影響，多家機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)全年油價預(yù)期：國際能源署將2020年布倫特原油價格預(yù)期下調(diào)至43.3美元/桶，此前預(yù)期為61.25美元/桶；標(biāo)普預(yù)測布倫特原油平均價格由之前的60美元/桶下調(diào)至40美元/桶。各大機(jī)構(gòu)對油價走勢均持悲觀態(tài)度。短期看，預(yù)計沙特和俄羅斯等國的競爭式增產(chǎn)會進(jìn)行一段時間，低油價短期內(nèi)會持續(xù)。然而，受美國頁巖油開采成本、沙特與俄羅斯維持國家財政收支平衡的壓力及美俄二者儲存產(chǎn)能有限，40美元/桶以下的油價將較難長時間維持。

煉油行業(yè)終端市場難改頹勢

國際煉油行業(yè)方面，新冠肺炎疫情使得本來就面臨供需失衡的成品油市場雪上加霜。今年一季度，新加坡成品油裂解價差持續(xù)震蕩，維持低位。2019年，隨著亞太區(qū)域煉油產(chǎn)能快速擴(kuò)張，全球煉油產(chǎn)能增幅創(chuàng)近10年來新高，產(chǎn)能將在今年全面釋放，供應(yīng)持續(xù)寬松的基本面很可能導(dǎo)致煉油毛利走低。隨著國內(nèi)煉油能力進(jìn)一步釋放，預(yù)計今年全年國內(nèi)成品油凈出口或?qū)⒊^6000萬噸，屆時中國將超過韓國，成為亞太最大的出口國。盡管亞太地區(qū)供應(yīng)略有短缺，但考慮到地區(qū)內(nèi)文萊及馬來西亞的煉廠投運(yùn)等新增產(chǎn)能的釋放，亞太市場成品油的競爭將會更加激烈。

國內(nèi)煉油行業(yè)方面，受疫情影響，成品油供需矛盾突出，特別是2月國內(nèi)煉廠開工率大幅走低，庫存高企。據(jù)安迅思和卓創(chuàng)等機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，2月國內(nèi)煉廠開工率降至55.6%，較1月下滑近16個百分點(diǎn)，而地?zé)掗_工率僅維持在37%左右的低位；受出行受限的影響，汽柴油消費(fèi)量出現(xiàn)斷崖式下跌，僅為1300萬噸左右，同比下降47.9%；汽柴油庫存達(dá)5600萬噸，“去庫存”成為當(dāng)前煉廠首要任務(wù)。隨著國際油價歷史性深跌，3月17日國內(nèi)成品油迎來大幅下調(diào)，觸及地板價，根據(jù)機(jī)構(gòu)測算，每噸汽油下調(diào)1015元、柴油下調(diào)975元，這將成為2013年推出新定價機(jī)制以來的最大跌幅。綜合來看，短期內(nèi)，原油市場供應(yīng)端的大幅增加和地?zé)掗_工率的逐步提升將導(dǎo)致供應(yīng)面壓力繼續(xù)加大，而國內(nèi)需求短期提升空間有限，成品油市場難改頹勢。

繼2019年恒力石化、浙江石化等大型煉化一體化項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)后，今年中科煉化1000萬噸/年煉油項(xiàng)目也將投產(chǎn)，新興煉化將掀起國內(nèi)新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張潮，兩年的新增能力將完全釋放，預(yù)計今年國內(nèi)煉油能力超過9億噸/年，其中500萬噸/年以下的煉能超過2億噸，國內(nèi)煉油產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩依然嚴(yán)峻，先進(jìn)產(chǎn)能仍顯不足。為淘汰落后產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，傳統(tǒng)地?zé)挿e極籌劃重組，今年春節(jié)后，山東省加快推進(jìn)裕龍島煉化一體化項(xiàng)目（一期）納入國家規(guī)劃的項(xiàng)目部署。

IMO新政下，國內(nèi)保稅船用燃料油稅收政策取得突破。自2月1日起對保稅船用燃料油實(shí)行出口退（免）稅政策，國內(nèi)煉廠將開啟自主生產(chǎn)低硫保稅船燃的新篇章，船燃產(chǎn)量會有大幅提升，汽柴油產(chǎn)量會受到一定影響。下半年，隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，成品油消費(fèi)會有回暖的跡象。但在國內(nèi)煉油產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)性及區(qū)域性過剩嚴(yán)重、需求增長不足等多重因素影響下，煉油行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐將加快，國內(nèi)成品油市場主體將更加多元，競爭激烈將常態(tài)化。

煉化行業(yè)供過于求的矛盾進(jìn)一步突出

國際煉化行業(yè)方面。2020年，世界石化產(chǎn)品消費(fèi)增速繼續(xù)回落，三大合成材料消費(fèi)增速預(yù)計達(dá)5.5%。隨著沙特阿美Jazan石化項(xiàng)目、馬來西亞PIC項(xiàng)目、恒力石化及浙江石化等新的大型煉化一體化項(xiàng)目投產(chǎn)，短期市場供過于求將導(dǎo)致石化行業(yè)盈利和開工水平繼續(xù)下探，世界石化行業(yè)盈利指數(shù)跌出景氣區(qū)間并繼續(xù)下行，據(jù)IHS估算，石化行業(yè)平均開工率將跌破80%（以乙烯為代表）。

