最新發(fā)布的11月數(shù)據(jù)顯示，中國出口遠(yuǎn)超預(yù)期，外貿(mào)仍保持較高熱度，這一趨勢(shì)在2021年會(huì)如何演繹?

　　11月中國出口有多？

　　由于歐美二次疫情反彈及其對(duì)產(chǎn)能的沖擊，11月我國以美元計(jì)價(jià)出口同比增速高達(dá)21.1%，遠(yuǎn)超前值11.4%和市場(chǎng)預(yù)期的9.5%，貿(mào)易順差升至754.3億美元，從地區(qū)和產(chǎn)品層面都呈現(xiàn)出全面開花的高景氣。

　　在出口地區(qū)方面，11月出口高景氣體現(xiàn)在四個(gè)方面：

　　一是中國出口第三大貿(mào)易伙伴美國的同比增速高達(dá)46.1%，創(chuàng)年內(nèi)新高。原因有二：一方面，中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致2019年11月中國出口美國的金額是當(dāng)年低點(diǎn)，造就了今年面臨的低基數(shù)效應(yīng);另一方面，美國疫情急劇惡化，10月開始封鎖措施有所趨嚴(yán)，11月美國制造業(yè)PMI有所回落，但11~12月美國圣誕節(jié)消費(fèi)旺季仍維持不變，從中國補(bǔ)庫存的需求十分旺盛，提振了我國消費(fèi)品出口。

　　二是中國出口第二大貿(mào)易伙伴歐盟的同比增速攀升至8.6%，年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。11月歐洲新一輪疫情及封鎖加劇了供給下滑，防疫物資和消費(fèi)品需求增加導(dǎo)致其供需缺口再次擴(kuò)大，助推中國對(duì)歐盟出口由負(fù)轉(zhuǎn)正。

　　三是中國出口第一大貿(mào)易伙伴東盟的同比增速仍保持10%的兩位數(shù)，小幅低于9月峰值的14.4%。二季度以來，疫情沖擊在東盟漸趨明朗，但疫情總體可控且優(yōu)于全球，經(jīng)濟(jì)重啟較快，東盟國家供需缺口縮小從而降低了對(duì)中國出口的依賴。

　　四是中國出口日本的同比增速為5.6%，連續(xù)兩個(gè)月保持正增長(zhǎng)。進(jìn)入2020年二季度以來，中國對(duì)日本出口同比增速和自日本進(jìn)口同比增速均有所上升，中國對(duì)日本出口同比增速回升尤其明顯且出現(xiàn)正增長(zhǎng)。

　　在出口大增的同時(shí)，雖受高基數(shù)影響11月進(jìn)口有所回落，但國內(nèi)生產(chǎn)景氣程度仍居高位。11月國內(nèi)制造業(yè)PMI為 52.1%，較10月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)，其中進(jìn)口PMI指數(shù)較10月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)至50.9%，總體都在擴(kuò)張區(qū)間，11月我國進(jìn)口金額為1926.5億美元，同比增速由10月的4.7%回落至4.5%，更主要是受到2019年高基數(shù)的影響。從國別來看，中國自日本、東盟和韓國的進(jìn)口增速出現(xiàn)回升，分別為7.1%、6.5%、5.9%;但自美國和歐盟的進(jìn)口增速出現(xiàn)不同程度的回落，分別錄得32.7%和4.5%，可能與疫情反復(fù)對(duì)供應(yīng)能力的拖累有關(guān)。

　　從前11個(gè)月來看，中國進(jìn)出口規(guī)模與2019年持平，累計(jì)出口和進(jìn)口背離加大，貿(mào)易順差大幅增加。今年1~11個(gè)月，我國進(jìn)出口總值4.17萬億美元，同比增長(zhǎng)0.6%。其中，出口總金額增至2.31萬億美元，增幅為2.5%;進(jìn)口總金額為1.86萬億美元，降幅為1.6%;前11個(gè)月貿(mào)易順差為4599.2億美元，同比增23%。

　　2020年出口的總量、國別和產(chǎn)品特征

　　如何看待2020年中國出口的特點(diǎn)?可以從三大視角看。

　　其一，從總量層面看，由于疫情所引發(fā)的供應(yīng)端替代效應(yīng)，中國憑借完備的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和快速修復(fù)的產(chǎn)能，出口迅速擠占其他市場(chǎng)份額，占全球市場(chǎng)份額小幅上升至17%。新冠肺炎疫情從2020年3月開始在全球大幅蔓延，產(chǎn)能暫時(shí)關(guān)閉和二次疫情的反復(fù)，致使美歐和部分新興市場(chǎng)的補(bǔ)庫存需求較為強(qiáng)烈，中國疫情率先被控制以及復(fù)工程度的全球領(lǐng)先，引發(fā)中國出口企業(yè)對(duì)全球其他市場(chǎng)的供應(yīng)替代效應(yīng)。中國出口占全球份額在2020年二季度出現(xiàn)快速提升，從近三年均值的14%，快速提升至17%以上。

　　其二，從國別層面看，中國出口市場(chǎng)份額的替代效應(yīng)覆蓋包括美國、歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和金磚國家在內(nèi)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，但兩者存在一定的時(shí)間差。新冠肺炎疫情從2月底在全球快速蔓延，在3月7日至5月8日的兩個(gè)月內(nèi)，“中國停+歐美飆”的3.0階段直接推高了中國對(duì)美國、歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的設(shè)備類、汽車零部件等產(chǎn)品的出口替代效應(yīng);而在5月9日至8月31日的“歐美V+新興飆”的4.0階段，印度、巴西等新興市場(chǎng)國家成了全球疫情的“震中”，印度、印尼、越南的家具、紡織服裝、原料等產(chǎn)品則被中國出口替代。雖然新興市場(chǎng)新增病例增速快于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，但全球出口份額中被中國替代的并沒有發(fā)達(dá)國家那么明顯，畢竟部分新興經(jīng)濟(jì)體是能源、食品等供應(yīng)方，受影響較為有限;另一方面，中國出口制造業(yè)的升級(jí)也更多對(duì)標(biāo)了歐美出口產(chǎn)品和市場(chǎng)。

　　其三，從產(chǎn)品層面看，防疫相關(guān)物資出口呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑，而非防疫物品出口則是先抑后揚(yáng)，但整體上中國出口表現(xiàn)為平穩(wěn)反彈。從出口回升節(jié)奏來看，防疫物資是支撐上半年出口的核心力量，非疫情產(chǎn)品從三季度開始拉升出口的中樞，可以看出疫情對(duì)中國出口的結(jié)構(gòu)性影響。

　　2021年中國出口會(huì)如何演繹?

　　展望2021年，2020年中國出口強(qiáng)勢(shì)態(tài)勢(shì)能夠在2021年延續(xù)多久，防疫相關(guān)物資需求和供給替代效應(yīng)的變化是兩大關(guān)鍵的影響因素，如果防疫相關(guān)物資需求和供給替代效應(yīng)均出現(xiàn)減弱，中國明年出口將可能會(huì)出現(xiàn)同比趨緩。

　　我們認(rèn)為，全球疫苗的普及和全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)強(qiáng)度是兩大核心變量。從目前來看，2021年初新冠疫苗獲得監(jiān)管批準(zhǔn)并允許上市的概率較高，疫苗2021年全年內(nèi)的批量生產(chǎn)、區(qū)域分配和接種效率等因素也會(huì)對(duì)全球各國的產(chǎn)能和補(bǔ)庫存產(chǎn)生差別性影響，這也間接決定了中國出口增速的節(jié)奏。

　　整體來看，中國外貿(mào)環(huán)境在2020年出現(xiàn)了一定程度的改善，展望未來中長(zhǎng)期趨勢(shì)，區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)和2021年拜登政府上臺(tái)后可能采取的新舉措值得高度關(guān)注。

　　一方面，11月15日中國積極參與的RCEP正式簽署，標(biāo)志著一個(gè)現(xiàn)代化的、全面的、互惠互利的高水平的大型區(qū)域自貿(mào)區(qū)正式開始運(yùn)行。RCEP包含15個(gè)成員國，總?cè)丝?2.7億，GDP總額高達(dá)26萬億美元，出口總額5.2萬億美元，占全球總量的30%。

　　RCEP的簽署，對(duì)WTO引領(lǐng)下的全球貿(mào)易合作框架是重要的推動(dòng)和補(bǔ)充，對(duì)國際經(jīng)濟(jì)重心進(jìn)一步轉(zhuǎn)移到亞洲具有強(qiáng)大的推進(jìn)作用，對(duì)未來中國中長(zhǎng)期的出口是重大利好，主要增量將來自中日的自由貿(mào)易關(guān)系的深化，中國對(duì)日本產(chǎn)品免稅比重大幅上升至約90%，將大幅提升日本產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，而中國自日本進(jìn)口免稅比例將由8%提升至86%，進(jìn)一步加強(qiáng)與日本的經(jīng)貿(mào)合作和協(xié)同發(fā)展。

　　另一方面，最近拜登表示，不會(huì)立即撤銷特朗普與中國簽署的第一階段貿(mào)易協(xié)議，他將與主要盟友磋商，對(duì)美國對(duì)華政策進(jìn)行全面評(píng)估，且將對(duì)第一階段協(xié)議進(jìn)行全面審查。拜登政府相較于特朗普政府會(huì)更加擁護(hù)多邊組織，因此不會(huì)采取全面性的加征關(guān)稅的方法解決貿(mào)易爭(zhēng)端，可能將已經(jīng)加征的關(guān)稅作為下一步貿(mào)易談判的籌碼。