國內(nèi)煉化方面，受疫情影響，大宗化工品下游復(fù)工延遲，社會及生產(chǎn)企業(yè)的累庫明顯。加之國際油價大幅下滑，原料成本端崩塌，一季度化工品價格持續(xù)下行。2月底，能源化工企業(yè)產(chǎn)能利用率恢復(fù)至71.7%。3月初，江浙市場織機(jī)開工率回升至50%，市場整體逐漸回暖。后續(xù)，隨著下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快，疫情影響將逐步緩解。

2020年化工品市場供應(yīng)壓力明顯增大，恒力石化、浙江石化、中科湛江、遼寧寶來、煙臺萬華、中化泉州石化等一大批煉化一體化項(xiàng)目將陸續(xù)投放。據(jù)統(tǒng)計，2020年主要化工品中，產(chǎn)能增幅最大的是乙二醇，增幅接近60%；其次是乙烯，產(chǎn)能增幅達(dá)57%；苯乙烯的產(chǎn)能增幅也高達(dá)49%，此外，PTA、PE、PP等產(chǎn)品的產(chǎn)能增速也均超過20%。

供應(yīng)量的快速增長將導(dǎo)致供過于求的矛盾進(jìn)一步突出，各產(chǎn)業(yè)鏈盈利持續(xù)回落。以芳烴聚酯鏈為例，隨著上游原料PX及PTA的產(chǎn)能快速增加，且增速及規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過下游聚酯，產(chǎn)業(yè)鏈的利潤出現(xiàn)收縮及再分配的跡象，盈利加速向下游聚酯轉(zhuǎn)移。以PTA為例，2020年P(guān)TA行業(yè)進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)高峰期，共涉及產(chǎn)能1710萬噸/年，主要來自恒力、逸盛、新鳳鳴、百宏等聚酯/滌綸龍頭企業(yè)，這些新產(chǎn)能如果均如期釋放，預(yù)計至2020年底國內(nèi)PTA總產(chǎn)能將達(dá)到6953萬噸/年，產(chǎn)能增速為32.6%，相對于下游聚酯約9.5%的產(chǎn)能增速，PTA市場供需結(jié)構(gòu)將由緊平衡轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬柽^剩狀態(tài)，PTA產(chǎn)能規(guī)模的快速放量，也使得更多的高成本產(chǎn)能面臨直接退出的挑戰(zhàn)。從產(chǎn)能周期的角度看，供過于求帶來的價格下跌也將引發(fā)高成本的PTA產(chǎn)能退出市場。

在新建的PTA裝置中，恒力石化的裝置具有能源優(yōu)勢、配套優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、原料優(yōu)勢等，在扣除折舊和攤銷等固定費(fèi)用后，其最新的PTA裝置加工可變成本已降為250元/噸左右。在這種情況下，國內(nèi)的PTA產(chǎn)能將加速出清，國內(nèi)化工產(chǎn)能的整合即將開始。

石油石化行業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)、促升級刻不容緩

中國石油和化工聯(lián)合會在發(fā)布的《2019年中國石油和化學(xué)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報告》中指出，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩已成為石油化工行業(yè)發(fā)展的突出問題，包括煉油、芳烴、聚酯，甚至烯烴等過去短缺的化學(xué)品產(chǎn)能也均面臨過剩。從2020年開始，除國務(wù)院石化行業(yè)規(guī)劃方案規(guī)劃部署的國家重點(diǎn)基地和重點(diǎn)項(xiàng)目外，一律嚴(yán)控新建和擴(kuò)建煉油項(xiàng)目及新建PX和乙烯項(xiàng)目，不得違規(guī)批建。這說明產(chǎn)能過剩的問題已引起高度重視，行業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)、促升級刻不容緩。

2020年是“十三五”的收官之年，也是下一個五年規(guī)劃的奠基之年。隨著《石油和化學(xué)工業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》的編制出臺，石油化工行業(yè)下一個五年的發(fā)展將更加清晰。

當(dāng)前中國的石油石化行業(yè)處于景氣下行周期，其中煉油工業(yè)受產(chǎn)能擴(kuò)張和需求低迷雙重壓力，在市場及政策兩重力量主導(dǎo)下，產(chǎn)能整合及結(jié)構(gòu)調(diào)整拉開了序幕。煉油結(jié)構(gòu)調(diào)整趨于“減油增化”的方向，煉化行業(yè)長期薄利和大洗牌時代即將到來。

石化行業(yè)發(fā)展雖面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但機(jī)遇與危機(jī)并存。作為國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱行業(yè)，高端石化行業(yè)發(fā)展滯后、部分產(chǎn)品過多依賴進(jìn)口等突出問題將使得石化行業(yè)轉(zhuǎn)型升級和結(jié)構(gòu)性優(yōu)化成為未來發(fā)展的機(jī)遇。中國的石化企業(yè)只要堅持創(chuàng)新驅(qū)動，不斷提升技術(shù)水平、優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)，提高管理效率，一定能走上高質(zhì)量發(fā)展的道路，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新跨越。

（作者單位：中化能源股份公司）